La SCPI Allianz Pierre, gérée par Allianz Immovalor, publie son Bulletin Trimestriel du quatrième trimestre 2025, marqué par un environnement de marché toujours attentiste, une activité locative soutenue, des arbitrages significatifs générateurs de plus-values et un taux de distribution annuel de 4,00 %, intégralement couvert par les flux distribués, incluant un prélèvement sur la réserve de plus-values.
Collecte et souscriptions
Au quatrième trimestre 2025, la collecte nette ressort à 0,99 M€, avec 31 222 parts souscrites et un volume équivalent de parts retirées, conduisant à une stabilité du nombre total de parts à 5 098 297. La capitalisation demeure inchangée à 1,63 Md€ au 31 décembre 2025, tandis que le nombre d’associés s’établit à 25 422. Aucune transaction n’a été enregistrée sur le marché secondaire au cours du trimestre.
Investissements, arbitrages et projets
Aucune acquisition n’a été finalisée sur le trimestre, bien que la société de gestion indique être entrée en exclusivité sur deux opportunités visant à renforcer l’exposition à Paris intra-muros. Deux cessions ont été réalisées au quatrième trimestre pour un montant total de 12,9 M€, supérieur à la dernière valeur d’expertise de 11,5 M€. Ces arbitrages portent sur des actifs vacants nécessitant d’importants travaux et situés sur des marchés secondaires, destinés à une transformation en habitation.
Activité opérationnelle
L’activité locative demeure soutenue, avec près de 31 588 m² ayant fait l’objet de signatures ou de renouvellements de baux en 2025, représentant un volume annuel de loyers d’environ 6,69 M€. Au quatrième trimestre, les loyers facturés atteignent 15,0 M€. Le taux d’occupation financier s’établit à 81,55 % à fin décembre, contre 85,35 % en moyenne annuelle, dans un contexte de nombreuses échéances locatives.
Distribution et rendement
Au titre de l’exercice 2025, la SCPI affiche un taux de distribution de 4,00 %, correspondant également à une performance globale annuelle de 4,00 %. Cette distribution intègre un prélèvement de 1,38 % sur la réserve de plus-values. Les acomptes trimestriels versés sur l’année totalisent 12,81 € par part avant prélèvements, avec un quatrième acompte de 3,81 € brut versé fin janvier 2026.
Valeur du patrimoine et des parts
Une réévaluation du patrimoine a conduit à une valeur de réalisation de 252,91 € par part au 31 décembre 2025, en baisse de 2,91 % par rapport au 30 juin 2025, et une valeur de reconstitution de 299,41 €, en recul de 3,01 %. Le prix de souscription est maintenu à 320 € par part et la valeur de retrait à 288 €. Le patrimoine reste majoritairement composé de bureaux, représentant 91,25 % des actifs.
Autres informations trimestrielles
Un appel à candidatures est lancé pour le renouvellement du Conseil de surveillance, les dossiers devant être déposés avant le 11 mars 2026. La SCPI est classée article 6 au sens du règlement SFDR. Aucun recours à l’effet de levier n’est mis en œuvre, et la stratégie reste centrée sur une gestion opportuniste et sélective des actifs.
Conclusion
Allianz Pierre aborde 2026 avec une stratégie orientée vers la poursuite d’arbitrages ciblés, la transformation d’actifs obsolètes et le maintien d’une gestion locative active. Dans un marché encore sélectif, la priorité donnée à la centralité, à la qualité des immeubles et à la discipline d’allocation du capital constitue le principal levier de stabilisation des revenus et de valorisation à moyen terme.
