La SCPI Upêka, gérée par Axipit Real Estate Partners, publie son Bulletin Trimestriel du quatrième trimestre 2025, marqué par une accélération de la collecte, deux nouvelles acquisitions en Europe, une revalorisation du prix de part de 3 % et un redressement progressif de la distribution, dans un contexte de marché immobilier européen plus lisible et plus sélectif.
Collecte et souscriptions
La collecte brute du 4T 2025 s’établit à 4,18 M€, représentant 33 % de la collecte annuelle. Sur l’ensemble de l’exercice, la collecte brute atteint 13 M€, portant la capitalisation à 41,7 M€ au 31 décembre 2025. Le nombre d’associés progresse à 1 650 et aucune part n’est en attente de retrait, traduisant une liquidité fluide du marché des parts.
Investissements et arbitrages
Deux acquisitions ont été réalisées au cours du trimestre, pour un montant unitaire moyen d’environ 3 M€ acte en main. Elles concernent des actifs mixtes bureaux et locaux d’activités en France (La Tourette) et aux Pays-Bas (Duiven), intégralement loués, avec des rendements acte en main respectifs de 10,17 % et 7,51 %. Le patrimoine totalise désormais 14 immeubles répartis dans 4 pays européens.
Activité opérationnelle et situation locative
Au 31 décembre 2025, le taux d’occupation financier et le taux d’occupation physique s’établissent à 100 %. Le portefeuille représente plus de 41 800 m² loués à 17 locataires. La durée moyenne résiduelle des baux atteint 13,8 ans (WALT) et 8,2 ans avant première sortie possible (WALB), offrant une bonne visibilité locative.
Distribution et performance
L’acompte du 4T 2025 s’élève à 2,83 € brut par part, soit 2,37 € net de fiscalité étrangère. Sur l’année, le taux de distribution net de fiscalité étrangère ressort à 4,22 %, pour un taux brut de 5,71 %. La performance globale annuelle 2025 atteint 8,71 %, intégrant la variation du prix de part.
Valeur du patrimoine et prix de part
La valeur de reconstitution atteint 206,24 € au 31 décembre 2025, en hausse de 2,73 % sur un an. Le prix de souscription a été revalorisé de 3 % au 31 décembre 2025, passant de 200 € à 206 €, reflétant l’appréciation des valeurs d’expertise du portefeuille. L’écart résiduel avec la valeur de reconstitution demeure légèrement positif.
Autres informations trimestrielles
La SCPI conserve un endettement limité, avec un ratio de 2,71 % de la valeur hors droits du patrimoine. Labellisée ISR et classée article 8 SFDR, Upêka a vu le maintien de son label confirmé par l’AFNOR en octobre 2025, à l’issue du premier audit de suivi.
Conclusion et perspectives
Dans un environnement immobilier européen plus stabilisé, Upêka entend poursuivre en 2026 une stratégie paneuropéenne disciplinée, axée sur des actifs intermédiaires offrant rendement immédiat, visibilité locative et potentiel de création de valeur. Le recours progressif à l’endettement pourrait accompagner la montée en puissance du portefeuille et soutenir la trajectoire de distribution à moyen terme.
