Certains gestionnaires ont profité de la trêve estivale pour annoncer des variations du prix de la part de leurs SCPI. Majoritairement orientées à la hausse. Pour les premières annonces de la rentrée, ce sont en revanche clairement les baisses qui dominent…
L’été s’annonçait sous les meilleurs auspices… Début juillet, deux SCPI annonçaient la revalorisation du prix de leurs parts. Celui de Kyaneos Pierre, un véhicule exclusivement investi en actifs résidentiels, progressait de +0,91%. Celui d’Epsilon 360°, majoritairement placé quant à lui en actifs de petite taille, et très peu exposé au secteur des bureaux, s’appréciait de +0,8%. Ils seront rejoints, au cours de l’été, par deux autres SCPI. Cristal Rente, chez Inter Gestion REIM, revalorisation elle aussi datée du 1er juillet. Et Iroko Zen, chez Iroko, du 1er août dernier.
5 SCPI ont annoncé une hausse de leur prix de souscription depuis le début de l’année
Ces deux nouvelles opérations portent à 5 le nombre de SCPI ayant procédé à la revalorisation à la hausse de leur prix de souscription depuis le début de l’année 2024. Celle de Cristal Rente était clairement attendue. Le prix de cette SCPI « historique » d’Inter Gestion REIM était, à 250 €, en situation de forte décote (-6,72%) par rapport à sa valeur de reconstitution fin 2023 (268 €). Une hausse de son prix était donc logique, sous réserve que la valeur de reconstitution au 30 juin soit en phase avec celle de la fin 2023. Inter Gestion n’a toutefois pas encore publié cette nouvelle valeur de reconstitution. Et il s’avère que le nouveau prix de souscription de Cristal Rente (255,68 €) résulte, non pas d’une variation constatée de la valeur des actifs, mais tout simplement d’une modification du montant des frais de souscription…
Epsilon 360° et Kyaneos Pierre rejointes par Cristal Rente et Iroko Zen
Pour Iroko Zen, c’est en revanche bien la prise en compte de l’appréciation de la valeur du patrimoine sous gestion qui a justifié la revalorisation du prix de la part. La valeur de reconstitution de la SCPI sans droit d’entrée d’Iroko a en effet encore légèrement progressé sur les six premiers mois de l’année. Passant de 209,43 €, fin 2023, à 209,94 €, fin juin. Le nouveau prix de souscription (202 € vs 200 €), effectif depuis le 1er août, réduit donc en partie la décote de la SCPI. Dont le prix de part reste néanmoins encore de 3,8% inférieure à sa valeur de reconstitution au 30 juin. La situation est très clairement différente pour Elysées Pierre, la SCPI à dominante bureau gérée par HSBC REIM…
HSBC REIM annonce une nouvelle baisse du prix de souscription d’Elysées Pierre durant l’été
Le gestionnaire ne donne aucune précision sur le recul de la valeur du patrimoine de sa SCPI à mi-année. On comprend toutefois que ce recul est important. Puisque le prix de souscription d’Elysées Pierre a été abaissé, à compter du 9 août dernier, de -13,95%… Sa valeur passant ainsi de 767 € à 660 €. Rappelons que le prix de part d’Elysées Pierre avait déjà dévissé de -7,03% en août 2023… Sa baisse, sur un peu plus d’un an, atteint donc dorénavant les -20%… C’est un recul presque aussi important (-17,7%), mais réalisé d’un seul bloc, que vient d’annoncer La Française REM pour sa SCPI LF Paris Grand Patrimoine… Le gestionnaire, dans un document mis en ligne sur son site, donne quant à lui le détail des valeurs de réalisation et de reconstitution de toutes ses SCPI, révisées au 30 juin.
Une baisse de prix pour l’une des SCPI de La Française REM début septembre
L’évaluation des portefeuilles d’actifs, à mi-année, conduit à « une baisse des valeurs de nos patrimoines, à périmètre constant, de 4,4% », précise Philippe Depoux, président de La Française REM. Ce qui se traduit « au cas par cas », poursuit-il, par des baisses de valeur de réalisation des diverses SCPI « variant de 2,4% à 12,6% ». Le plus fort recul est donc enregistré par LF Paris Grand Patrimoine. Une SCPI, rappelons-le, positionnée à plus de 95% en actifs de bureaux. Sa valeur de reconstitution, sur six mois, recule dans des proportions identiques (-12,3%). Passant de 290,58 €, fin 2023, à 254,87 €, au 30 juin 2004. Ce qui portait la surcote du prix de souscription (310 € avant la baisse) sur la valeur de reconstitution à plus de 21,6%. Le repli du prix de souscription à 255 € ramène cette surcote dans la limite légale[1] (+0,05%).
D’autres annonces possibles dans les prochains jours
Les autres SCPI de La Française REM échappent quant à elles à une dévalorisation. Certaines d’entre elles se situent toutefois en situation de forte surcote. C’est le cas notamment de LF Europimmo, dont le prix de souscription avait pourtant été abaissé de -9,57% en septembre 2023. Son prix (945 €) s’affiche actuellement en surcote de +7,33% par rapport à sa dernière valeur de reconstitution (880,45 €). Surcote aussi pour la SCPI paquebot du marché, Epargne Foncière. Son prix de souscription (835 €) s’avère de près de 6% supérieur à la dernière valeur de reconstitution (787,82 €). Le flot de mauvaises nouvelles n’est donc sans doute pas tari. D’autant qu’au moins trois autres grands gestionnaires de SCPI, Praemia REIM[2] –ex Primonial REIM-, AEW Patrimoine, et BNP Paribas REIM, dont on connait les problèmes de liquidité, n’ont pas encore communiqué sur l’évaluation des patrimoines à mi-année… A suivre.
Lire aussi
A propos d’Epsicap REIM(i)
Basée à Bordeaux, Epsicap REIM est une société de gestion de portefeuille indépendante agréée par l’Autorité des Marchés Financiers, spécialisée dans l’immobilier. Elle a lancé en décembre 2021 son premier véhicule grand public, la SCPI Epsilon 360°. Véhicule spécialisé sur l’immobilier « small caps » (actifs tertiaires – bureaux, commerces, santé, logistique, activité etc – d’une valeur unitaire généralement compris entre 1 et 10 M€).
A propos de HSBC REIM(i)
Elysées Pierre, SCPI de rendement du Groupe HSBC créée en 1986, est une des plus grosses capitalisations du marché. Très majoritairement investie à Paris – Île de France, principalement sur des immeubles de bureaux occupés par des locataires de première catégorie, Elysées Pierre assure une bonne mutualisation des risques locatifs et permet aux associés de se décharger de tout souci de gestion.
A propos d’Inter Gestion REIM(i)
À la tête de plusieurs entités reconnues pour leur expertise dans le secteur de l’investissement, le Groupe Inter Gestion développe des SCPI depuis plus de 30 ans à travers sa filiale Inter Gestion REIM. La Société de gestion met aujourd’hui à disposition des investisseurs une gamme complète de fonds de rendement. Inter Gestion REIM s’est toujours démarqué par sa gestion prudente et sa capacité à capter la performance des marchés de niche. Elle commercialise aujourd’hui 2 SCPI, CRISTAL Rente et CRISTAL Life. Et gère un patrimoine de plus de 850 millions d’euros.
A propos d’Iroko(i)
Iroko est une société de gestion proposant des solutions d’épargne immobilières innovantes. Elle souhaite rendre l’épargne immobilière claire et transparente. Iroko c’est la fusion de deux univers. Une partie des fondateurs est issue du digital et possède donc une grande expertise dans ce domaine. L’autre partie est issue du monde de l’immobilier. Ils connaissent parfaitement le marché et savent gérer les différentes étapes de vie de la détention d’un immeuble. L’objectif d’Iroko est de concilier ces deux mondes afin d’offrir des solutions d’épargne immobilières innovantes et performantes.
A propos de Kyaneos Asset Management(i)
Société de Gestion de portefeuilles agréée par l’Autorité des Marchés Financiers sous le numéro GP-18000002 en date du 26 février 2018, Kyaneos Asset Management gère des SCPI investies en immobilier résidentiel. Née de la volonté d’améliorer la qualité des logements en France métropolitaine, sa stratégie repose sur la rénovation d’immeubles résidentiels anciens en région. Ce positionnement atypique répond à trois objectifs. Proposer un couple risque/rendement attractif à ses investisseurs. Avoir un impact environnemental positif en réduisant la consommation énergétique des immeubles rénovés et leurs émissions de gaz à effet de serre. Avoir un impact social en améliorant la qualité des logements qu’elle rénove.
A propos de La Française(i)
Organisé autour des 2 piliers que sont les « actifs financiers » et les « actifs immobiliers », le groupe La Française est au service d’une clientèle institutionnelle et patrimoniale en France et à l’international. La Française gère plus de 45 milliards d’euros d’actifs à travers ses implantations à Paris, Francfort, Hambourg, Londres, Luxembourg, Madrid, Milan, Séoul et Singapour. (30/06/2023). La Française est une filiale de la Caisse Régionale du Crédit Mutuel Nord Europe (CMNE), une banque membre de Crédit Mutuel Alliance Fédérale, qui bénéficie des notations à long terme A+/Aa3/AA- de S&P (11/2023), Moody’s (07/2023) et Fitch (10/2023).
(i) Information extraite d’un document officiel de la société.
[1] De + ou – 10% de la valeur de reconstitution.
[2] Praemia REIM, dont la direction de la division française a été confiée à Marc Bertrand (ex Amundi Immobilier), nommé le 3 septembre dernier président du directoire de Praemia REIM France.
