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    vendredi 11 juillet

    Glossaire

    Actif Définition : Un actif est un support d’investissement. C’est un bien, ou un titre, ou toute chose que l’on peut acheter, puis conserver, puis vendre dans l’optique d’en tirer un rendement ou une plus-value. Exemple : « Les actifs des SCPI, ce sont leurs immeubles » Voir l’article Actif net réévalué (ANR) Définition : Valeur totale des capitaux propres de l’entreprise, c’est-à-dire ses actifs (estimés chacun séparément), après déduction des dettes. . L’ANR équivaut à la valeur patrimoniale nette de la société. Exemple : « En théorie, le cours en Bourse d’une Foncière cotée devrait être égal à son ANR, mais il s’en écarte souvent sous l’influence des mouvements boursiers » Action Définition : Titre de propriété représentant une part du capital d’une entreprise, donnant droit à une partie des bénéfices et au vote lors des assemblées générales. Exemple : « Les actions des foncières cotées permettent aux investisseurs de s’exposer au marché immobilier tout en bénéficiant de la liquidité des marchés boursiers. » Actionnaire Définition : Personne physique ou morale détenant une ou plusieurs actions d’une entreprise. Exemple : « En tant qu’actionnaire de la foncière Unibail-Rodamco-Westfield, Paul reçoit régulièrement des dividendes provenant des loyers des centres commerciaux du groupe. » Allocation d’actifs Définition : Répartition d’une somme à investir sur des produits de différentes natures, afin de moduler les risques. Par exemple, pour un portefeuille immobilier, répartition entre bureaux, commerces, logements, ou pour un patrimoine, entre immobilier direct, pierre papier, actions et obligations. Exemple : « Depuis la crise de 2008, l’allocation d’actifs des grands investisseurs institutionnels a été modifiée pour détenir moins d’emprunts d’État et plus d’immobilier » Allocation d’actifs Définition : Répartition des investissements entre différentes classes d’actifs (actions, obligations, immobilier, etc.) selon une stratégie définie. Exemple : « Dans son contrat d’assurance-vie, Sophie a choisi une allocation d’actifs comprenant 30% en SCPI, 40% en fonds euros et 30% en OPCVM actions. » AMF (Autorité des Marchés Financiers) Définition : Institution française chargée de veiller à la bonne application des règles qui régissent les marchés financiers, dont la pierre papier, et la protection des épargnants. Elle délivre les agréments aux sociétés de gestion et valide les documents d’information. Exemple : « L’AMF procède régulièrement à des contrôles dans les sociétés de gestion de SCPI ou d’OPCI » Amortissement de prêt Définition : Remboursement progressif d’un emprunt, comprenant le capital et les intérêts, selon un échéancier défini. Exemple : « L’investissement en SCPI à crédit permet souvent de générer des revenus supérieurs à l’amortissement de prêt, créant ainsi un effet de levier positif. » Analyse financière Définition : Étude approfondie des documents comptables et financiers d’une entreprise pour évaluer sa performance, sa rentabilité et sa solidité. Exemple : « L’analyse financière de cette SIIC révèle un ratio d’endettement maîtrisé et une forte capacité à générer des revenus locatifs récurrents. » Arbitrage Définition : Vente d’un actif immobilier pour en acheter un autre, le gérant opérant un choix portant sur le bien cédé et sur celui qu’il va acquérir grâce au produit de cette cession. Exemple : « Les normes en matière énergétique conduisent les SCPI à deux options : la réalisation de travaux d’adaptation ou l’arbitrage » Article 9 Définition : Catégorie de produits financiers selon le règlement SFDR visant le plus haut niveau d’engagement en matière d’investissement durable, avec des objectifs environnementaux ou sociaux précis. Exemple : « Cette SCPI, classée Article 9 selon la réglementation européenne, investit exclusivement dans des immeubles à haute performance énergétique contribuant à la transition écologique. » Voir l’article Assemblée générale Définition : Réunion des actionnaires ou des associés sur convocation de la société. Une AG ordinaire doit être convoquée une fois par an pour approuver les comptes. Une AG extraordinaire peut être convoquée pour adopter des décisions autres que les actes de gestion courante. Exemple : « Pour l’Assemblée générale, il est fréquent que les associés d’une SCPI votent par correspondance » Asset management Définition : Gestion d’actifs visant à optimiser la valeur et le rendement d’un portefeuille d’investissements pour le compte d’un tiers. Exemple : « La société de gestion a mis l’accent sur l’asset management de son patrimoine immobilier, comme en témoignent les travaux de rénovation qui ont permis de retrouver un taux élevé d’occupation de ses immeubles » Associé Définition : On parle d’actionnaire pour une société anonyme (comme une foncière cotée) et d’associé pour une société civile ou une SCPI. Chaque associé détient un nombre de parts de la société et en est propriétaire dans cette mesure. Exemple : « Les associés de cette SCPI ont vu leur revenu trimestriel augmenter légèrement cette année » Augmentation de capital Définition : Opération par laquelle une entreprise (ou une SCPI) accroît ses fonds propres par l’émission de nouvelles actions (ou parts). Exemple : « Quand une SCPI à capital fixe veut collecter de l’épargne nouvelle, elle procède à une augmentation de capital » Bourse Définition : Marché organisé et réglementé où s’échangent des valeurs mobilières comme les actions et les obligations Exemple : « Les actions en Bourse sont un bon placement à long terme… mais personne ne sait combien mesure le long terme » Voir l’article Bulletin d’information trimestriel Définition : Dans les SCPI, document établi et diffusé par la société de gestion à chaque associé, quatre fois par an. La teneur de ce document est définie par l’AMF et comprend notamment des informations sur l’évolution du patrimoine et du marché des parts. Exemple : « Les conseillers en Gestion de Patrimoine ont l’habitude de consulter les bulletins trimestriels des SCPI qu’ils ont conseillé ou vendu à leurs clients » CAC 40 Définition : Principal indice boursier de la place de Paris, regroupant 40 des plus grandes capitalisations boursières françaises. Exemple : « Actuellement (mai 2025) la seule Foncière cotée présente dans le CAC 40 est Unibail-Rodamco-Westfield  » Voir l’article Capital social Définition : Part des capitaux apportés par les actionnaires ou les associés au moment de la création de la société, ou lors d’augmentations de capital. Exemple : « Le capital social d’une SCPI évolue à chaque nouvelle souscription dans le cas d’une SCPI à capital variable » Capital variable Définition : Caractéristique d’une SCPI dont le capital peut augmenter par la création de nouvelles parts souscrites par de nouveaux associés, ou diminuer par le retrait d’associés existants, sans formalité particulière. Exemple : « Les SCPI à capital variable offrent généralement une meilleure liquidité puisqu’on peut souscrire ou se retirer à tout moment sans avoir à trouver une contrepartie » Capitalisation Définition : Pour une SCPI, valeur obtenue en multipliant le nombre de parts émises par le prix de souscription de chaque part. Pour une foncière cotée, c’est le produit du nombre d’actions par leur cours de bourse. Exemple : « De nombreuses SCPI ont aujourd’hui une capitalisation supérieure à un milliard d’euros » Classe d’actifs Définition : Catégorie d’investissements présentant des caractéristiques similaires en termes de risque, rendement et comportement sur les marchés. Exemple : « L’immobilier est considéré comme une classe d’actifs à part entière, complémentaire aux actions et aux obligations dans une stratégie de diversification patrimoniale. » Voir l’article Collecte brute de SCPI Définition : Montant cumulé des souscriptions de parts enregistrées par la société de gestion au cours d’une période. Exemple : « La collecte brute annuelle de l’ensemble des SCPI est depuis quelques années de plusieurs milliards d’euros » Collecte nette de SCPI Définition : Collecte brute diminuée des retraits et cessions réalisés sur le marché des parts. Exemple : « La collecte nette des SCPI indique le montant qu’elles pourront investir » Commissaire aux comptes Définition : Professionnel chargé de vérifier la régularité, la sincérité et l’image fidèle des comptes d’une société. Il présente un rapport soumis à l’approbation des associés lors de l’assemblée générale annuelle. Exemple : « Le commissaire aux comptes, dans les sociétés cotées en bourse comme dans les SCPI ou OPCI, est un élément-clé du dispositif de protection de l’épargne » Confrontation Définition : Dans une SCPI à capital fixe, rapprochement des ordres d’achat et de vente inscrits sur le registre tenu par la société de gestion. La confrontation permet de déterminer le « prix d’exécution », c’est-à-dire le prix auquel s’effectue l’échange des parts. Exemple : « Le marché secondaire d’une SCPI à capital fixe, qui fonctionne par confrontation, organise généralement une confrontation mensuelle ou trimestrielle » Conseil de surveillance Définition : Organe de représentation des associés d’une SCPI auprès de la société de gestion. Composé de membres élus par l’assemblée générale, il a un rôle de vérification et de contrôle, mais doit s’abstenir de tout acte de gestion. Exemple : « Pour l’assemblée générale, le conseil de surveillance rédige un rapport que les associés consultent avec attention » Cotation Définition : Processus de détermination et publication du prix d’un actif financier sur un marché organisé. Exemple : « La cotation quotidienne des Foncières permet aux investisseurs de connaître en temps réel la valeur de leur placement » Cours Définition : Prix auquel un actif financier s’échange sur un marché à un moment donné. Exemple : « Le cours d’une Foncière peut s’écarter de la valeur de son patrimoine immobilier, car dépend aussi des mouvements de la Bourse et de la préférence des investisseurs boursiers pour tel ou tel secteur » Décote des Foncières Définition : Différence négative entre le cours de Bourse et la valeur du patrimoine immobilier Exemple : « Les actions de cette Foncière se négocient avec une décote de 25% par rapport à la valeur de son patrimoine immobilier, ce qui peut représenter une opportunité d’investissement Décote des SCPI Définition : Si le prix de la part est inférieur à la valeur de reconstitution de la SCPI, on parle de décote. Exemple : « Du fait de la baisse récente des prix de l’immobilier d’entreprise, peu de SCPI ont aujourd’hui des décotes » Défiscalisation Définition : Réduction d’impôt obtenue grâce à certains types d’investissements encouragés par l’État. Exemple : « Les SCPI fiscales investies en logements ont pour but de permettre aux associés de bénéficier d’une défiscalisation » Démembrement de propriété Définition : Division d’un bien entre usufruit (droit d’usage et de percevoir les revenus) et nue-propriété (droit de disposer du bien sans en avoir l’usage). Cette technique peut s’appliquer aux parts de SCPI. Exemple : « Le démembrement de propriété sur des parts de SCPI permet à l’usufruitier de percevoir les revenus pendant une durée déterminée, tandis que le nu-propriétaire récupérera la pleine propriété à terme » Dépositaire Définition : Établissement financier chargé de la conservation des actifs d’un fonds d’investissement et du contrôle de la régularité des décisions de la société de gestion. Exemple : « Le dépositaire d’une SCPI ou d’un OPCI joue un rôle essentiel dans la protection des épargnants en vérifiant notamment la réalité des acquisitions immobilières réalisées. » Diversification Définition : Stratégie d’investissement consistant à répartir ses placements entre différents types d’actifs ou, pour la pierre papier, entre différentes catégories d’immeubles ou zones géographiques, afin de réduire le risque global. Exemple : « Les SCPI diversifiées investissent dans plusieurs types d’immobilier (bureaux, commerces, logistique…) pour limiter l’impact d’une crise sectorielle » Dividende Définition : Part des bénéfices distribués aux détenteurs de parts ou d’actions. Dans le cas des SCPI, on parle plus précisément de revenus distribués, versés généralement de façon trimestrielle. Exemple : « La régularité du dividende est l’un des principaux atouts des SCPI de rendement » Droits d’enregistrement Définition : Taxes perçues par l’État lors de l’enregistrement d’actes civils ou judiciaires, notamment lors des transactions immobilières. Exemple : « Lors de l’acquisition d’un immeuble de bureaux à Paris, la SCPI a dû s’acquitter de droits d’enregistrement représentant environ 7% du prix d’achat. » Effet de levier Définition : Utilisation de l’endettement pour augmenter la capacité d’investissement et potentiellement le rendement. Le recours à l’emprunt peut amplifier les gains ou les pertes selon l’évolution du marché. Exemple : « Les OPCI utilisent généralement davantage l’effet de levier que les SCPI, leur endettement pouvant atteindre jusqu’à 40% de leur actif » Endettement Définition : Ensemble des dettes contractées par une personne, une entreprise ou un État. Exemple : « Cette SCPI limite son endettement à 20 % de la valeur de son patrimoine, ce qui lui permet de saisir des opportunités d’investissement tout en conservant une structure financière solide. » Expert immobilier Définition : Professionnel indépendant chargé d’évaluer les actifs immobiliers détenus par les SCPI, OPCI et foncières. Cette expertise est menée au moins une fois par an et sert de base à la valorisation du patrimoine. Exemple : « L’expert immobilier doit être agréé par l’AMF et ses évaluations sont un élément crucial pour déterminer la valeur de réalisation d’une SCPI » FIA (Fonds d’Investissement Alternatif) Définition : Catégorie réglementaire européenne qui inclut les SCPI, OPCI et autres véhicules d’investissement non cotés. Les FIA sont soumis à la directive AIFM qui renforce la protection des investisseurs. Exemple : « Depuis leur classification en tant que FIA, les SCPI sont soumises à des règles plus strictes en matière de gestion des risques et de transparence » Voir l’article Foncière cotée Définition : Société détenant et gérant un patrimoine immobilier locatif, et dont les actions sont négociées en bourse. En France, la plupart des foncières cotées bénéficient du statut fiscal SIIC. Exemple : « Les foncières cotées permettent d’investir indirectement dans l’immobilier avec une plus grande liquidité que l’immobilier direct, mais avec une volatilité liée aux marchés boursiers » Voir l’article Fonds commun de placement (FCP) Définition : Copropriété de valeurs mobilières gérée par une société de gestion pour le compte de porteurs de parts. Les FCP sont des OPCVM. Exemple : « Il existe des FCP spécialisés dans l’immobilier, ils investissent dans des actions de Foncières cotées. » Fonds propres Définition : Les fonds apportés au moment de la création d’une société puis des augmentations de capital, auxquels s’ajoutent des réserves constituées Exemple : « Les investissements se font soit sur fonds propres, soit sur endettement, soit les deux. Les SCPI achètent majoritairement des immeubles avec leurs fonds propres » IEIF Définition : Organisme d’études et de recherche indépendant spécialisé dans l’immobilier. L’IEIF produit notamment des indices de référence pour mesurer les performances des différents segments du marché immobilier, dont les SCPI. Exemple : « L’indice EDHEC IEIF est devenu la référence pour évaluer la performance des SCPI par rapport au marché » Immobilier d’entreprise Définition : Segment de l’immobilier comprenant les locaux à usage professionnel : bureaux, commerces, entrepôts logistiques, locaux d’activité, etc. C’est le domaine d’investissement privilégié des SCPI. Exemple : « L’immobilier d’entreprise offre généralement des rendements locatifs plus élevés que l’immobilier résidentiel, mais peut être plus sensible aux cycles économiques » Investir ou placer Définition : Mettre son argent quelque part, dans le but de le rentabiliser ou de le protéger Exemple : « Plutôt que de placer tout son argent sur un livret d’épargne peu rémunéré, on peut investir dans des actions de Foncières cotées pour obtenir un meilleur rendement. » Voir l’article Investisseur institutionnel Définition : Organisme collectant de l’épargne et réalisant des investissements importants sur les marchés financiers ou immobiliers (compagnies d’assurance, fonds de pension, etc.) Exemple : « Depuis la grande crise financière de 2008, les investisseurs institutionnels sont de plus en plus présents sur les marchés immobiliers » Label ISR Définition : Certification française attribuée aux fonds d’investissement respectant les principes de l’Investissement Socialement Responsable. Exemple : « Cette SCPI détient le label ISR, garantissant aux investisseurs que les immeubles sont sélectionnés et gérés selon des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance, rigoureux. » Liquidité Définition : Facilité avec laquelle un investissement peut être acheté ou vendu sans provoquer de variation importante de son prix. La liquidité des SCPI est organisée par leur société de gestion. Exemple : « La liquidité des parts de SCPI à capital variable est assurée par le mécanisme de retrait, tandis que celle des SCPI à capital fixe dépend de l’existence d’une contrepartie sur le marché secondaire » Voir l’article Marché financier Définition : Ensemble des marchés où s’échangent des capitaux à moyen et long terme sous forme de valeurs mobilières (actions et obligations) Exemple : « Les Foncières cotées évoluent sur le marché financier, ce qui les rend plus sensibles aux fluctuations boursières que les SCPI non cotées. » Marché primaire (SCPI) Définition : Marché correspondant à la souscription de parts nouvelles de SCPI. Le prix de souscription sur le marché primaire inclut généralement une prime d’émission. Exemple : « Le marché primaire d’une SCPI à capital variable reste ouvert en permanence, permettant l’entrée continue de nouveaux associés » Marché secondaire (SCPI) Définition : Marché d’échange des parts déjà émises. Pour les SCPI à capital variable, il s’agit du mécanisme de retrait/souscription. Pour les SCPI à capital fixe, il fonctionne par confrontation des ordres d’achat et de vente. Exemple : « Le marché secondaire des SCPI à capital fixe peut parfois manquer de liquidité en période de crise, lorsque les ordres de vente sont plus nombreux que les ordres d’achat » Note d’information Définition : Document réglementaire qui présente les caractéristiques d’une SCPI ou d’un OPCI : stratégie d’investissement, modalités de souscription et de retrait, frais, fiscalité… Ce document visé par l’AMF doit être remis à tout souscripteur avant son investissement. Exemple : « La note d’information d’une SCPI contient toutes les informations essentielles que l’investisseur doit connaître, notamment les risques associés au placement » Nue-propriété Définition : Droit de propriété d’un bien sans son usufruit, autrement dit, droit de propriété ne donnant droit ni à l’usage, ni aux revenus. Exemple : « Certains investisseurs achètent des parts de SCPI en nue-propriété à prix décoté, puis récupèrent la pleine propriété au terme du démembrement, réalisant ainsi une plus-value non fiscalisée  » OAT (Obligation Assimilable du Trésor) Définition : Titre de dette émis par l’État français, considéré comme l’un des placements les plus sûrs. Exemple : « Le taux de rendement des SCPI, supérieur à 4%, se compare favorablement à celui des OAT à 10 ans qui ne dépasse pas 3% actuellement. » Obligation Définition : Titre de dette émis par une entreprise, une collectivité ou un État, donnant droit au remboursement du capital et au versement d’intérêts. Exemple : « Les OPCI investissent une partie de leurs actifs en obligations pour sécuriser leur portefeuille et assurer une certaine liquidité comparativement aux SCPI. » OPCI (Organisme de Placement Collectif Immobilier) Définition : Véhicule d’investissement immobilier créé en 2007, pouvant prendre la forme d’un FPI (Fonds de Placement Immobilier) ou d’une SPPICAV (Société de Placement à Prépondérance Immobilière à Capital Variable). L’OPCI investit en immobilier (60% minimum) et en actifs financiers (40% maximum). Exemple : « Contrairement aux SCPI, les OPCI conservent une part de liquidités significative, ce qui facilite les rachats de parts mais peut diluer le rendement immobilier » Voir l’article OPCVM immobilier Définition : Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières investissant principalement dans des sociétés cotées du secteur immobilier (foncières, promoteurs). Ces fonds prennent généralement la forme de SICAV ou de FCP. Exemple : « Les OPCVM immobiliers permettent d’investir dans les foncières cotées avec les avantages de la gestion collective et de la diversification » Voir l’article Passif Définition : Ensemble des dettes et engagements d’une entreprise envers des tiers. Exemple : « L’analyse du passif d’une foncière cotée permet d’évaluer son niveau d’endettement et donc le risque financier associé à cet investissement immobilier. » Patrimoine (SCPI) Définition : Ensemble des actifs immobiliers détenus par une SCPI. Sa composition est détaillée dans le rapport annuel et les bulletins trimestriels. Exemple : « Le patrimoine de cette SCPI comprend 200 immeubles représentant plus de 500 000 m² répartis dans toute l’Europe » PEA (Plan d’Épargne en Actions) Définition : Placement permettant d’investir en actions françaises et européennes avec une fiscalité très avantageuse Exemple : « Les actions de Foncières cotées ne peuvent pas être achetées dans le cadre d’un PEA, car elles bénéficient déjà de la transparence fiscale » Voir l’article Pierre Papier Définition : Expression désignant l’ensemble des placements permettant d’investir indirectement dans l’immobilier via des titres financiers (parts de SCPI ou d’OPCI, actions de foncières cotées, etc.). Exemple : « La pierre papier connaît un succès croissant auprès des épargnants qui souhaitent investir dans l’immobilier sans les contraintes de gestion liées à l’investissement direct » Voir l’article Placement sans risque Définition : Cette appellation fait référence aux placements de type obligations d’État ou Livrets bancaires, dont le rendement est garanti, par opposition par exemple à l’immobilier et aux actions, dont la rentabilité peut varier. Exemple : « Les placements sans risque sont intéressants pour une courte durée ou comme coussin de sécurité, mais ils ne sont pas à l’abri de l’inflation » Prime d’émission Définition : Somme s’ajoutant à la valeur nominale lors de la souscription de parts de SCPI. Elle permet notamment de préserver l’égalité entre anciens et nouveaux associés en compensant les droits d’enregistrement et frais d’acquisition des nouveaux immeubles. Exemple : « La prime d’émission représente généralement entre 20% et 30% du prix de souscription d’une part de SCPI » Prix de souscription Définition : Prix auquel sont acquises les nouvelles parts de SCPI. Il correspond à la somme de la valeur nominale et de la prime d’émission. Exemple : « Le prix de souscription d’une SCPI est fixé par la société de gestion dans une fourchette autour de la valeur de reconstitution » Provisions Définition : Sommes mises en réserve pour faire face à des charges ou des pertes futures probables. Exemple : « La société de gestion constitue des provisions pour gros travaux afin d’anticiper les dépenses de rénovation des immeubles détenus par la SCPI. » Rapport annuel Définition : Document officiel détaillant la gestion et les résultats d’une SCPI ou d’un OPCI sur l’exercice écoulé. Il comprend notamment les comptes, le rapport de gestion, l’inventaire détaillé du patrimoine et les résolutions soumises à l’assemblée générale. Exemple : « Le rapport annuel d’une SCPI doit être consulté attentivement par les associés avant de voter les résolutions proposées à l’assemblée générale » Règlement SFDR Définition : Réglementation européenne sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers. Exemple : « Conformément au règlement SFDR, cette SCPI publie désormais des indicateurs précis sur l’impact environnemental de son parc immobilier. » Rendement Définition : Pour une SCPI, rapport entre le montant des revenus distribués et le prix de souscription ou d’acquisition des parts. On parle également de « taux de distribution ». Exemple : « Le rendement moyen des SCPI de bureaux a oscillé entre 4% et 5% ces dernières années, ce qui reste supérieur aux placements sans risque » Rentabilité Définition : Rapport entre le bénéfice dégagé par un investissement et le capital investi. Exemple : « Quand on parle de rentabilité, on désigne à la fois le rendement annuel, et l’évolution du capital investi » Report à nouveau Définition : Partie des bénéfices mis en réserve, non distribués aux associés. Ce mécanisme permet de constituer une provision pour maintenir le niveau de distribution lors des périodes moins favorables. Exemple : « Une SCPI prudente constitue un report à nouveau substantiel, équivalent à plusieurs mois de distribution, pour faire face aux aléas futurs » Réserves Définition : Partie des bénéfices non distribuée aux actionnaires ou associés, et conservée pour financer son développement ou faire face à des imprévus. Exemple : « Grâce à des réserves importantes accumulées ces dernières années, cette SCPI a pu maintenir un niveau stable de distribution pendant la crise sanitaire malgré quelques difficultés locatives. » SCI (Société Civile Immobilière) Définition : Structure juridique permettant la détention et la gestion d’un patrimoine immobilier. Contrairement aux SCPI, les SCI ne font généralement pas appel public à l’épargne et comportent un nombre limité d’associés. Exemple : « Certains contrats d’assurance-vie proposent d’investir dans des SCI dédiées à l’immobilier, offrant ainsi une forme de pierre papier accessible à partir de quelques centaines d’euros » SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) Définition : Véhicule d’investissement collectif destiné à l’acquisition et la gestion d’un patrimoine immobilier locatif. Les épargnants achètent des parts de SCPI et perçoivent des revenus proportionnels à leur investissement, généralement versés trimestriellement. Exemple : « Les SCPI constituent l’un des principaux produits de pierre papier en France, avec une capitalisation totale dépassant les 80 milliards d’euros » Voir l’article SCPI à capital fixe Définition : SCPI dont le capital est déterminé lors de sa création et ne peut évoluer que par augmentation décidée en assemblée générale. Le marché secondaire fonctionne par confrontation périodique des ordres d’achat et de vente. Exemple : « Les SCPI à capital fixe sont aujourd’hui minoritaires sur le marché, la plupart des nouvelles SCPI étant créées sous forme de capital variable » SCPI à capital variable Définition : SCPI pouvant créer de nouvelles parts en fonction de la demande des investisseurs. Le prix de souscription et de retrait est fixé par la société de gestion dans une fourchette liée à la valeur de reconstitution. Exemple : « Les SCPI à capital variable offrent une solution de liquidité plus fluide, les retraits étant compensés par les nouvelles souscriptions » SCPI de rendement Définition : SCPI visant principalement à générer des revenus locatifs réguliers pour ses associés. Elle investit dans des actifs immobiliers déjà construits et loués. Exemple : « Les SCPI de rendement désignaient à l’origine les SCPI investies en immobilier d’entreprise,dont le rendement est plus élevé que celui du logement » SCPI fiscale Définition : SCPI permettant de bénéficier d’avantages fiscaux spécifiques (Pinel, Malraux, Déficit foncier…) en contrepartie d’investissements dans des secteurs ciblés, notamment le logement. Exemple : « Une SCPI fiscale a généralement une durée de vie limitée correspondant à la période de l’avantage fiscal, et vise davantage la réduction d’impôt que le rendement » SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable) Définition : Société ayant pour objet la gestion d’un portefeuille de valeurs mobilières, actions ou obligations, dont le capital varie en fonction des souscriptions et des rachats. Exemple : « Certaines SICAV immobilières investissent principalement dans des actions de Foncières cotées européennes, offrant ainsi une diversification géographique » SIIC (Société d’Investissement Immobilier Cotée) Définition : Statut fiscal spécifique des foncières cotées en bourse, créé en 2003. Les SIIC bénéficient d’une exonération d’impôt sur les sociétés en contrepartie de l’obligation de distribuer une part importante de leurs résultats (95% des revenus locatifs, 70% des plus-values, etc.). Exemple : « Le régime SIIC a contribué au développement des foncières cotées en France en leur offrant un cadre fiscal comparable à celui des REITS anglo-saxons (Real Estate Investment Trust)  » Voir l’article Société de gestion Définition : Entité agréée par l’AMF qui gère les SCPI, OPCI et autres véhicules d’investissement. Elle est responsable de la stratégie d’investissement, de la gestion du patrimoine, de la relation avec les associés et du respect de la réglementation. Exemple : « La qualité d’une société de gestion s’apprécie notamment à travers son expertise immobilière, sa transparence et sa capacité à maintenir un rendement régulier pour ses SCPI » Souscription Définition : Achat de parts nouvellement émises d’une SCPI ou d’un OPCI. La souscription se fait au prix fixé par la société de gestion et publié dans le bulletin trimestriel. Exemple : « La souscription minimale varie selon les SCPI. De plus en plus de SCPI proposent des souscriptions minimales très faibles, de l’ordre de 50, ou 100€ » Taux d’occupation financier (TOF) Définition : Ratio entre les loyers effectivement perçus et les loyers qui seraient perçus si tout le patrimoine était loué. Exemple : « Un taux d’occupation financier élevé, supérieur à 90%, est généralement considéré comme un signe de bonne santé pour une SCPI » Taux d’occupation physique (TOP) Définition : Ratio entre la surface louée et la surface totale du patrimoine. Ce taux indique la proportion des locaux occupés physiquement, indépendamment des conditions financières. Exemple : « Le taux d’occupation physique peut différer du taux d’occupation financier, par exemple dans le cas ou un locataire ne paie pas son loyer » Taux de distribution Définition : Dividende annuel rapporté au prix de souscription d’une part de SCPI au 1er janvier de l’année. Exemple : « Le taux de distribution moyen des SCPI a démontré une remarquable stabilité ces dernières années, oscillant entre 4% et 5% » Transparence fiscale Définition : Principe selon lequel les revenus des SCPI sont imposés directement chez les associés, comme s’ils possédaient les immeubles en direct, sans imposition au niveau de la société. Exemple : « La transparence fiscale des SCPI implique que les associés déclarent chaque année leur quote-part des revenus fonciers et des plus-values immobilières » Voir l’article TRI (Taux de Rentabilité Interne) Définition : Indicateur de performance global tenant compte du rendement (revenus distribués) et de l’évolution du prix des parts sur une période donnée. Il est exprimé en pourcentage annualisé. Exemple : « Le TRI sur 10 ans permet de comparer objectivement la performance des différentes SCPI en intégrant à la fois les revenus et l’évolution du capital » Unité de compte (UC) Définition : Support d’investissement en assurance-vie pouvant être constitué de parts de SCPI, OPCI ou actions de foncières. Contrairement aux contrats d’assurance vie classiques (fonds en euros), la valeur des unités de compte peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Exemple : « Investir dans des SCPI via des unités de compte en assurance-vie permet de bénéficier des avantages fiscaux du contrat d’assurance-vie, notamment en matière de droits de succession » Usufruit Définition : Droit d’utiliser un bien dont on n’est pas propriétaire et d’en percevoir les revenus. Exemple : « L’acquisition de l’usufruit temporaire de parts de SCPI permet de percevoir des revenus élevés pendant une durée déterminée, généralement entre 5 et 15 ans. » Valeur de réalisation Définition : Valeur vénale des immeubles (déterminée par l’expert immobilier) augmentée de la valeur nette des autres actifs d’une SCPI. Elle reflète la valeur réelle du patrimoine à un instant donné. Exemple : « La valeur de réalisation est par définition inférieure à la valeure de reconstitution » Valeur de reconstitution Définition : Valeur de réalisation augmentée des frais nécessaires à la reconstitution du patrimoine (droits d’enregistrement, commissions d’acquisition, etc.). Cette valeur reflète ce qu’il coûterait de reconstituer le patrimoine à l’identique. Exemple : « Le prix de souscription d’une SCPI ne peut s’écarter de plus de 10% de la valeur de reconstitution, sauf autorisation de l’AMF » Valeur de retrait Définition : Prix auquel un associé peut céder ses parts dans une SCPI à capital variable. Elle correspond généralement au prix de souscription diminué de la commission de souscription. Exemple : « La valeur de retrait d’une SCPI à capital variable est garantie tant qu’il y a suffisamment de nouvelles souscriptions pour compenser les demandes de retrait » Valeur liquidative Définition : Prix d’une part d’un fonds d’investissement, calculé en divisant la valeur totale des actifs du fonds par le nombre de parts en circulation. Exemple : « La valeur liquidative d’un OPCI est calculée au moins deux fois par mois, permettant aux investisseurs de connaître régulièrement la valeur de leur placement. » Valeur vénale Définition : Prix auquel un bien pourrait être vendu sur le marché à un moment donné. Exemple : « L’expertise annuelle établit la valeur vénale du patrimoine immobilier de la SCPI, servant de base au calcul de la valeur de réalisation des parts. » Volatilité Définition : Amplitude des variations du prix des parts ou actions de véhicules de pierre papier. Les SCPI ont généralement une volatilité très faible comparée aux foncières cotées. Exemple : « La faible volatilité des SCPI est l’un de leurs principaux atouts, offrant une stabilité que l’on ne retrouve pas dans les foncières cotées, plus sensibles aux mouvements des marchés financiers »