La SCPI Reason, gérée par MNK Partners, publie son Bulletin Trimestriel d’Information du 1er trimestre 2026. Au 31 mars 2026, le fonds compte onze actifs déployés dans cinq pays européens, affiche une capitalisation de 40,2 M€, un taux d’occupation de 100% et un taux de distribution brut 2025 de 12,90%.
Collecte et souscriptions
Au T1 2026, Reason a enregistré une collecte de 9,2 M€, avec 299 nouveaux associés et 9,1 millions de parts créées. Aucune part n’a été rachetée ni mise en attente de retrait sur la période. La capitalisation totale atteint 40,2 M€ au 31 mars 2026. Le taux d’endettement s’établit à 21,7%.
Investissements et acquisitions
Deux actifs ont été acquis au T1 2026. À Westzaan (Pays-Bas), un ensemble logistique-industriel de 2 799 m² loué à The Eyden Berg sous bail triple net de 10 ans, acquis le 14 janvier 2026 pour 3,6 M€ AEM, avec un rendement AEM de 6,9%. À Zlín (République tchèque), un complexe d’industriel léger de 6 020 m² intégralement loué à Cominfo (groupe Gunnebo), acquis le 11 mars 2026 pour 3,9 M€ AEM, avec un rendement AEM de 8,2%. Le portefeuille atteint une valeur totale de 41 M€ pour 44 615 m².
Activité opérationnelle
Le taux d’occupation physique et le taux d’occupation financier atteignent tous deux 100% au 31 mars 2026. Le portefeuille compte 11 actifs et 15 locataires, pour une durée ferme résiduelle moyenne des baux (WALB) de 9,3 ans. Le taux de rendement AEM moyen du portefeuille ressort à 8,1%.
Distribution et rendement
Le taux de distribution brut de fiscalité 2025 s’établit à 12,90%, et le taux de distribution net estimé 2025 à 10,30%. La performance globale annuelle 2025 atteint 13,90%. Pour 200 parts, les dividendes bruts cumulés du trimestre s’élèvent à 5,82 € et les dividendes nets de fiscalité à 4,58 €. L’objectif de TRI sur 8 ans reste fixé à 7% (non garanti).
Valeur des parts
Au 31 décembre 2025, la valeur de part s’établit à 1,01 €, la valeur de reconstitution à 1,05 € et la valeur de réalisation à 0,81 €. La valeur de retrait ressort à 0,88 € et la valeur IFI par part au 1er janvier 2026 à 0,86 €.
Conclusion
MNK Partners annonce la poursuite active du déploiement de Reason en 2026 : un actif de bureaux a déjà été acquis au Royaume-Uni en avril, et des acquisitions sont en cours au Portugal et en Pologne. Ces deux nouvelles géographies porteront l’empreinte du fonds à sept pays européens. La stratégie reste centrée sur des baux longs, des locataires de premier plan et des rendements AEM compris entre 6% et plus de 8%.
