La SCPI Altixia Commerces, gérée par Altixia Reim, publie son Bulletin Trimestriel du 1er trimestre 2026 : dans un contexte de pression inflationniste et de retrait de la consommation, la SCPI, spécialisée dans les commerces du quotidien, affiche un TOF de 89,1 %, distribue 2,04 € brut par part au titre du trimestre et poursuit ses efforts de résorption de la vacance.
Collecte et marché des parts
La capitalisation est restée stable à 107 084 530 € au cours du T1 2026, avec 724 nouvelles parts émises et 724 parts retirées, pour un solde net nul. Le nombre de parts est stable à 527 510, le nombre d’associés passe de 1 017 à 1 022. Le prix de souscription est fixé à 203 € et le prix de retrait à 197,92 €. Le nombre de parts en attente de retrait s’établit à 13 559 au 31 mars 2026, signal d’une pression persistante sur la liquidité du fonds.
Investissements et arbitrages
Aucune acquisition ni cession n’est actée au cours du T1 2026. La société de gestion indique s’être positionnée sur plusieurs actifs en cours d’étude, afin de renforcer qualitativement le portefeuille en profitant du marché pro-acquéreur. Le volume d’investissement cumulé du patrimoine s’établit à 110,5 M€ acte en main pour 22 actifs, avec un rendement moyen brut de 6,4 %. La démarche de renouvellement du label ISR est également en cours.
Activité opérationnelle
Le taux d’occupation financier (TOF) s’établit à 89,1 % et le taux d’occupation physique (TOP) à 93,3 %. Les loyers perçus au T1 2026 s’élèvent à 1 569 742 €. La durée moyenne ferme des baux (WALB) est de 4,93 ans et la durée moyenne restante (WALT) de 2,19 ans. Le portefeuille compte 73 locataires. Au cours du trimestre, un nouveau locataire a pris possession de 61 m² à Paris 16e (loyer annuel de 21 984 €, enseigne Auteuil Luxury Performance), tandis qu’une libération de 500 m² à Nîmes a été enregistrée (loyer annuel de 72 306 €, locataire Clemmat). La vacance physique réelle représente 3 185 m² sur 47 509 m² construits.
Distribution et rendement
La distribution au titre du T1 2026 s’établit à 2,04 € brut par part (1,98 € net), versée trimestriellement. La prévision pour le T2 2026 est identique, à 2,04 € brut par part. En comparaison, la distribution du T4 2025 avait atteint 2,86 € (dont une quote-part de plus-value de cession de 0,70 €). Le taux de distribution 2025 est de 5,0 % et la Performance Globale Annuelle 2025 de 5,0 %. Le TRI sur 5 ans ressort à 5,06 %.
Valeur du patrimoine et des parts
Les valeurs sont arrêtées au 31 décembre 2025. La valeur de réalisation par part s’établit à 181,35 € et la valeur de reconstitution à 203,48 €. Le prix de souscription est de 203 €, très proche de la valeur de reconstitution. La valeur de retrait est de 197,92 €. Les valeurs d’expertise ont reculé de 1,95 % sur l’ensemble de l’année 2025. Le ratio d’endettement s’établit à 14 % d’emprunts bancaires (selon méthode ASPIM, en % de la valeur de réalisation), pour un ratio global dettes et engagements de 14,3 % de l’actif.
Autres informations trimestrielles
Le patrimoine de 22 actifs est composé à 61 % de commerces en retail park, 35 % de commerces de pied d’immeuble, 2 % de bureaux et 2 % d’activités, pour une surface construite de 47 509 m². Géographiquement, les régions représentent 65 % du patrimoine (en valeur vénale), l’Île-de-France 27 % et Paris 8 %. Les locataires relèvent principalement du sport et loisirs (27 %), de l’équipement de la maison (25 %), de la restauration (18 %) et des commerces d’alimentation (14 %). Aucune assemblée générale ni modification du prix de part ne sont mentionnées ce trimestre.
Perspectives
Altixia Reim entend poursuivre la pérennisation des locataires en place et la résorption de la vacance, avec plusieurs négociations en cours devant être finalisées au T2 2026. La société de gestion étudie parallèlement plusieurs acquisitions pour renforcer qualitativement le portefeuille dans un marché favorable aux acquéreurs. Le renouvellement du label ISR est activement préparé. La distribution devrait se stabiliser autour de 2,04 € par trimestre à court terme, sous réserve d’une amélioration de la situation locative.
