Principal Asset Management publie le bulletin trimestriel d’information de Principal Inside pour le 1er trimestre 2026. Lancée en septembre 2025 et ouverte au grand public le 1er octobre 2025, la SCPI diversifiée à vocation internationale a connu un trimestre dynamique, marqué par la clôture de la phase Sponsor, une troisième acquisition aux États-Unis et un premier versement de dividende. Elle a également été distinguée par le prix de « Meilleure SCPI Espoir » lors des Victoires de la Pierre-Papier 2026.
Collecte et marché des parts
La SCPI a collecté 12,275 M€ au cours du 1er trimestre 2026, portant sa capitalisation à 33 014 750 € au 31 mars 2026. Le nombre de parts s’élève à 132 059 (contre 81 084 fin 2025), pour 806 associés. Aucune part n’est en attente de retrait. La phase « Sponsor », réservée aux premiers investisseurs bénéficiant d’un prix préférentiel, s’est clôturée le 31 janvier 2026. La souscription est ouverte au prix de 250 € par part, avec un minimum de 10 parts.
Investissements et arbitrages
Au cours du trimestre, la SCPI a réalisé sa troisième acquisition aux États-Unis : un centre médical spécialisé dans le traitement des addictions, situé à Plano (Texas, aire métropolitaine de Dallas-Fort Worth), acquis le 27 mars 2026 pour 15 568 000 $ (hors droits et hors taxes). L’actif de 3 605 m² est intégralement loué à un opérateur national de santé comportementale via un bail triple net d’une durée résiduelle ferme de 17,23 ans, avec une révision annuelle du loyer de 2,75 %. Le rendement brut à l’acquisition ressort à 7,8 %. Le portefeuille compte désormais 3 actifs, tous situés aux États-Unis (Floride et Texas), pour une valeur vénale totale de 23 054 444 €.
Activité opérationnelle
Le taux d’occupation financier (TOF) et le taux d’occupation physique (TOP) s’établissent tous deux à 100 % au 31 mars 2026. Le portefeuille compte 3 locataires, pour un loyer annuel total de 1 810 084 € et des loyers encaissés sur le trimestre de 364 735 €. La durée résiduelle moyenne des baux (WALB) est de 17 ans. Le ratio d’endettement est nul (0 %). La répartition sectorielle est composée à 82,6 % de santé et 17,4 % d’éducation.
Distribution et rendement
Principal Inside a versé sa première distribution le 27 avril 2026, pour un montant brut de fiscalité étrangère de 5,01 € par part (dont 3,19 € de revenus fonciers nets et 0,84 € de revenus financiers avant prélèvement). Pour les résidents fiscaux français, le montant net s’élève à 4,03 € par part après déduction de l’impôt étranger (0,98 €). Le taux de distribution 2025 est non applicable (SCPI lancée en septembre 2025). Le TRI cible sur 10 ans est de 6,5 %.
Valeur du patrimoine et des parts
Au 31 mars 2026, le prix de souscription est de 250 € par part, la valeur de réalisation de 224,54 € par part et la valeur de reconstitution de 250,39 € par part, soit dans le tunnel de valeur (±10 % autour de la valeur de reconstitution : 225,35 € – 275,43 €). La valeur de retrait est de 225 € par part. La valeur IFI au 31 décembre 2025 s’établit à 115,73 € par part pour les résidents fiscaux français. Le taux de rendement brut à l’acquisition du portefeuille est de 7,85 %.
Autres informations
La société de gestion a changé de nom au cours du trimestre, passant de Principal Real Estate à Principal Asset Management, sans incidence sur son agrément AMF (n° GP-13000036). La SCPI est classée article 8 SFDR. Le Conseil de Surveillance s’est réuni le 19 mars 2026 pour approuver les comptes annuels au 31 décembre 2025. Les montants en dollars ont été convertis en euros au taux BdF du 31 mars 2026 (1 € = 1,1498 $).
Perspectives
Les équipes de Principal Asset Management travaillent sur une quatrième acquisition et étudient de nombreuses opportunités en Europe pour initier la diversification géographique au sein du vieux continent au cours de l’année 2026. Dans un cycle en recomposition, la conviction de la société de gestion est que les revenus devraient constituer le principal moteur de performance à court terme, dans l’attente d’une reprise plus homogène des valorisations.
