La SCPI Ufifrance Immobilier, gérée par Praemia REIM France, publie son Bulletin Trimestriel pour le 1er trimestre 2026 : spécialisée dans les bureaux franciliens, la SCPI affiche un TOF de 87,9 %, distribue 1,15 € par part brut (dont 0,25 € de plus-value), et enregistre une capitalisation en recul à 150,9 M€, dans un contexte de marché secondaire peu liquide avec 35 372 parts en attente.
Collecte et marché des parts
Ufifrance Immobilier est une SCPI à capital fixe dont les parts s’échangent sur un marché secondaire mensuel. Au 1er trimestre 2026, 390 parts ont été échangées lors des confrontations du 5 janvier (150 parts à 78,19 € TTC) et du 5 mars (240 parts à 72,61 € TTC) ; aucune transaction le 5 février. Le prix d’exécution net vendeur ressort à 65,00 € sur la dernière confrontation. Aucune part n’a été échangée en gré à gré. Le nombre de parts en attente de cession progresse à 35 372 au 31 mars 2026 (contre 31 918 au 31 décembre 2025). La capitalisation recule à 150,9 M€, contre 167,1 M€ au 4e trimestre 2025.
Investissements et arbitrages
Aucune acquisition ni cession n’a été réalisée au cours du 1er trimestre 2026. Le patrimoine compte toujours 22 actifs. Sur le plan locatif, le bail de l’actif Bayen-Vernier (Paris 17e), détenu indirectement via la SCI Pearl et loué à ManoMano (8,0 % des loyers annuels), a fait l’objet d’un renouvellement pour 9 ans avec une durée ferme de 6 ans, témoignant de l’attractivité de cet immeuble.
Activité opérationnelle
Le TOF s’établit à 87,9 % au 31 mars 2026. La situation locative se décompose en 76,5 % de locaux occupés, 5,9 % sous franchise ou mis à disposition d’un futur locataire, 5,5 % vacants en restructuration et 12,1 % vacants en recherche de locataires. Au cours du trimestre, 3 nouveaux baux ont été signés (288 m², 143 K€) et 4 libérations ont eu lieu (459 m², 171 K€). Les loyers quittancés sur le trimestre s’élèvent à 3,47 M€, avec un taux de recouvrement de 97 %. Le portefeuille comprend 82 baux sur 48 711 m², avec une WALB de 3,39 ans et une WALT de 4,50 ans.
Distribution et rendement
L’acompte sur dividende du 1er trimestre 2026 est de 1,15 € par part brut (versement le 30 avril 2026), composé de 0,84 € de revenus locatifs, 0,06 € de revenus financiers et 0,25 € de plus-value, dont 21,74 % de revenus non récurrents. L’éditorial mentionne un acompte de 1,10 € par part. Le taux de distribution 2025 est de 3,62 % (dont 18,18 % de revenus non récurrents). La performance globale annuelle 2025 est de -21,36 %, pénalisée par la baisse du prix de part. Le TRI sur 5 ans (2021-2025) est de -7,84 % et sur 10 ans (2016-2025) de -0,45 %.
Valeur du patrimoine et des parts
Au 31 décembre 2025, la valeur de réalisation par part est de 163,15 € et la valeur de reconstitution de 182,50 €. Le prix d’exécution sur le marché secondaire ressort à 72,61 € TTC sur la confrontation du 5 mars 2026 (65,00 € net vendeur), soit une décote massive par rapport à la valeur de réalisation. La valeur IFI indicative 2025 est de 69,75 €. Le patrimoine est composé à 98,8 % de bureaux et 1,2 % de locaux mixtes, localisé à 80,7 % à Paris et 19,3 % en Île-de-France hors Paris. L’endettement représente 27,2 % de la valeur des actifs (méthode ASPIM), avec un effet de levier de 1,4.
Autres informations
Le top 10 des locataires représente les enseignes et institutions suivantes : Polène (14,7 %), Nexans France (10,5 %), Morning (9,4 %), ManoMano (8,0 %), Iscom (6,8 %), Nestlé France (5,5 %), Musée du Louvre (5,1 %), Mata Capital Management (4,9 %), OCDE (4,6 %) et Simon Associés (4,6 %). La trésorerie directe s’élève à 1 707 700 €. La SCPI compte 8 485 associés au 31 mars 2026. Le capital social est inchangé à 317 965 059 €.
Perspectives
Ufifrance Immobilier traverse une période difficile, caractérisée par une capitalisation en recul (-10,2 % en un an), un prix de part qui s’échange avec une décote de plus de 60 % par rapport à la valeur de réalisation, et un registre de cessions en hausse (35 372 parts). Le renouvellement du bail ManoMano sur 9 ans (6 ans fermes) est un signal locatif positif. La persistance d’une vacance à 12,1 % en recherche de locataire dans un marché de bureaux franciliens sous pression (demande placée en recul de 15 % sur un an) constitue le principal défi opérationnel. La gestion maintient ses prévisions de distribution de début d’année.
