Les OPCI sont entrés en phase de décollecte dès le 4e trimestre 2022. Depuis, leur chute n’a fait que s’accentuer. Au 4T 2023, ils ont subi plus de 1,3 Md€ de retrait. Et terminent l’année avec une décollecte nette globale de plus de 3,1 Md€. Ce phénomène touche désormais la majorité des véhicules. Les retraits subis par 4 d’entre eux expliquent néanmoins 85% du montant de la décollecte annuelle. Datas.
Trimestre après trimestre, la décollecte des OPCI s’amplifie. Leur niveau de décollecte nette est passé de -135 M€, au dernier trimestre 2022. A près de -1,3 Md€ au 4T 2023. Les OPCI terminent l’année avec un niveau de décollecte jamais atteint : -3,1 Md€. Ce phénomène, amorcé donc fin 2022, après plusieurs trimestres de collecte nette déjà « atone », n’affectait alors que quelques véhicules. Il touche désormais la majorité des OPCI grand public.
La majorité des OPCI grand public sont en situation de décollecte nette en 2023
Comme le rappelle Christopher Puyraimond, analyste à l’IEIF, dans la dernière étude de l’institut consacrée aux OPCI[1], « seuls 8 véhicules présentaient une décollecte nette en 2022 ». En 2023, 16 OPCI -sur 24 au total- sont en situation de décollecte nette. En 2022, les véhicules en décollecte ne pesaient en outre, en termes de capitalisation, qu’environ la moitié du marché. En 2023, ils « représentaient 94% de l’actif net du marché », constate l’IEIF.
La décollecte touche plus fortement les véhicules les plus imposants du marché
Ce sont d’ailleurs les OPCI les plus imposants par la taille -donc, souvent, les plus anciens-, qui subissent les plus forts retraits. 4 véhicules expliquent à eux seuls plus de 85,5% des montants désinvestis. Opcimmo, qui demeure la première capitalisation du marché des OPCI (plus de 5,4 Md€), concentre près de 50% des retraits. En 2022, le produit phare d’Amundi Immobilier figurait d’ailleurs déjà à la première place des OPCI les plus « décollecteurs ». Mais avec, alors, un modeste – 185 M€. D’autres poids lourds de la cote sont venus le rejoindre en 2023. C’est le cas de BNP Paribas Diversipierre (- 440 M€), Swisslife ESG Dynapierre (- 405 M€), Axa Selectiv’Immo ( -345 M€). Ou bien encore, dans une moindre mesure, Immo Diversification ISR, chez AEW Ciloger (- 119 M€).
7 OPCI restent en situation de collecte nette positive
Quelques OPCI restent néanmoins encore en situation de collecte positive. Il s’agit le plus souvent, à l’inverse des « décollecteurs », de produits de création récente. Et donc de faible capitalisation. « A l’exception des OPCI Groupama Gan Pierre 1 et Silver Génération, ces véhicules ont été créés il y a moins de 3 ans », détaille l’IEIF. La collecte nette cumulée par l’ensemble de 7 OPCI (96 M€) pèse donc peu face à l’ampleur de la décollecte nette des 16 « décollecteurs » (3,24 Md€)…
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(i) Information extraite d’un document officiel de la société.
[1] « Analyse de l’année 2023 des OPCI Grand Public » | IEIF | Mars 2024.
