Le déclenchement du conflit en Iran rebat les cartes pour les marchés immobiliers. Entre remontée des taux obligataires et renchérissement de l’énergie, les SCPI ne sont pas toutes logées à la même enseigne. Philippe Delhotel, directeur général délégué d’Altarea IM, identifie les paramètres qui distingueront les véhicules résilients des plus exposés. Et esquisse les conditions dans lesquelles l’inflation pourrait, paradoxalement, devenir un levier de performance.
Depuis le 28 février dernier, jour du déclenchement du conflit en Iran, l’économie et ses acteurs sont entrés dans une période d’incertitude dont on a encore du mal à cerner toutes les conséquences. Derrière ces tensions, ce sont aussi des populations directement affectées dans leur quotidien. Une réalité humaine qui s’accompagne d’ondes de choc économiques que chacun ressent désormais … Mais, pour les marchés immobiliers, et ceux qui y investissent, ce renchérissement possible du coût de l’énergie -et ses conséquences sur la structure des taux- pose, au-delà de la géopolitique, deux questions sensibles.
Remontée des taux : un impact plus ou moins sensible selon la structure des portefeuilles immobiliers
D’abord, la question des conséquences sur les taux de rendement immobilier de cette remontée des taux obligataires amorcée. Une remontée qui, on le sait, exerce à chaque fois une pression baissière sur les valeurs des actifs immobiliers. Cet impact sera toutefois plus ou moins sensible sur les portefeuilles des véhicules immobiliers. Les fonds -et notamment les SCPI- qui ont levé des capitaux significatifs dans cette phase récente ont en effet investi après le retournement de cycle de 2022. Ils ont donc réalisé des investissements à des prix décotés. Ce qui leur confère une marge de sécurité réelle face à un éventuel nouveau choc de taux. C’est ici notamment que le pari de la diversification, à la fois sectorielle et géographique, semble particulièrement payant. Car cette diversification peut -et va- permettre d’atténuer les chocs propres à un marché, ou à une classe d’actifs en particulier.
Seule la solidité des locataires pourra transformer l’inflation en levier de rendement
La deuxième question tourne d’abord autour de l’augmentation des coûts de l’énergie. Et à l’impact direct de ce renchérissement sur les bâtiments détenus. Face à ce défi, une bonne nouvelle coté SCPI. Car, là encore, les collectes engagées à partir de 2022 ont été fléchées, pour une bonne part, vers des actifs récents peu énergivores. L’autre sujet est celui de l’inflation qui en découlera. Ce qui, en matière d’immobilier locatif, n’est pas nécessairement un signal défavorable. Car qui dit inflation dit théoriquement indexation des loyers… Mais, pour profiter de cette indexation, encore faut-il que les locataires disposent de la capacité économique effective d’acquitter ces loyers rehaussés. Dit autrement, cette indexation ne profitera en réalité qu’aux SCPI dont les baux reposent sur des locataires à forte visibilité, aux marges solides et aux engagements longs. Seule la solidité des locataires pourra transformer l’inflation en levier de rendement.
Une voie favorable se dessine pour les SCPI les mieux armées face à un choc inflationniste
Une voie favorable se dessine donc, même dans cette période d’incertitude, pour les SCPI et autres véhicules immobiliers qui auront su conjuguer prix d’acquisition raisonnables, diversification intelligente, et sélectivité rigoureuse des locataires. Elles seront en mesure, non seulement de résister à un choc inflationniste et à ses conséquences sur les taux, mais même d’en tirer parti…
Lire aussi
- La SCPI Alta Convictions acquiert un entrepôt de messagerie à Leyment pour 9 M€
- Alta Convictions renforce son portefeuille espagnol avec un actif industriel à Vitoria-Gasteiz
- SCPI Alta Convictions : performance globale de 7,55% et capitalisation dépassant 100 millions d’euros en 2025
- La SCPI « Alta Convictions » publie son bulletin pour le 4T 2025
- SCPI : les hausses de prix s’enchaînent…
- Alta Convictions acquiert un portefeuille de 7 magasins Franprix pour 14,1 millions d’euros
- Alta Convictions renforce son portefeuille logistique avec une acquisition stratégique dans le Grand Est
- Alta Convictions renforce sa stratégie sectorielle avec deux acquisitions logistiques
- Philippe Delhotel : « s’appuyer sur des expertises immobilières de haut niveau…»
- Philippe Delhotel : « ne rien céder sur le principe de la centralité… »
- Quelles perspectives pour la SCPI Alta Convictions en 2025 ?
- La SCPI Alta Convictions publie son bulletin pour le 4T 2024
- Alta Convictions acquiert une vingtaine de commerces à Bordeaux
- La SCPI Alta Convictions augmente son prix de part et sa distribution
- «Les perspectives de distribution sont supérieures à 6% sur 2025…»
- Alta Convictions choisit le nord de Madrid pour son premier investissement européen
- La SCPI Alta Convictions publie ses valeurs d’expertise à mi-année 2024
- « Les nouvelles SCPI, par définition, n’embarquent pas de risques historiques sur la valeur…»
- « L’effet de levier peut se transformer en effet massue »
- Premier investissement pour la SCPI Alta Convictions
- « Un momentum de marché à ne pas manquer »
- Altarea IM lance sa première SCPI, Alta Convictions
- Altarea lance sa société de gestion d’actifs immobiliers pour compte de tiers
A propos d’Altarea IM(i)
Altarea Investment Managers est une nouvelle société de gestion agréée par l’Autorité des Marchés Financiers sous le n° GP-20230008 spécialisée dans la gestion de fonds immobiliers. Grâce à une équipe expérimentée, reconnue sur le marché, nous proposons à nos clients des solutions d’épargne immobilières. Altarea IM est adossée au groupe entrepreneurial Altarea, véritable expert de l’immobilier et leader de la transformation urbaine bas carbone.
A propos d’Alta Convictions(i)
Alta Convictions est une Société Civile de Placement Immobilier (SCPI) de rendement à capital variable. C’est une SCPI agile et conçue pour s’adapter au nouveau cycle immobilier, tant d’un point de vue sectoriel, privilégiant au lancement des commerces, des écoles et de la logistique principalement, que géographique, avec des investissements dans les métropoles françaises et jusqu’à 20% du portefeuille immobilier en Europe. Avant d’investir, considérez votre situation personnelle, votre horizon d’investissement et votre degré d’aversion au risque immobilier.
A propos d’Altarea(i)
Altarea est le leader de la transformation urbaine en France, avec pour vocation d’apporter des réponses aux grandes transformations urbaines en matière écologique et environnementale, sociale et sociétale, modes de vie et nouveaux usages. A la fois développeur et investisseur, le Groupe est présent sur les trois principaux marchés de l’immobilier (Commerce, Logement et Immobilier d’entreprise) lui permettant d’être leader des grands projets mixtes de renouvellement urbain en France. Le Groupe dispose pour chacune de ses activités de l’ensemble des savoir-faire pour concevoir, développer, commercialiser et gérer des produits immobiliers sur-mesure. Altarea est coté sur le compartiment A d’Euronext Paris et fait partie de l’indice SBF 120.
(i) Information extraite d’un document officiel de la société
