Dans une tribune cosignée par Emilien Rodriguez (Inter Gestion Groupe) et Didier Choukroun (SPHERE Investments), les deux auteurs défendent le rôle central de la donnée dans l’analyse et la sélection d’actifs en immobilier de santé. Ce secteur, encore peu financiarisé, présente un potentiel de développement structurel significatif en Europe comme aux États-Unis.
Un secteur en croissance portée par des tendances de long terme
L’immobilier de santé s’affirme comme une classe d’actifs de plus en plus prisée des investisseurs institutionnels. Les dépenses de santé représentent environ 18 % du PIB aux États-Unis et 10 % en moyenne en Europe. Aux États-Unis, les Healthcare REITs constituent déjà 13,8 % de la capitalisation de l’indice FTSE Nareit All Equity REITs. Au-delà du vieillissement de la population, la croissance du secteur est alimentée par l’essor de l’ambulatoire, de la médecine préventive et des soins de proximité, qui génèrent de nouveaux besoins en infrastructures spécialisées.
Un marché encore largement sous-financiarisé
Près de 85 % des établissements de santé en Europe et aux États-Unis restent détenus directement par leurs opérateurs, selon JLL. Ce niveau de détention directe distingue l’immobilier de santé des autres classes d’actifs immobiliers et constitue un gisement d’opportunités encore peu exploité. La performance de ces actifs repose sur des déterminants spécifiques : organisation des systèmes de soins, dynamiques démographiques et épidémiologiques, cartographie des réseaux médicaux et environnement réglementaire et tarifaire des opérateurs.
La data comme condition préalable à une analyse rigoureuse
Face à cette complexité, la maîtrise de données granulaires s’impose comme un prérequis à l’investissement en immobilier de santé. L’intelligence artificielle renforce aujourd’hui cette capacité analytique en automatisant l’extraction et le croisement des informations, sans se substituer au jugement humain. Les auteurs soulignent que cette approche requiert des équipes pluridisciplinaires combinant expertise immobilière, compréhension des systèmes de santé et analyse de données — positionnement revendiqué par Inter Gestion REIM et son partenaire SPHERE Investments.
