La SCPI Urban Cœur Commerce, gérée par Urban Premium, publie son 25e bulletin trimestriel pour la période du 1er trimestre 2026. Spécialisée dans les commerces de centre-ville en pied d’immeuble, la SCPI affiche une capitalisation nette de 92,36 M€ et a été récompensée aux Victoires de la Pierre Papier 2026 dans la catégorie « Meilleure SCPI à capital variable – Catégorie Commerces ».
Collecte et marché des parts
La collecte nette du T1 2026 s’élève à 2 316 486 €. Le nombre de parts atteint 305 258 au 31 mars 2026, après émission de 9 923 parts nouvelles et 1 564 retraits, sans aucune part en attente de retrait. La capitalisation nette ressort à 92,36 M€ pour 2 002 associés. Urban Premium souligne que le commerce de centre-ville confirme son statut de valeur refuge dans un marché de l’investissement immobilier d’entreprise globalement dégradé au T1 2026, avec 1,9 Md€ investis toutes classes confondues (–48 % vs T1 2025), tandis que la classe commerce représente 46 % du volume global investi avec 895 M€.
Investissements et acquisitions
Quatre acquisitions ont été réalisées au T1 2026 pour un montant global de 6,7 M€. Le 30 janvier 2026, la SCPI a finalisé l’acquisition de deux locaux Maison 123 (Groupe ETAM) à Quimper (24 rue Kéréon, 325 m²) et Périgueux (26 rue Taillefer, 285 m²) pour 2,38 M€ au total via un Sale & Leaseback, avec baux fermes sur emplacements n°1 et rendement de 7,25 % AEM. Le 18 mars 2026, un restaurant Quick à Troyes (111 avenue Robert Schumann, 450 m², avec Drive et parking, WALB > 5 ans) a été acquis pour 3,27 M€. Le 26 mars 2026, un local Sephora (Groupe LVMH) à Libourne (2 rue Gambetta, 545 m²) a été acquis pour 1,05 M€ avec un rendement de 8,12 % AEM. Le taux AEM moyen du trimestre s’établit à 7,52 %. Aucun arbitrage n’a été réalisé sur le trimestre. Cinq actifs sont sous promesse (Troyes, Valence, Bayonne, Nancy ; taux AEM > 8,30 %) et un actif est sous exclusivité à Lyon-Vaise (7,50 % AEM).
Activité opérationnelle
Le TOF s’établit à 91,95 % et le taux d’occupation physique (TOP) à 90,23 %, pour 104 locataires effectifs et locaux sous loyers garantis, sur 123 actifs et 33 200 m² de superficie totale. Six nouveaux baux ou renouvellements ont été signés au cours du trimestre : Maty à Colmar (90 m², bail 3/6/9), Formes et Couleurs et Un Jour Une Fleur à Tygery, Carron Video à Arras (124 m²), Fat Burger/Buffalo Coffee et Lockers in the City à Perpignan (T3 2026 prévisionnel). En matière de sorties, quatre liquidations judiciaires sont à noter : Claire’s à Agen (151 m²) et Toulouse (115 m²) en cours de commercialisation, Les Halles Women à Limoges et Maji à Paris avec locataires toujours en place. Les loyers quittancés sur le trimestre s’élèvent à 1 404 010 €.
Distribution et rendement
L’acompte sur dividende brut au T1 2026 s’établit à 4,39 €/part, versé le 30 avril 2026, soit une progression de +7,33 % par rapport au T4 2025. Le taux de distribution 2025 était de 5,30 % et la performance globale annuelle (PGA) 2025 de 6,30 %. Le taux de distribution cible pour 2026 est fixé à 6,00 % (objectif non garanti). La tendance haussière des acomptes trimestriels se confirme, passant de 3,90 €/part au T1 2025 à 4,39 €/part au T1 2026.
Valeur du patrimoine et des parts
Prix de part au 30/12/2025 : 303 €. Valeurs au 31/12/2025 : valeur de reconstitution 322,86 €/part, valeur de retrait 264,31 €/part, valeur de réalisation 267,15 €/part. Le prix de part s’inscrit en décote de 6,56 % par rapport à la valeur de reconstitution. Le ratio d’endettement ressort à 12,20 %.
Autres informations
Urban Cœur Commerce est une SCPI à capital variable immatriculée le 15/10/2018 (visa AMF n°18-30), gérée par Urban Premium (agrément AMF GP-10000021 du 08/06/2010). Capital maximum statutaire : 166 255 700 € hors prime d’émission. Prix de souscription : 303 € (valeur nominale 247 €, prime d’émission 56 €), minimum 10 parts. Délai de jouissance : 1er jour du 4e mois suivant la souscription. La SCPI est labellisée ISR. La répartition du portefeuille en % des loyers se décompose ainsi : alimentation/restauration 34 %, opportunités & tendances 27 %, santé/sport/bien-être 26 %, services de proximité 13 % ; avec 78 % d’enseignes nationales et 86 % de locaux situés en province. Le patrimoine est présent dans plus de 53 villes en France.
Perspectives
Urban Premium maintient une lecture constructive sur le segment des commerces de centre-ville, dont les fondamentaux demeurent solides malgré un contexte macroéconomique et politique incertain. Les valeurs locatives résistent sur les artères n°1 et les taux de rendement en régions (entre 5,25 % et 7,50 %) offrent des points d’entrée attractifs. La société de gestion poursuit une stratégie d’acquisitions sélectives sur les emplacements n°1 en province, avec cinq actifs sous promesse et un sous exclusivité, dans la perspective d’atteindre un taux de distribution cible de 6,00 % en 2026.
