Euryale Lab publie les résultats du deuxième trimestre 2026 de son Observatoire Santé 360°. Ce baromètre dresse un état contrasté de l’investissement santé, entre restructuration de l’immobilier européen, sous-performance boursière et dynamisme inédit du capital-investissement.
Immobilier de santé : consolidation autour de grands acteurs institutionnels
Le marché européen de l’immobilier de santé reste solide au deuxième trimestre 2026, avec des rendements prime des cliniques compris entre 5,50 % et 5,90 %. L’Allemagne s’impose comme moteur de la reprise, avec 1,4 milliard d’euros investis au premier semestre, son meilleur niveau depuis 2018. Le semestre est surtout marqué par une transformation structurelle : la prise de contrôle d’environ 80 % de Cofinimmo par Aedifica fait naître la première plateforme cotée européenne dédiée à la santé. Pour Daniel While, Directeur Recherche & Stratégie d’Euryale, les investisseurs construisent désormais de véritables plateformes paneuropéennes.
Marchés cotés : la santé sous-performe face à la technologie
Sur les marchés financiers, la thématique santé continue de sous-performer les indices généralistes des deux côtés de l’Atlantique. Le CAC Healthcare recule de 11,36 % sur un an, tandis que le MSCI Europe Healthcare progresse de 14,69 %, contre 19,19 % pour le MSCI Europe. Aux États-Unis, le S&P 500 Healthcare gagne 17,78 %, une performance inférieure à celle du S&P 500 (+20,86 %). Cette sous-performance traduit un arbitrage de marché plutôt qu’une remise en cause des fondamentaux du secteur.
Capital-investissement : une vague de mégadeals dans la biotech
À l’inverse, les marchés privés affichent une activité particulièrement soutenue, portée par des mégadeals supérieurs à 10 milliards de dollars autour d’Organon, Apogee Therapeutics, Recordati et Nuvalent. Au total, 37 biotechs auraient déjà été rachetées pour plus d’un milliard de dollars depuis début 2026. Le trimestre est également marqué par la fusion entre GHO Capital et CBC Group.
Trois trimestres après son lancement, l’Observatoire Santé 360° confirme ainsi la maturation de l’investissement santé comme classe d’actifs mondiale à part entière.
