La SCPI gérée par Groupama Gan REIM vient d’investir plus de 12 M€ dans une plateforme logistique nantaise. Elle a bouclé avec succès sa 3e augmentation de capital, et s’apprête à en lancer une nouvelle. Avec un prix de souscription revu à la hausse ?
Affinités Pierre se diversifie : aux côtés des bureaux (60% fin mars 2019) et des commerces (40%), elle ajoute dorénavant une composante logistique à son portefeuille. La SCPI à capital fixe lancée en 2016 par Groupama GAN REIM (voir « Groupama GAN REIM lance, comme prévu, la SCPI Affinités Pierre ») vient en effet d’annoncer l’acquisition d’une plateforme d’environ 20 000 m² près de Nantes.
Affinités Pierre, diversification en logistique
L’investissement est d’importance, puisqu’il s’élève à 12,1 M€, soit 15% de la capitalisation de la SCPI au 31 mars dernier, et près de sept fois le montant de la précédente opération réalisée par Affinités Pierre (les murs d’un commerce de centre-ville, situé dans le Marais parisien, pour environ 1,8 M€). Cette plateforme logistique, acquise en juin dernier dans le cadre d’une opération de sale and leaseback, est louée au groupe LDLC (leader français de l’e-commerce high-tech) dans le cadre d’un bail d’une durée ferme de 12 ans. Elle devrait en outre générer un rendement annuel de 6,19%, en phase avec les investissements provinciaux réalisés jusqu’alors par la SCPI.
Affinités Pierre, augmentation de la durée des baux
Cette entrée dans le secteur de la logistique ajoute un nouveau levier de croissance à Affinités Pierre, qui s’était plutôt renforcée en commerces de centre-ville (notamment parisiens) au cours des derniers mois. A ses deux axes de développement (recherche de rendements élevés sur des actifs situés en province, recherche de plus-values potentielles sur les murs de commerce parisien), elle adjoint celui de la consolidation de ses cash-flows par la signature de baux de long terme. Déjà élevée, la durée moyenne de ses baux (5,7 ans à fin mars) va en effet encore augmenter à la suite de l’acquisition de la plateforme nantaise.
Affinités Pierre, clôture de la 3e augmentation de capital
La SCPI, qui affiche donc des ratios au vert dans tous les domaines – taux d’occupation financier supérieur à 95%, rentabilité des investissements supérieure à 6%, qualité du patrimoine, et hausse du dividende servi aux actionnaires (+24,8% entre 2017 et 2018 !) -, n’a donc eu aucun mal à boucler son augmentation de capital lancée en août 2018. Fin mars 2019, elle avait déjà collecté 35,9 M€ sur les 67 M€ attendus. L’opération a été clôturée avec succès le 17 juin dernier. Affinités Pierre prépare d’ailleurs une 4e augmentation de capital, ayant déjà prévu de porter son capital statutaire à 330 M€ lors de sa dernière assemblée générale.
Affinités Pierre : à quand une revalorisation du prix de souscription ?
Que des bonnes nouvelles pour les associés de la SCPI qui devraient en outre pouvoir compter sur la revalorisation prochaine du prix de leurs parts (sans doute lors de l’ouverture de la prochaine augmentation de capital ?). Le prix de souscription actuel (247 €), rapporté à la valeur de reconstitution de la SCPI à fin 2018 (266,27€), s’établit en effet dans la fourchette basse autorisée (à 92,76%). Il est donc fort probable que ce prix soit réévalué, ce qui ajouterait un nouveau moteur de performance à la rentabilité de la SCPI qui, avec un taux de distribution de 5,15% en 2018, se situe déjà dans le haut de la fourchette en termes de rendement…
Frédéric Tixier
A propos de Groupama Gan REIM(i)
Groupama Gan REIM, société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF (Autorité des marchés financiers), structure, développe et gère des véhicules d’investissement immobilier pour le compte d’une clientèle d’investisseurs diversifiée. La SCPI Affinités Pierre est une SCPI à capital fixe destinée à des investisseurs désireux d’accéder à l’immobilier d’entreprise pour une durée de placement minimum recommandée de 8 années.
(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société
