La SCPI Immorente, gérée par Sofidy (groupe Tikehau Capital), publie son Bulletin Trimestriel n°149 pour le 1er trimestre 2026 : avec une capitalisation de 4 391 M€, un TOF stable à 91,21 % et 55,2 M€ investis sur le trimestre, la SCPI maintient son dynamisme dans un contexte géopolitique perturbé.
Collecte et marché des parts
Au 1er trimestre 2026, Immorente a collecté 12 055 720 €, pour 35 458 parts nouvelles souscrites. Dans le même temps, 35 458 parts ont été retirées pour 10 850 148 €. Le nombre de parts en attente de retrait s’élève à 181 973. La capitalisation totale atteint 4 391 494 060 € au 31 mars 2026, pour 12 916 159 parts et 50 244 associés. Le prix de souscription est maintenu à 340 €.
Investissements et arbitrages
La SCPI a réalisé 4 acquisitions pour 55,2 M€ frais inclus, avec un taux de rendement moyen de 6,8 % : centre commercial Imaginalia à Albacete, Espagne (17,8 M€, 33 % en quote-part) ; coliving seniors à Aix-en-Provence (11,5 M€, BEFA 12 ans avec Senioryta) ; camping à Vendres (24,6 M€, sale & leaseback avec Homair Vacances) ; coliving à Cachan (1,3 M€, bail 12 ans avec Colive). Au 31 mars, 25,0 M€ d’acquisitions supplémentaires étaient engagées. 5 actifs ont par ailleurs été cédés pour 9,0 M€, à +1,5 % des valeurs d’expertise, générant 0,8 M€ de plus-values nettes, et 4,7 M€ de promesses de vente étaient en cours.
Activité opérationnelle
Le TOF moyen du 1er trimestre 2026 s’établit à 91,21 %, stable par rapport au trimestre précédent, avec 511 unités locatives vacantes. La gestion locative a enregistré 41 actes : 38 renouvellements et relocations sur 25 541 m², et 3 nouvelles locations sur 805 m². À périmètre constant, les loyers reculent de -2,5 %. Les loyers encaissés au trimestre atteignent 64 M€. Parmi les opérations notables, deux relocations à La Défense (2 423 m²) à des établissements d’enseignement supérieur affichent une hausse de +13,7 %.
Distribution et rendement
L’acompte du 1er trimestre 2026 s’élève à 3,51 € par part en pleine jouissance (3,47 € net après prélèvements). La fourchette prévisionnelle de dividende annuel 2026 est fixée entre 15,50 € et 16,50 € par part. En 2025, le taux de distribution a atteint 5,00 % brut (4,81 % net), pour un dividende annuel de 16,34 € (dont 1,32 € de plus-values et 0,98 € de prime d’émission). La performance globale 2025 ressort à 5,00 %.
Valeur du patrimoine et des parts
La valeur vénale du patrimoine s’établit à 4 152 M€ au 31 mars 2026, pour 994 immeubles et 3 261 unités locatives. La dette bancaire est de 792 M€ (19,1 % de la valeur du patrimoine), à un taux moyen de 2,83 % (98,4 % à taux fixe), avec une maturité moyenne de 4 ans et 3 mois. Au 31 décembre 2025, la valeur de réalisation par part s’établissait à 266,94 € et la valeur de reconstitution à 321,03 €, pour un prix de souscription maintenu à 340 €.
Autres informations
L’Assemblée Générale annuelle d’Immorente se tiendra le 4 juin 2026 à 10h au 83 avenue Marceau à Paris 16e. Le TRI depuis l’origine (35 ans) au 31 décembre 2025 ressort à +9,33 % ; à 10 ans à +4,42 %, à 15 ans à +5,42 % et à 20 ans à +7,39 %. Le délai de jouissance est temporairement raccourci au 1er jour du mois suivant la souscription, jusqu’au 31 décembre 2026.
Perspectives
Immorente prévoit d’accélérer sa politique d’arbitrage au cours des prochains trimestres, afin de recentrer le portefeuille sur des actifs pérennes et de générer des plus-values distribuables. La diversification géographique se poursuit, notamment en péninsule ibérique. La fourchette de dividende 2026 (15,50 € – 16,50 €/part) sera ajustée trimestriellement en fonction des conditions de marché.
