La SCPI Pierre Expansion Santé, gérée par Fiducial Gérance, publie son Bulletin Trimestriel n°2026-T1 pour le 1er trimestre 2026 : avec un TOF supérieur à 99 %, une distribution de 2,75 € par part et une capitalisation de 82,1 M€, la SCPI affiche des fondamentaux solides portés par la résilience structurelle de l’immobilier de santé.
Collecte et marché des parts
Au 1er trimestre 2026, 7 161 parts ont été souscrites et 3 440 retirées, dégageant un solde positif de 3 721 parts. Aucune part n’est en attente de retrait au 31 mars 2026. Le nombre de parts atteint 307 326 pour un capital social de 49 172 160 €. La capitalisation s’établit à 82,1 M€. Le prix de souscription est de 267 € par part depuis le 1er mars 2021, le prix de retrait à 234,96 €.
Investissements et arbitrages
La SCPI a acquis un laboratoire d’analyses à Paris 12e (place Félix Eboué), loué à Biogroup dans le cadre d’un bail neuf, pour 2 380 k€ acte en main, avec un rendement initial de 6,32 %. Une promesse de vente est en cours sur un magasin d’optique à Asnières (92), et des offres ont été émises sur des actifs à Paris, Metz et Reims. Du côté des arbitrages, les deux boutiques de Tours font l’objet d’une promesse de vente à un prix légèrement supérieur à la dernière valeur d’expertise, avec signature prévue au 2e trimestre. Le site de Rouen fait l’objet d’une offre d’un promoteur dans le cadre d’un projet de transformation en logements.
Activité opérationnelle
Le TOF s’établit à 99,53 % au 1er trimestre 2026, en légère hausse par rapport au 4e trimestre 2025 (99,52 %). La SCPI compte 76 locataires pour 17 508 m² et 4,4 M€ de loyers annuels quittancés HT, répartis à 62,8 % en actifs de santé et bien-être, 24,6 % en services, le solde en restauration, équipement et alimentaire. La répartition géographique est concentrée à Paris (40,4 %), en régions (36,5 %) et en Île-de-France hors Paris (23,1 %). Le taux d’endettement est nul.
Distribution et rendement
L’acompte du 1er trimestre 2026 s’élève à 2,75 € par part, versé le 28 avril 2026, identique au niveau des trois premiers trimestres 2025. En 2025, le dividende annuel total a atteint 13,45 € par part (dont 2,45 € de plus-value), pour un taux de distribution de 5,04 %. Les TRI au 31 décembre 2025 s’établissent à +5,79 % à 10 ans, +6,49 % à 15 ans et +9,08 % à 20 ans.
Valeur du patrimoine et des parts
Au 31 décembre 2025, la valeur de réalisation par part s’établit à 219,99 € et la valeur de reconstitution à 266,67 €, pour un prix de souscription de 267 €. Le prix de souscription est très proche de la valeur de reconstitution, signalant une décote quasi nulle. La valeur vénale du patrimoine ressort à 64,4 M€ pour 40 immeubles représentant 17 508 m².
Autres informations
L’Assemblée Générale se tiendra le 4 juin 2026 à 10h30 à Courbevoie (92400), immeuble Ellipse. La SCPI a obtenu le renouvellement de son label ISR Immobilier, avec un nouveau cycle renforcé passant de 21 à 30 indicateurs extra-financiers. Elle est classée Article 8 SFDR.
Perspectives
La SCPI poursuit une stratégie d’investissement sélective sur des actifs de santé et bien-être de proximité. Le pipeline d’acquisitions (laboratoire acquis, optique en promesse, offres à Paris, Metz et Reims) et les arbitrages engagés à Tours et Rouen témoignent d’une gestion active du portefeuille. Les fondamentaux structurels de l’immobilier de santé soutiennent la visibilité des revenus.
