Twitter YouTube LinkedIn
    samedi 3 juin
    • Qui sommes-nous ?
    • Contact
    LinkedIn Twitter YouTube
    Pierrepapier.fr
    • Accueil
    • Actualités
      • SCPI
      • OPCI
      • SIIC
      • OPCVM immobiliers
      • Crowdfunding immobilier
      • Les analyses
      • Le Best-Of de Pierre Papier
    • Placements
      • SCPI
        • Qu’est-ce qu’une SCPI ?
        • Parlez-vous SCPI ?
        • La fiscalité des SCPI
        • L’aventure des SCPI
      • OPCI
        • Qu’est-ce qu’un OPCI ?
        • Comment investir en OPCI
        • La fiscalité des OPCI
      • SIIC
        • Qu’est-ce qu’une SIIC ?
        • La fiscalité des SIIC
        • Glossaire
      • OPCVM immobiliers
        • Qu’est-ce qu’un OPCVM immobilier ?
        • Comment investir en OPCVM immobiliers
        • La fiscalité des OPCVM immobiliers
        • Glossaire
      • Crowdfunding immobilier
        • Qu’est-ce que le crowdfunding immobilier ?
        • Comment investir dans le crowdfunding immobilier ?
        • Crowdfunding immobiler : les acteurs
        • Le statut juridique des plateformes de crowdfunding immobilier
        • Crowdfunding immobilier : quels risques ?
        • La fiscalité du crowdfunding en pratique
        • Crowdfunding immobilier, les chiffres clés
    • Indicateurs
      • SCPI
        • Les chiffres clés des SCPI
        • Les performances des SCPI
        • Les frais des SCPI
        • La capitalisation des SCPI
        • La collecte des SCPI
        • La cartographie des SCPI “entreprise”
        • La cartographie des SCPI “résidentiel”
        • La liquidité des SCPI
        • Les sociétés de gestion des SCPI
        • Toutes les SCPI “entreprise”
        • Toutes les SCPI “résidentiel”
      • OPCI
        • Les chiffres clés des OPCI
        • Les performances des OPCI
        • La capitalisation des OPCI
        • La collecte des OPCI
        • Les sociétés de gestion d’OPCI
        • Tous les OPCI
      • SIIC
        • Les chiffres clés des SIIC
        • Les performances des SIIC
        • La capitalisation des SIIC
        • Les dividendes des SIIC
        • Toutes les SIIC
      • CROWDFUNDING IMMOBILIER
      • IMMOBILIER
    • Tout savoir
      • Guide de l’investisseur
      • La mécanique des placements
      • Comprendre les placements
      • Le podcast de l’investisseur intelligent
      • Parlons avec les experts (Vidéos)
      • Parlons avec les acteurs du marché (Podcasts)
      • Conseils pour les conseillers en gestion de patrimoine
      • Définitions clés
    • Acteurs
      • Les partenaires
      • Les régulateurs
      • Les associations professionnelles
    • Guy Marty etc…
      • Les billets Radio Immo
      • Histoires extraordinaires
      • Anecdotes
      • Analyses
    • Boutique
    Pierrepapier.fr
    Opinion d'expert

    Foncières : la valorisation du secteur constitue un tremplin pour l’avenir

    Par Frédéric Tixier19 mai 20234 Mins de lecture
    Pierrepapier.fr - Foncières : la valorisation du secteur constitue un tremplin pour l’avenir
    Partagez sur :
    Facebook Twitter LinkedIn Email

    Les foncières cotées en Bourse, malgré le -modeste- rebond intervenu en avril, restent l’un des secteurs les plus décotés. De -38% par rapport à l’ANR. Mais elles devraient finir « par bénéficier de l’effet sur les taux du ralentissement économique qui se profile », estime  Laurent Saint Aubin, spécialiste de l’immobilier européen chez Sofidy. Analyse.

    Malgré un rebond modeste en avril, les foncières continuent de souffrir en Bourse. En raison des craintes d’un ralentissement des financements accordés à l’immobilier commercial. Ainsi que d’un amenuisement des transactions sur les marchés physiques. Et cela, alors même qu’elles sont généralement engagées dans des programmes de réduction de leur levier financier.

    Le secteur des foncières, l’un des segments de marché les plus sous-pondérés par les gestionnaires

    Figurant parmi les segments de marché les plus sous-pondérés par les gestionnaires, l’immobilier coté, fort de valorisations historiquement basses, finira néanmoins, selon nous, par bénéficier de l’effet sur les taux du ralentissement économique qui se profile. Le secteur, en zone euro, offre aujourd’hui, au titre de 2023 estimé[1], un rendement sur dividende de 5,5%. Un multiple de résultats de 13,8. Et un rendement net implicite des actifs, tel que valorisé par les cours de Bourse actuels, de 5,7%. Or, la moyenne des valorisations observées depuis 2010[2] est, pour la partie Europe continentale du segment des foncières, de respectivement 15 fois et 5%…

    Une décote sur ANR à ses plus hauts historiques

    Plus éclairant encore, la décote sur Actif net Réévalué du secteur des foncières ressort à 38%[3]. Soit son plus haut niveau depuis la crise de 2008. Et à comparer à une moyenne historique de 12%. Cela implique une perspective de recul de la valeur des actifs sous-jacents de 24%, compte tenu d’un levier voisin de 37% en moyenne. A noter, à cet égard, l’offre en cash de CK Asset Holdings sur le groupe d’immobilier locatif social britannique Civitas. Positionnée à 80 pences par action (contre un ANR à fin mars de 110,9 pences par action), elle laisse donc ressortir une prime de 44% par rapport au dernier cours de Bourse.

    Thématique du pricing power

    Notre gestion continue de favoriser la thématique du pricing power et les foncières affichant les bilans le plus solides. Nous conservons une poche de cash substantielle pour tirer parti des creux de marché. Cette stratégie nous permet d’afficher une progression de 0,9% depuis le début de l’année . Contre un recul de 1,04% pour notre indice de référence…

    Achevé de rédiger le 10 mai 2023

    Lire aussi

    Foncières : tout ce qui est excessif est insignifiant

    Foncières : souffle court !

    Après la forte baisse de 2022, les foncières engagent un rebond en 2023

    2023 : Annus mirabilis ?

    Foncières cotées : et la lumière fut…

    Rebond des foncières, dans un environnement de stabilisation des anticipations de taux longs

    Foncières cotées : vers le point bas…

    Patience est mère de toutes les vertus…

    Foncières cotées : sous le radar…

    Pavlov n’est pas le guide suprême

    Toujours de beaux restes sur le segment de la logistique immobilière !

    Surperformance confirmée de l’immobilier coté

    L’immobilier est le secteur à privilégier dans l’environnement actuel

    Foncières cotées : quelle stratégie d’investissement pour 2022 ?

    A propos de Sofidy(i)

    Depuis 1987, Sofidy conçoit et développe des produits d’investissement et d’épargne (SCPI, OPCI, SCI, SIIC, OPCVM Immobilier, Fonds dédiés) orientés principalement vers l’immobilier de commerces, et de bureaux. Gestionnaire de référence dans le paysage de la gestion d’actifs immobiliers en France et en Europe, Sofidy est régulièrement distingué pour la qualité et la régularité des performances de ses fonds. Sofidy gère pour le compte de plus de 50 000 épargnants, et un grand nombre d’institutionnels, un patrimoine immobilier d’une valeur de près de 7,6 milliards d’euros. Et constitué de plus de 4 600 actifs commerciaux et de bureaux. Sofidy est une filiale de Tikehau Capital.

    (i- Information extraite d’un document officiel de la société.

    [1] Données Kempen.
    [2] Données UBS.

    Laurent Saint Aubin Sofidy Sofidy Selection 1
    Share. Facebook Twitter LinkedIn Email
    Previous ArticleLes « VEFA » peuvent-elles sauver l’immobilier résidentiel ?
    Next Article SCPI, OPCI, SCI : performances contrastées au 1er trimestre
    Avatar photo
    Frédéric Tixier
    • Twitter

    Journaliste financier, il a collaboré à de nombreux magazines et quotidiens (Les Echos, La Tribune, Le Monde, Option Finance, l’Agefi, MTF, La Vie Financière, 60 Millions). Très tôt passionné par la digitalisation, il a été au début des années deux-mille le directeur éditorial du projet de banque en ligne Zebank (devenue Egg). Il est conseil éditorial auprès de banques et de sociétés de gestion françaises et internationales. Son ambition : apporter les meilleures informations et surtout des analyses précises, pointues, pertinentes permettant aux Conseils de renforcer la qualité de leurs services

    Articles qui pourraient vous intéresser

    Pierrepapier.fr - Norma Capital, près de 100 M€ collectés et investis au 1T 2023

    Norma Capital, près de 100 M€ collectés et investis au 1T 2023

    2 juin 2023 SCPI
    Pierrepapier.fr - Actifs hôteliers : le marché français fait mieux que résister

    Actifs hôteliers : le marché français fait mieux que résister

    1 juin 2023 Etude d'expert
    Pierrepapier.fr - Pierval Santé s’implante au Canada

    Pierval Santé s’implante au Canada

    31 mai 2023 Santé

    Comments are closed.

    Abonnez-vous à la newsletter Pierre Papier !
    loader

    Veuillez renseigner votre adresse email pour vous inscrire*

    J'accepte de recevoir vos e-mails et confirme avoir pris connaissance de votre politique de confidentialité et mentions légales."

    Les dernières actualités
    Pierrepapier.fr - Norma Capital, près de 100 M€ collectés et investis au 1T 2023

    Norma Capital, près de 100 M€ collectés et investis au 1T 2023

    2 juin 2023
    Pierrepapier.fr - Actifs hôteliers : le marché français fait mieux que résister

    Actifs hôteliers : le marché français fait mieux que résister

    1 juin 2023
    Pierrepapier.fr - Pierval Santé s’implante au Canada

    Pierval Santé s’implante au Canada

    31 mai 2023
    Pierrepapier.fr - Altarea lance sa société de gestion d’actifs immobiliers pour compte de tiers

    Altarea lance sa société de gestion d’actifs immobiliers pour compte de tiers

    30 mai 2023
    pierrepapier.fr - SCPI : quels gestionnaires ont le plus collecté au 1T 2023 ?

    SCPI : quels gestionnaires ont le plus collecté au 1T 2023 ?

    26 mai 2023
    Pierepapier.fr - Accès Valeur Pierre continue d’investir dans le bureau parisien

    Accès Valeur Pierre continue d’investir dans le bureau parisien

    25 mai 2023
    Pierrepapier.fr - La Foncière des Praticiens se déploie en Belgique

    La Foncière des Praticiens se déploie en Belgique

    24 mai 2023
    Pierrepapier.fr - Fonds immobiliers : où et dans quoi ont-ils investi au 1er trimestre 2023 ?

    Fonds immobiliers : où et dans quoi ont-ils investi au 1er trimestre 2023 ?

    23 mai 2023
    Pierrepapier.fr - SCPI, OPCI, SCI : performances contrastées au 1er trimestre

    SCPI, OPCI, SCI : performances contrastées au 1er trimestre

    22 mai 2023
    Pierrepapier.fr - Foncières : la valorisation du secteur constitue un tremplin pour l’avenir

    Foncières : la valorisation du secteur constitue un tremplin pour l’avenir

    19 mai 2023
    • SCPI
    • OPCI
    • SIIC
    • OPCVM IMMOBILIERS
    • CROWDFUNDING IMMOBILIER
    • LES PARTENAIRES
    • QUI SOMMES-NOUS ?
    Suivez Pierre Papier
    • Twitter
    • YouTube
    • LinkedIn
    Newsletter Pierre Papier
    loader

    Veuillez renseigner votre adresse email pour vous inscrire*

    J'accepte de recevoir vos e-mails et confirme avoir pris connaissance de votre politique de confidentialité et mentions légales."

    SUIVEZ NOS TWEETS ET RÉAGISSEZ
    Tweets by Pierrepapier.fr
    Copyright © 2023. Réalisé par The First Blossom. / Mentions légales.

    Type above and press Enter to search. Press Esc to cancel.

    Gérer le consentement aux cookies
    Nous utilisons des cookies pour optimiser notre site web et notre service.
    Fonctionnel Toujours activé
    Le stockage ou l’accès technique est strictement nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de permettre l’utilisation d’un service spécifique explicitement demandé par l’abonné ou l’utilisateur, ou dans le seul but d’effectuer la transmission d’une communication sur un réseau de communications électroniques.
    Préférences
    Le stockage ou l’accès technique est nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de stocker des préférences qui ne sont pas demandées par l’abonné ou l’utilisateur.
    Statistiques
    Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement à des fins statistiques. Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement dans des finalités statistiques anonymes. En l’absence d’une assignation à comparaître, d’une conformité volontaire de la part de votre fournisseur d’accès à internet ou d’enregistrements supplémentaires provenant d’une tierce partie, les informations stockées ou extraites à cette seule fin ne peuvent généralement pas être utilisées pour vous identifier.
    Marketing
    Le stockage ou l’accès technique est nécessaire pour créer des profils d’utilisateurs afin d’envoyer des publicités, ou pour suivre l’utilisateur sur un site web ou sur plusieurs sites web ayant des finalités marketing similaires.
    Gérer les options Gérer les services Gérer les fournisseurs En savoir plus sur ces finalités
    Préférences
    {title} {title} {title}