Quels OPCI ont le plus décollecté -collecté…- en 2025 ?

La décollecte des OPCI grand public s’est nettement ralentie en 2025 : environ 1,3 Md€ de retraits nets, contre 2 milliards l’année précédente. Mais le marché reste structurellement en retrait. Sur 22 véhicules, seuls deux affichent un solde positif. Un gestionnaire concentre près de la moitié de la décollecte nette. Datas.

L’amélioration se confirme, mais elle reste fragile. La décollecte nette cumulée des OPCI grand public sur l’ensemble de l’année 2025 s’établit en effet à environ 1,3 Md€. C’est 37% de moins que les -2 milliards enregistrés en 2024. Et un peu plus du tiers seulement des sorties constatées en 2023 (3,1 Md€). L’ensemble du marché semble donc en voie de redressement. Il pourrait en outre bénéficier en 2026 du léger retour en zone positive des performances des OPCI l’an dernier (+0,9%). Sur le plan individuel, en revanche, on ne voit guère de signes de reprise se profiler…

Deux OPCI en collecte nette positive : le résidentiel géré tire son épingle du jeu

Comme en 2024, seuls deux OPCI affichent un solde de collecte positif. On retrouve dans ce duo Colivim, géré par Olifan Real Estate, déjà en souscriptions nettes positives l’an dernier. Il fait toutefois moins bien en 2025, avec +3 M€ de souscriptions nettes. Contre +4,1 M€ en 2024. C’est l’OPCI SoLiving, chez Sofidy, qui se démarque cette année, avec une collecte nette de +6 M€. Une nette reprise par rapport à 2024, où il accusait une décollecte nette de 11,4 M€. Ce n’est a priori pas en raison de leurs performances 2025 respectives (-3,78% pour Colivim, +1,75% pour SoLiving) que ces deux OPCI sont en phase de collecte. Mais plutôt du fait de leur positionnement sur le segment de l’habitat géré. Une thématique qui, contrairement aux OPCI généralistes à dominante bureaux, continue de bénéficier d’une demande structurelle portée par les évolutions démographiques et sociétales.

La décollecte n’épargne pas les OPCI les mieux-disants en termes de performance

Parmi les OPCI en décollecte modérée, on retrouve des véhicules dont la qualité de gestion s’est pourtant améliorée. C’est le cas d’OFI Invest ISR Experimmo (OFI Invest), premier du classement 2025 en termes de performance (+3,75 %). Mais qui subit une année de décollecte (-33 M€). En 2024, il affichait en revanche un solde légèrement positif (+1,3 M€). Même logique pour Groupama GAN Pierre 1 (Groupama GAN REIM), l’un des rares OPCI à être restés en territoire positif sur les trois derniers exercices (+3,24% en 2025). En dépit de ces bons résultats, il connaît une décollecte nette de 14 M€, plus élevée qu’en 2024 (-11,4 M€). Même dichotomie niveau de collecte/niveau de performance pour les OPCI AXA Immo Avenir et BNP Paribas Diversipierre. Ce qui tend à prouver que ces mouvements de retraits traduisent moins une sanction de la gestion qu’un phénomène de désengagement généralisé vis-à-vis de la catégorie OPCI…

Opcimmo et AXA Immo Avenir : deux poids lourds en décollecte

Ce sont néanmoins deux véhicules qui expliquent à eux seuls près des deux tiers de la décollecte nette du marché. Opcimmo (Amundi Immobilier), avec -590 M€ de retraits nets sur l’exercice, en représente près de la moitié. Le rythme de sa décollecte s’est toutefois considérablement assagi. En 2023, cette dernière dépassait 1,6 Md€… La saignée continuelle de l’ex-OPCI star du marché a d’ailleurs considérablement réduit sa capitalisation. Proche des 9 Md€ en 2020, elle s’inscrit actuellement à 3,2 Md€. Un montant dorénavant inférieur à l’autre poids lourd du marché, AXA Immo Avenir (3,7 Md€). Ce dernier, rappelons-le, est né de la fusion d’AXA Selectiv’Immo et d’AXA Selectiv’Immoservice en février 2025. Et sa gestion est désormais assurée par le nouvel ensemble BNP Paribas Asset Management Europe[1]. Il continue lui aussi à décollecter (-270 M€ en 2025). Mais moins qu’en 2024 (-380 M€). Et moins que son concurrent Opcimmo.

Ménage dans la cote des OPCI

Ces deux poids lourds de la cote n’ont toutefois pas non plus démérité en termes de performance. AXA Immo Avenir fait néanmoins moins bien en 2025 (+2,22%, vs +3,75% et 3,24% pour les deux OPCI d’origine). Opcimmo fait mieux (0,13% vs -8,13%). Côté OPCI en déshérence, on rappelle que Preim ISR, chez Praemia REIM, est entré en phase de dissolution…

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A propos de l’ASPIM⁽ⁱ⁾

L’Association française des Sociétés de Placement Immobilier (ASPIM) représente et défend les intérêts de ses adhérents, les gestionnaires de fonds d’investissement alternatif (FIA) en immobilier (SCPI, OPCI et autres FIA « par objet »). Créée en 1975, l’ASPIM est une association à but non lucratif qui réunit tous les acteurs du métier de la gestion des fonds immobiliers non cotés. En France, au 31 décembre 2022, les FIA en immobilier représentaient une capitalisation totale de 314 milliards € et 4 millions d’épargnants.

(i ) Information extraite d’un document officiel de la société.

[1] Suite à la fusion d’AXA Investment Managers Paris et de BNP Paribas Asset Management Europe, effectuée le 31 décembre 2025.