SCPI : celles qui ont collecté – décollecté – au 3T 2024

Le stock de parts en attente de retrait des SCPI s’est stabilisé au 3^e trimestre 2024. Mais il représente toujours 2,9% de la capitalisation du marché… Comme au trimestre précédent, la collecte nette s’est concentrée sur un nombre restreint de véhicules. Qui collecte ? Qui ne collecte pas ? Datas.

La collecte nette des SCPI a un peu fléchi au 3^e trimestre 2024. Elle s’est établie à 807 M€, contre 907 M€ au 2T 2024, selon les dernières données de l’ASPIM et de l’IEIF. Un repli qui s’explique, cette fois, par une baisse du volume de la collecte brute. Cette dernière revient à son niveau du 1^er trimestre 2024 (1,1 Md€). Elle s’était hissée à 1,2 Md€ au 2T. La bonne nouvelle -car il y en a une…- reste donc du côté des rachats.

Le stock de parts en attente se stabilise à 2,9% de la capitalisation des SCPI

Ceux-ci affichent de nouveau une forte diminution par rapport au trimestre précédent. 264 M€ au 3T, contre 412 M€ au 2T 2024. Ils avaient culminé, rappelons-le, à 1,3 Md€ au 4T 2023… Ce ralentissement se traduit positivement sur le volume des parts en attente. Celui-ci, pour la première fois depuis plusieurs trimestres, se stabilise. Il demeure toutefois à un niveau inédit : 2,6 Md€. Soit près de 2,9% de la capitalisation des SCPI.
A comparer avec une moyenne historique inférieure à 0,2% du marché… Comme au cours des trimestres précédents, ce sujet des parts en attente reste concentré sur un nombre restreint de véhicules. Selon le dernier pointage de l’ASPIM-IEIF, « 93 SCPI gérées par 18 sociétés de gestion » sont concernées. C’est 2 SCPI de plus qu’au trimestre précédent. Et la situation de ces véhicules ne s’est guère améliorée…

18 SCPI ont un ratio parts en attente/capitalisation supérieur à 5%

On dénombre en effet 18 SCPI présentant un ratio parts en attente rapportées à la capitalisation supérieur à 5%. Contre 16 au 2T 2024. Cinq d’entre elles affichent toujours un ratio supérieur à 10%. Et le « record » trimestriel est de nouveau détenu par Novapierre Résidentiel, chez Paref Gestion. Avec un ratio qui dépasse maintenant les 20%… Au point que cette SCPI pourrait suspendre prochainement la variabilité de son capital. Ses associés sont en tout cas appelés à statuer sur cette proposition le 5 décembre prochain. Pour les 4 autres SCPI dont le ratio de parts en attente est supérieur à 5%, la situation s’améliore -très légèrement- par rapport au trimestre précédent. Y compris et notamment celle de LF Grand Paris Patrimoine, de La Française REM, dont la dévalorisation de son prix de souscription, début septembre (-17,7%) semble produire ses effets.

73 SCPI sur 208 affichent une collecte nette positive

Les SCPI des gestionnaires ayant, eux aussi, procédé à des baisses de prix de souscription, restent toutefois atones en termes de collecte. Comme d’ailleurs, la majorité des SCPI. Sur les 210 véhicules recensés par l’ASPIM-IEIF, 8 sont en situation de décollecte nette. Et seuls 71 affichent une collecte nette positive… Cette collecte est en outre, comme aux trimestres précédents, très concentrée sur quelques SCPI. Les véhicules sans problème de liquidité captent en effet 85% de la collecte brute. Et on retrouve, parmi les SCPI les plus collectrices les mêmes qu’au trimestre précédent. 12 véhicules affichent en effet toujours des taux de collecte relatifs supérieurs à 2%. A eux seuls, ils totalisent plus de 73% de la collecte nette du marché…

Six gestionnaires ont attiré, chacun, plus de 50 M€ de souscriptions nettes au 2^e trimestre

Le palmarès du 3T 2024 place de nouveau en tête Transitions Europe, chez Arkéa REIM. Avec un volume de souscription (111 M€) quasi identique à celui du 2T. Mais un pourcentage relatif du total de la collecte nette encore plus élevé (13,76%) qu’au trimestre précédent (12,30%). A la deuxième place, on retrouve Iroko Zen (83,5 M€), suivie, comme au trimestre précédent, de Corum Origin (79,6 M€), puis de Remake Live (62 M€). Derrière ces 4 SPCI créditées d’une collecte nette supérieure à 50 M€ suivent Epargne Pierre Europe, ActivImmo (qui ravit la 6^e place à Corum Eurion) et, donc, Corum Eurion. Dans le classement des gestionnaires, Corum reste en tête (145 M€). Suivie d’Arkéa REIM. Elles sont 6 au total[1], comme lors des 2 trimestres précédents, à avoir attiré chacune plus de 50 M€ de souscriptions nettes au 3^e trimestre.

Lire aussi

• SCPI, OPCI, UC immobilières : la collecte nette de nouveau positive au 3T 2024
• Ces SCPI qui ont des parts en attente de retrait au 2T 2024
• SCPI, OPCI, UC immobilières : la collecte nette redevient positive au 2T 2024
• Ces SCPI qui ont des parts en attente de retrait au 1T 2024
• SCPI, OPCI, UC immobilières : moins de rachats au 1T 2024
• Ces SCPI qui ont des parts en attente de retrait fin 2023
• SCPI, OPCI, UC immobilières : forte décollecte au 4T 2023
• Ces SCPI qui ont baissé -revalorisé- le prix de leurs parts en 2023
• Quelles SCPI ont le plus collecté – décollecté…- au 3T 2023 ?
• SCPI : liquides, moins liquides ?
• SCPI : quels outils pour gérer leur liquidité ?
• Comment améliorer la liquidité des SCPI ?
• Baisse des prix des SCPI : suite et… fin ?
• Nouveau – et très fort – repli de la collecte des fonds immobiliers non cotés au 2T 2023

A propos de l’IEIF⁽ⁱ⁾

Créé en 1986, l’IEIF est un centre d’études, de recherche et de prospective indépendant spécialisé en immobilier. Son objectif est de soutenir les acteurs de l’immobilier et de l’investissement dans leur activité et leur réflexion stratégique, en leur proposant des études, notes d’analyses, synthèses et clubs de réflexion. L’approche de l’IEIF intègre l’immobilier à la fois dans l’économie et dans l’allocation d’actifs. Elle est transversale, l’IEIF suivant à la fois les marchés (immobilier d’entreprise, logement), les fonds immobiliers (cotés : SIIC, REIT ; non cotés : SCPI, OPCI, FIA) et le financement.

A propos de l’ASPIM⁽ⁱ⁾

L’Association française des Sociétés de Placement Immobilier (ASPIM) représente et défend les intérêts de ses adhérents, les gestionnaires de fonds d’investissement alternatif (FIA) en immobilier (SCPI, OPCI et autres FIA « par objet »). Créée en 1975, l’ASPIM est une association à but non lucratif qui réunit tous les acteurs du métier de la gestion des fonds immobiliers non cotés. En France, au 31 décembre 2022, les FIA en immobilier représentaient une capitalisation totale de 314 milliards € et 4 millions d’épargnants.

(i) Information extraite d’un document officiel de la société.

[1] Corum AM, Arkéa REIM, Iroko, Atland Voisin, Alderan , Remake AM.