Tous les trimestres, les gestionnaires de SCPI publient un bulletin d’information pour chacun de leurs véhicules. Pierrepapier.fr les a collecté et rassemblé pour vous. Datas.
Ils permettent, notamment, de jauger la performance trimestrielle des SCPI : les bulletins d’information, majoritairement publiés sur un rythme trimestriel par les gestionnaires de ces véhicules, précisent en effet le niveau des dividendes distribués au cours de la période de référence. Ainsi, parmi d’autres informations, que l’état de leur collecte. Au deuxième trimestre, la mise à jour semestrielle des valeurs de réalisation et de reconstitution s’ajoute aux informations habituelles.
Le BT du 2T, un bulletin à part
Le premier et le troisième trimestre donnent surtout la collecte, la distribution et l’évolution du patrimoine. Le quatrième reste le bulletin de la clôture annuelle, avec le bilan de l’exercice (voir le récapitulatif des bulletins du 4T 2025). Rappelons que le bulletin d’information est une obligation réglementaire encadrée par l’AMF. Il permet à l’associé de suivre la gestion de sa SCPI et de vérifier que la stratégie annoncée se concrétise. On y trouve d’abord la vie sociale du véhicule : nombre d’associés, parts en attente de retrait, collecte brute et nette. Viennent ensuite le patrimoine, avec acquisitions, cessions et répartition géographique et sectorielle, puis la performance locative : taux d’occupation financier, relocations, durée résiduelle des baux. Le bulletin détaille aussi l’endettement, le dividende du trimestre et le taux de distribution, ainsi que les valeurs de réalisation, de reconstitution et les prix de souscription et de retrait.
Un semestre sous pression sur les valeurs
Depuis la réforme du régime des fonds de 2024, les valeurs de réalisation et de reconstitution sont communiquées à chaque fin de semestre. L’article 422-234 du règlement général de l’AMF, dans sa version en vigueur au 1er janvier 2026, précise les obligations. Les SCPI à capital variable, ou en augmentation de capital, font l’objet d’une actualisation semestrielle. Celles à capital fixe sans augmentation sont actualisées chaque année. Chaque immeuble doit être expertisé au moins tous les trois ans, et tous les cinq ans pour les SCPI à capital fixe sans augmentation de capital.
SCPI au 2T 2026: performances en baisse…
Au premier semestre, la valeur des parts recule de 2,39 % en moyenne, pondérée par la capitalisation. Le repli est inégal. Les bureaux reculent de 4,34 % et le résidentiel de 2,71 %. Les SCPI diversifiées et de santé et éducation sont stables, à -0,03 % chacune, et les commerces progressent de 0,34 %. Coté performance, rappelons que la performance globale annuelle moyenne des SCPI est passée en territoire négatif, à -0,09 %, au 2T 2026. Le taux de distribution moyen se stabilise à 2,30 %, mais 53 % des SCPI ont réduit leur acompte, en moyenne de 14 %. La collecte nette, elle, atteint 1,07 milliard d’euros, soit -4,6 % sur un an. Les parts en attente s’élèvent à 1,9 milliard d’euros au 30 juin, en baisse de 31 % depuis fin 2025. Un chiffre en trompe l’œil….
Et fixité du capital en hausse..
Qui résulte, on le sait, du passage en capital fixe des SCPI les plus engluées dans des problèmes de liquidité. Rappelons que douze SCPI historiques sont passées du capital variable au capital fixe depuis 2025. Trois l’ont fait cet été : Primovie, Patrimmo Croissance Impact et Patrimmo Commerce, toutes gérées par Praemia REIM. Ces véhicules pèsent près de 16 milliards d’euros de capitalisation, contre environ 11 milliards en juin. Sur le marché secondaire, les décotes sont lourdes. Au 8 octobre, toutes les SCPI ayant échangé des parts affichent une baisse de plus de 50 % par rapport à leur dernier prix de souscription. A fin juin, selon les données de l’ASPIM, les prix des SCPI en capital avaient déjà reculé de 33,2%. Ceux des SCPI à capital variable n’avaient quasiment pas bougé.
De nouvelles baisses durant l’été
Ce n’est plus le cas depuis cet été. Depuis le 1er juillet, six SCPI à capital variable ont annoncé des baisses de prix, de -10,4 % à -16,8 %. D’autres devraient suivre, début 2027, dans le sillage des expertises de fin d’année…
Tous les bulletins d’information des SCPI
Voici tous les bulletins d’information que la rédaction de pierrepapier.fr a pu collecter sur les sites des sociétés de gestion de SCPI. L’indication « n-p » signifie que le bulletin du 1T 2026 n’a pas été encore été publié. Ou ne le sera pas, quand la périodicité de publication est semestrielle. Il se peut aussi que nous n’ayons pas été en mesure de trouver cette publication. Tous les bulletins sont téléchargeables en un clic dans chacune des colonnes.
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A propos de l’ASPIM(i)
L’Association française des Sociétés de Placement Immobilier (ASPIM) représente et défend les intérêts de ses adhérents, les gestionnaires de fonds d’investissement alternatif (FIA) en immobilier (SCPI, OPCI et autres FIA « par objet »). Créée en 1975, l’ASPIM est une association à but non lucratif. Elle réunit tous les acteurs du métier de la gestion des fonds immobiliers non cotés. En France, au 31 décembre 2024, les FIA en immobilier représentaient une capitalisation totale de 294 milliards € et 4 millions d’épargnants.
A propos de l’IEIF(i)
Créé en 1986, l’IEIF est un centre d’études, de recherche et de prospective indépendant spécialisé en immobilier. Son objectif est de soutenir les acteurs de l’immobilier et de l’investissement dans leur activité et leur réflexion stratégique. En leur proposant des études, notes d’analyses, synthèses et clubs de réflexion. L’approche de l’IEIF intègre l’immobilier à la fois dans l’économie et dans l’allocation d’actifs. Elle est transversale. L’IEIF suivant à la fois les marchés (immobilier d’entreprise, logement), les fonds immobiliers (cotés : SIIC, REIT ; non cotés : SCPI, OPCI, FIA) et le financement.
(i ) Information extraite d’un document officiel de la société
