La hausse du prix de souscription de la SCPI Wemo One, le 1er avril, porte à 3 le nombre de revalorisations annoncées depuis le début de l’année. C’est mieux que sur la même période en 2025. Dans le même temps, les baisses sont moins nombreuses. Mais ne sont plus actées directement par les gestionnaires. Etat des lieux.
L’an dernier, ce sont près d’une vingtaine de SCPI qui auront procédé à la revalorisation du prix de leurs parts. Un millésime exceptionnel, justifié en partie par l’appréciation de la valeur du patrimoine des SCPI concernées. Mais aussi quelque peu « dopé » par la mise en place du nouvel indicateur de performance de référence des SCPI, la « PGA »…
En 2025, deux hausses et treize baisses actées au 1er trimestre
Les trois premiers mois de 2025 avaient toutefois été davantage marqués par des annonces de baisses de prix de parts, que de hausses. A la fin du 1er trimestre 2025, 13 véhicules, majoritairement gérés par La Française REM, Praemia REIM ou Amundi Immobilier, avaient en effet procédé à des réductions souvent drastiques de leur prix de souscription. Actant jusqu’à plus de 20% de baisse, pour certains d’entre eux. On ne comptait, à l’inverse, que 2 SCPI revalorisées. Sofidynamic, chez Sofidy (+5%). Et Patrimonia Capital et Rendement, chez Patrimonia Capital (+5% également). Cette dernière a malheureusement quitté le marché l’an dernier. Au 1er avril 2026, le bilan semble donc globalement plus positif. On recense en effet déjà 3 variations à la hausse. Et aucune baisse. Tout du moins, pas de baisse directement actée par une société de gestion…
Pour l’heure, pas de baisses directement actées par les gestionnaires en 2026
Une partie des gestionnaires dont les véhicules exposés à des difficultés de valorisation ou de liquidité ont en effet désormais opté pour une tentative de solution plus radicale : la suspension -théoriquement temporaire- de la variabilité du capital de leurs SCPI. On sait que déjà trois sociétés de gestion ont choisi cette option. Paref Gestion, pour Novapierre Résidentiel. Praemia REIM, pour Primopierre. Et Perial AM, pour Perial O2 et Perial Grand Paris. Ces décisions n’ont pas d’effet immédiat sur la valeur des parts des SCPI concernées. Leur prix a en revanche une très forte probabilité de sombrer lors des futurs échanges sur le marché secondaire. C’est ce qui s’est passé, notamment pour Primopierre, sur ce premier trimestre. La première confrontation post-suspension de la variabilité s’est en effet tenue le 26 mars 2026.
…mais de très fortes décotes constatées ou attendues sur les marchés secondaires
Seules 171 parts ont été échangées. Sur un total, rappelons-le, de près de 2,2 millions de parts en attente de retrait… La fourchette prix acquéreur/vendeur de ces 171 parts s’est positionnée à 49,41€/45 €. Actant ainsi une décote de plus de 57 % par rapport au dernier prix de souscription officiel (115 €, en janvier 2026). Et une baisse cumulée de près de 80% par rapport à la valeur de Primopierre début 2023 (208 €)… Les associés des autres véhicules passés en capital fixe « temporaire » peuvent donc s’attendre, eux aussi, à subir une forte dépréciation de la valeur de leurs parts. La première confrontation pour les deux SCPI de Perial AM est prévue le 30 avril prochain. Pour l’heure, les carnets d’ordres sont assez déséquilibrés. Notamment pour Perial O2, qui ne bénéficie actuellement que d’une seule offre d’achat, à 50 €[1]…
Trois jeunes SCPI bénéficient de la revalorisation de leur patrimoine
Ces dépréciations, actées ou attendues sur le marché secondaire, et en dépit de la faiblesse des échanges constatés, ne rendent pas moins réelle la décote subie par les porteurs de parts. Elles sont en revanche, de fait, en grande partie décorrélées de la valeur intrinsèque du patrimoine des SCPI. Les hausses de prix de souscription annoncées par Darwin RE01, Perial Opportunités Territoires et Wemo One sont quant à elles justifiées par la revalorisation constatée de leurs jeunes actifs sous gestion. Toutes affichent en effet des valeurs d’expertise en hausse sur l’exercice 2025. La valeur de reconstitution de Darwin RE01 est ainsi passée de 195,51 € fin 2024 à 207,19 € fin 2025. Celle de Perial Opportunités Territoires de 50€ à 56,27€. Celle de Wemo One, de 215,84€ à 218,50 €. Les trois SCPI, sur la base de leurs valeurs de reconstitution fin 2025, étaient donc toutes en situation de décote.
Des hausses de prix qui laissent néanmoins ces SCPI en situation de décote
Une très forte décote même pour Perial Opportunités Territoires (-11,14%), qui la situait en dehors de la fourchette autorisée[2]. La hausse du prix de souscription actée le 1er janvier pour Darwin RE01 (+1%) ramène la décote de -3,47% à -2,5%. Celle du prix de Perial Opportunités Territoires (+2%), actée le 12 février, de -11,14% à -9,37%. Et celle de Wemo One (+5%), actée le 1er avril, de -8,47% à -3,89%. Les souscripteurs potentiels de ces 3 SCPI bénéficient donc toujours d’un point d’entrée légèrement décoté par rapport à la valeur économique du patrimoine. Rappelons que Wemo One s’est illustrée l’an dernier avec la distribution d’un rendement exceptionnel de 15,27%. Darwin RE01 affichait pour sa part (hausse de prix de part compris), une PGA de 8,54%. Celle de Perial Opportunités Territoires s’établissait à 7,50%.
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A propos de Darwin(i)
Darwin est une société de gestion de portefeuille spécialisée dans l’épargne immobilière, agréée par l’AMF depuis le 23 juillet 2024. Alliant expertise, technologie et impact environnemental, Darwin propose des produits qui réinventent la ville tout en visant des performances durables. Certifiée B-Corp et membre de « 1% for the Planet », Darwin s’engage à offrir des solutions d’investissement responsables et innovantes.
A propos de Perial AM(i)
Perial Asset Management gère plus de 6,3 milliards d’euros (au 31/12/2022). La société distribue des produits SCPI, OPPCI et SCI par l’intermédiaire des CGP, banques privées, compagnies d’assurance, réseaux nationaux et investisseurs institutionnels. Elle gère plus de 500 immeubles et plus de 1 200 entreprises locataires, pour le compte de plus de 40 000 associés porteurs de parts.
A propos de WEMO REIM(i)
Wemo Reim est née de la rencontre entre plusieurs entrepreneurs partageant une vision commune. Son objectif : créer une SCPI innovante qui renouvelle la manière d’envisager l’épargne patrimoniale. Son expertise immobilière garantit à ses clients des rendements optimisés et une transparence totale dans les choix d’investissement. La société apporte un soin particulier à chaque aspect de sa gestion, de la sélection des biens à l’optimisation des stratégies. Cette démarche vise à maximiser la valeur pour les investisseurs tout en pérennisant les flux locatifs futurs.
(i)) Information extraite d’un document officiel de la société.
[1] Contre un dernier prix de souscription, avant suspension provisoire de la variabilité du capital, de 164 €.
[2] Le prix de souscription d’une SCPI doit se situer dans une fourchette de plus ou moins 10% par rapport à sa valeur de reconstitution.
