+189 M€ pour les SCPI de Paref

Sur les 9 premiers mois de l’année, les SCPI gérées par la filiale du groupe Paref ont collecté 8% de plus que sur la même période en 2018. Le chiffre d’affaires consolidé de la foncière affiche quant à lui une hausse de 7%, en dépit des cessions d’actifs réalisées.

Ce sont toujours les commissions générées par l’activité de gestion pour compte de tiers qui tirent l’activité de la foncière Paref. La SIIC, passée sous le contrôle de Fosun en 2017 (voir « Paref bientôt sous pavillon chinois »), annonce un chiffre d’affaires pour les 9 premiers mois de l’année en hausse globalement de 7%. Mais les revenus locatifs de l’activité pour compte propre (4,6 M€) sont en retrait de 19%, tandis que ceux produits par l’activité de sa filiale de gestion (23,5 M€), Paref Gestion, progressent de 15%.

Paref Gestion : une collecte en progression de 8%

Les SCPI gérées par Paref Gestion ont de fait collecté 189 M€ depuis le début de l’année, soit 8% de mieux que sur les neufs premiers mois de l’année précédente. Une progression certes satisfaisante, mais bien moins puissante que celle observée sur le 1er trimestre 2019 (voir « Paref Gestion : forte collecte en SCPI au 1er trimestre 2019 », où la hausse par rapport au 1er trimestre de l’année précédente s’était établie à 93%. La cause de ce ralentissement : la fermeture à de nouvelles souscriptions de Novapierre Allemagne depuis avril dernier (voir « Novapierre Allemagne : acte II »). La SCPI vedette de Paref Gestion, qui contribuait à hauteur de 84% de la collecte au 1er trimestre (68 M€) n’en représente plus, sur les 9 premiers mois, qu’environ 43% (81 M€). L’arrêt de la contribution de ce blockbuster sera sans doute à terme compensée par la montée en puissance de Novapierre Allemagne 2 qui, ouverte aux souscriptions depuis septembre (voir « Novapierre Allemagne : « acte II », suite »), a déjà recueilli 24 M€ en quelques semaines.

Paref Gestion : rééquilibrage entre commissions de gestion et de souscription

Ce ralentissement du rythme de la collecte aura eu, à court terme, le mérite de rééquilibrer la part entre commissions de gestion et commissions de souscription. Ces dernières représentaient près de 75% de l’ensemble des souscriptions sur les 9 premiers mois de 2018 (15,3 sur 20,5 M€) ; et moins de 70% sur les trois premiers trimestres 2019 (16,3 sur 23,5 M€). Les commissions de gestion progressent de fait plus vite (+39% de date à date) que celles issues des souscriptions (+6%), ce qui consolide la partie récurrente du chiffre d’affaires de Paref Gestion et constitue donc plutôt une bonne nouvelle pour les actionnaires de sa maison-mère.

Foncière Paref : progression des loyers à périmètre constant

Côté foncière, la baisse des loyers (-19%) doit être relativisée, puisqu’elle s’explique essentiellement par les cessions d’actifs que Paref a effectuées en 2018 et 2019. A périmètre constant, les revenus locatifs sont en réalité en progression de 2,6%, une hausse « supérieure à l’indexation », souligne le bureau d’analyse Invest Securities, ce qui constitue, ajoute-t-il, « une bonne nouvelle pour un patrimoine qui se caractérise plus par son rendement élevé et son taux d’occupation stable que par la croissance de ses loyers ». Paref poursuit d’ailleurs activement le remplacement de son patrimoine par de nouveaux actifs. Il vient de finaliser l’acquisition de 6 étages (12 250 m²) de la Tour Franklin, à La Défense, après avoir acheté, en août dernier, une plateforme de gestion immobilière en Italie. Grâce à ces acquisitions, le groupe Paref dépasse désormais les 2 milliards d’euros d’actifs sous gestion.

Frédéric Tixier


A propos de Paref et de Paref Gestion(i)

Paref se développe sur deux secteurs d’activités complémentaires : investissement au travers de la société immobilière SIIC Paref principalement dans l’immobilier d’entreprises en région parisienne (128 M€ de patrimoine au 30 juin 2019), et gestion pour compte de tiers au travers de Paref Gestion (1 656 M€ de fonds gérés au 30 juin 2019), société de gestion agréée par l’AMF et de Paref Investment Management. Paref est une société foncière SIIC, cotée sur le compartiment C de Euronext Paris.

(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société