« Principal Inside, c'est une SCPI qui emmène les investisseurs au cœur des territoires… »

Guillaume Masset, président de la société de gestion Principal AM, décrypte le positionnement de la SCPI Principal Inside sur le marché immobilier américain. Il revient aussi sur l’obtention du label ISR et le dispositif de financement dédié qui accompagne sa collecte. Interview.

Guy Marty — Bonjour Guillaume. Je rappelle que Principal est un groupe qui a 145 ans d’existence, 500 collaborateurs dans l’immobilier aux États-Unis et en Europe. Et que la société de gestion est présente en France depuis une quinzaine d’années. Vous venez de lancer la SCPI Principal Inside, dans un marché en pleine maturité, avec de très nombreuses offres différentes. Qu’est-ce qui vous distingue ?

Une SCPI qui investit uniquement dans les pays où elle dispose d’une équipe locale

Guillaume Masset — Plusieurs éléments nous distinguent. D’abord, Principal Inside, c’est avant tout un engagement fort : celui d’investir uniquement dans des pays où nous sommes présents historiquement, depuis longtemps, avec une implantation solide. Plus de 145 ans aux États-Unis, et une présence dans 8 pays européens depuis longtemps également. C’est une promesse que nous faisons à nos investisseurs. Pourquoi est-ce si important ? Parce que l’immobilier reste, fondamentalement, une industrie locale.

Guy Marty — Local, dis-tu. Peux-tu nous donner des exemples concrets d’acquisition ?

Guillaume Masset — Bien sûr. Trois acquisitions récentes pour la SCPI Principal Inside. La première, en Floride, dans un établissement de santé. C’est un Etat très dynamique sur le plan démographique, avec un afflux important de populations âgées qui s’y installent. Ce sont des populations à fort pouvoir d’achat, ce qui crée des fondamentaux excellents pour le secteur de la santé.

Déjà plusieurs acquisitions aux Etats-Unis

Guy Marty — C’est un peu notre Côte d’Azur à nous, en somme…

Guillaume Masset — Voilà, exactement ! Avec des besoins en matière de santé qui ne cessent de croître. Ensuite, nous avons réalisé deux acquisitions dans l’agglomération de Dallas, au Texas. C’est une métropole extrêmement dynamique elle aussi. Nous y avons acquis un actif de santé, mais aussi un établissement dans le secteur de l’éducation. Le Texas, c’est en outre l’Etat qui affiche la fiscalité la plus basse des États-Unis.

Guy Marty — La plus basse des États-Unis ? Vraiment ?

Guillaume Masset — Oui. Il faut savoir qu’aux États-Unis coexistent une taxation fédérale et une politique fiscale propre à chaque État. Le Texas est particulièrement intéressant puisque l’impôt sur les sociétés y est de 0 %.

Le label ISR, une première pour une SCPI investie aux États-Unis

Guy Marty — J’aime beaucoup ce taux à 0 %, c’est imparable ! J’ai vu aussi que Principal Inside était une SCPI article 8. Peux-tu nous en dire un peu plus ?

Guillaume Masset — Tous nos fonds sont classés article 8. Mais nous avons surtout obtenu, récemment, le label ISR. Et nous sommes ainsi la première SCPI à apporter ce label ISR sur des actifs situés aux États-Unis. C’est une vraie nouveauté, et un véritable défi. Les États-Unis constituent un environnement très différent, tant sur le plan réglementaire que culturel. La sensibilité aux critères ESG n’y est pas du tout la même qu’en Europe.

Guy Marty — Vous importez donc les meilleures pratiques européennes outre-Atlantique ?

Guillaume Masset — Exactement, c’est notre ambition : apporter aux États-Unis cette même exigence, ce même niveau d’engagement ESG que nous avons développé en Europe.

Une ligne de financement dédiée pour fluidifier la collecte

Guy Marty — Bravo. Avez-vous d’autres spécificités à partager ?

Guillaume Masset — Oui, il y en a une qui constitue un atout considérable. Le groupe met à notre disposition une ligne de financement de 30 millions de dollars. Concrètement, cela nous permet de nous positionner et d’acheter des actifs avec les fonds propres du groupe, avant même d’avoir finalisé la collecte. La SCPI vient ensuite acquérir ces actifs au fur et à mesure de la collecte effective. C’est un outil très puissant, qui permet un ajustement précis entre le rythme de la collecte et celui de l’investissement.

Guy Marty — C’est certain, c’est formidable de résoudre cette équation. Beaucoup de SCPI aimeraient disposer d’un tel levier. Un mot de la fin ?

Vision mondiale, expertise locale

Guillaume Masset — En quelques mots : Principal Inside, c’est la SCPI qui emmène les investisseurs au cœur des territoires, aux États-Unis comme en Europe, en s’appuyant sur la vision d’un groupe mondial tel que Principal, associée à une véritable expertise locale sur le terrain.

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A propos de Principal Asset Management⁽ⁱ⁾

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(i ) Information extraite d’un document officiel de la société.