La SCPI Alta Convictions, gérée par Altarea Investment Managers, publie son Bulletin Trimestriel du 1er trimestre 2026 : portée par une collecte en nette hausse, la SCPI réalise deux acquisitions en logistique et en immobilier industriel, affiche un TOF de 96 % et annonce le passage à une distribution mensuelle à compter d’avril 2026.
Collecte et marché des parts
La collecte brute du trimestre atteint 15 058 120 €, pour une collecte nette de 15 056 888 €, en nette hausse selon la société de gestion. Au 31 mars 2026, la capitalisation s’établit à 121 039 688 € pour 392 986 parts et 2 686 associés. Le prix de souscription est de 308 € et la valeur de retrait de 281,97 €. Aucune information sur un marché secondaire actif n’est mentionnée dans le bulletin.
Investissements et arbitrages
Deux acquisitions ont été réalisées au T1 2026. La première porte sur une messagerie logistique de 13 030 m² à Leyment (Ain), à proximité du Parc Industriel de la Plaine de l’Ain, acquise 9 M€ acte en main avec un rendement supérieur à 7 %, dans le cadre d’un sale-and-leaseback assorti d’un bail ferme de 12 ans avec une filiale du groupe Jacky Perrenot. La seconde concerne un actif industriel à Vitoria-Gasteiz (Espagne, sud de Bilbao), dont la promesse signée au T4 2025 a été réitérée en janvier 2026, loué à un grand groupe allemand international. Aucune cession n’est mentionnée.
Activité opérationnelle
Le taux d’occupation financier (TOF) s’établit à 96 % et le taux d’occupation physique (TOP) à 98 %. Les loyers perçus au T1 2026 s’élèvent à 1,8 M€. La vacance résiduelle concerne cinq cellules en cours de commercialisation dans le nouveau quartier Bordeaux-Belvédère et une cellule du retail park Annecy Arcal’Oz, déjà relouée. Par ailleurs, un bail a été signé avec IKEA pour une cellule de 690 m² dans ce même retail park, pour une ouverture prévisionnelle en juin 2026. Le patrimoine comprend 18 actifs, 30 locataires et 39 baux, pour une surface totale de 76 122 m².
Distribution et rendement
La distribution au T1 2026 s’établit à 5,21 € brut par part (5,16 € net de fiscalité étrangère), versée fin avril 2026, en légère hausse par rapport aux trimestres précédents (4,95 € au T2 et T3 2025, 5,20 € au T4 2025). La distribution annuelle 2025 ressort à 20,05 € par part, dont 0,45 € de distribution de réserves (2,2 %) et 0,22 € de fiscalité étrangère payée par la SCPI (1,1 %). Le taux de distribution 2025 est de 6,57 % brut, pour une Performance Globale Annuelle de 7,55 %. À compter d’avril 2026, la distribution devient mensuelle, sans impact sur le montant annuel distribué.
Valeur du patrimoine et des parts
Les valeurs présentées sont arrêtées au 31 décembre 2025. La valeur de réalisation par part s’établit à 281,63 € et la valeur de reconstitution à 333,68 €. Le prix de souscription est fixé à 308 €, soit une décote de 7,7 % par rapport à la valeur de reconstitution. La valeur IFI est de 271,48 € pour les résidents fiscaux français et de 257,59 € pour les non-résidents. Le ratio d’endettement au 31 mars 2026 (méthode ASPIM) s’établit à 10 % (7 % d’emprunts bancaires et 3 % de VEFA ou acquisitions payables à terme).
Autres informations trimestrielles
Le patrimoine est réparti entre commerces (38 %), logistique (28 %), retail parks (22 %) et locaux d’activité (12 %). Géographiquement, Auvergne-Rhône-Alpes représente 43 % du patrimoine, devant Nouvelle-Aquitaine (20 %), Île-de-France (13 %), Espagne (8 %), Hauts-de-France (6 %), Grand Est (6 %) et Centre-Val de Loire (4 %). Une assemblée générale se tiendra le 18 juin 2026 avec renouvellement intégral du Conseil de Surveillance ; les candidatures sont à déposer avant le 11 mai 2026. La SCPI détient le label ISR.
Perspectives
Altarea Investment Managers entend poursuivre la diversification géographique et sectorielle du portefeuille, avec un renforcement progressif sur la logistique spécialisée et les locaux d’activité industriels, en privilégiant des locataires de premier plan. La collecte en hausse permettra de saisir de nouvelles opportunités dans un marché favorable aux acquéreurs. La mensualisation de la distribution, effective à compter d’avril 2026, ne modifie pas le montant annuel versé mais améliore la visibilité et la régularité des revenus pour les associés.
