La SCPI Pierre Sélection, gérée par BNP Paribas REIM France, publie son Bulletin Trimestriel du 1er trimestre 2026 : dans un marché français de l’immobilier d’entreprise en contraction de 29 % sur un an, la SCPI à capital fixe spécialisée dans les commerces affiche un TOF de 92,78 %, distribue 4,00 € par part au T1 2026 et maintient un objectif de distribution annuelle de 16,00 € par part.
Collecte et marché des parts
Pierre Sélection est une SCPI à capital fixe ; les échanges s’effectuent sur le marché secondaire par confrontation d’ordres. Au 1er trimestre 2026, 2 675 parts ont été échangées à un prix moyen acquéreur de 221,81 € (en hausse de 1,4 % par rapport au prix moyen 2025). Le volume de transactions s’établit à 543 k€. Le nombre de parts inscrites à la vente en fin de période est très faible, à 853 (soit 0,12 % des 725 035 parts totales). La SCPI compte 5 474 associés. La valeur vénale du patrimoine ressort à 247 M€.
Investissements et arbitrages
Aucune acquisition ni cession n’a été réalisée au 1er trimestre 2026. Le patrimoine compte 129 immeubles au 31 mars 2026. La répartition par type d’actif (au 31 décembre 2025, en valeur vénale) est la suivante : 78 % de pieds d’immeuble, 15 % de retail parks et 7 % de centres commerciaux. Géographiquement, le patrimoine se répartit entre Paris intra-muros (37 %), région parisienne (31 %) et autres régions (32 %).
Activité opérationnelle
Le TOF s’établit à 92,78 % au 1er trimestre 2026, en hausse de 0,29 point par rapport au T4 2025 (92,49 %). Le patrimoine compte 163 locataires pour 3,7 M€ de loyers facturés. La durée moyenne résiduelle des baux (WALB) ressort à 1,83 an. 2 nouveaux baux ont été signés au cours du trimestre (1 046 m², 161 k€ de loyers annualisés) : un salon de bronzage à Tours et une enseigne de prêt-à-porter spécialisée sport à Marseille. 1 libération est intervenue (3 830 m², 470 k€) : une enseigne de grande distribution spécialisée dans le bricolage à Grenoble.
Distribution et rendement
L’acompte du 1er trimestre 2026 s’élève à 4,00 € par part brut (3,98 € net), versé le 25 avril 2026. Il se compose de 3,94 € de revenus fonciers et 0,06 € de revenus financiers. L’objectif de distribution prévisionnelle pour l’exercice 2026 est maintenu à environ 16,00 € par part. En 2025, le total distribué s’est établi à 17,00 € par part, pour un taux de distribution de 7,98 % et une performance globale annuelle de +11,21 % (dont +3,23 % de variation du prix moyen acquéreur). Les TRI calculés à fin 2025 ressortent à -3,00 % à 5 ans et -0,27 % à 10 ans.
Valeur du patrimoine et des parts
Au 31 décembre 2025, la valeur vénale par part s’établit à 340,69 €, la valeur de réalisation à 302,50 € et la valeur de reconstitution à 373,98 €. Le prix moyen acquéreur sur le marché secondaire au T1 2026 est de 221,81 €, soit une décote significative par rapport à la valeur de réalisation (302,50 €) et a fortiori par rapport à la valeur de reconstitution. Le report à nouveau par part ressort à 11,24 € et le résultat par part 2025 à 15,01 € (sous réserve d’approbation).
Autres informations
L’Assemblée Générale est prévue le 18 juin 2026 à 10h45. La valeur IFI 2025 s’établit à 225,31 € par part. La SCPI est classée Article 6 du règlement SFDR. Le capital statutaire maximum est de 110,93 M€.
Perspectives
Pierre Sélection s’appuie sur une activité locative dynamique (+0,29 point de TOF en un trimestre) pour maintenir sa politique de distribution régulière. L’objectif de 16,00 € par part pour 2026 est conforme aux distributions trimestrielles récurrentes de 4,00 €. La faiblesse du nombre de parts en attente de vente (0,12 %) témoigne de la bonne liquidité relative du marché secondaire. La remontée des taux obligataires constitue le principal facteur de risque à surveiller pour la valorisation du patrimoine.
