Le titre Mercialys est incontestablement le grand gagnant du jour alors que de nombreuses SIIC se sont placées sous les feux de l’actualité mardi 24 juillet. Le marché s’est satisfait de la confirmation du profil de croissance alors que les multiples de valorisation (prix sur cash-flow) s’inscrivent à des niveaux nettement inférieurs à la moyenne du secteur, avec un ratio 2013 à peine supérieur à 11 contre plus de 14 en moyenne pour ses concurrents. Enfin, l’ANR par action ressort à 17,45 euros en croissance de 3,5% sur l’ANR 2011 sous l’effet de la croissance des loyers, alors que les taux de capitalisation restent stables à 5,8%.
Mercialys a publié un résultat net de 47,6 millions d’euros au premier semestre 2012, en baisse de 13,9%. Le résultat des opérations, qui correspond au résultat net retraité de la dotation aux amortissements et des plus-values de cession d’actifs et frais associés, est ressorti à 58,2 millions d’euros, contre 70,1 millions d’euros pour le premier semestre 2011, en baisse de 17% du fait essentiellement de la mise en place de la nouvelle structure financière.
Le résultat des opérations retraité a progressé de 9,4%, à 49,9 millions d’euros tandis que le résultat opérationnel s’élève à 60,3 millions d’euros sur la période contre 55,3 millions d’euros au 30 juin 2011, soit une progression de 8,9%. Les revenus locatifs affichent, quant à eux, une progression de 2,3% à 81 millions d’euros incluant une croissance organique des loyers facturés de 4,8%. La valeur du patrimoine de Mercialys s’établit à 2,716 milliards d’euros, droits inclus, en hausse de 2,9% sur 6 mois (+3% à périmètre constant) sous l’effet principalement de la croissance des loyers. En parallèle, le groupe spécialisé dans la détention et la gestion de centres commerciaux annonce la mise en place d’un troisième programme de cessions d’actifs. Le groupe annonce avoir sécurisé 216 millions d’euros de cessions à fin juin, à des valeurs supérieures aux valeurs d’expertise fin juin (contre 57 millions annoncés à la fin du premier trimestre). De sorte qu’il devrait réussir à atteindre son objectif de cession de 500 millions d’euros sur l’ensemble de 2012. Compte tenu des bons résultats du premier semestre 2012 et de la visibilité actuelle, le management de Mercialys a relevé son objectif en matière de croissance du résultat des opérations retraité par action pour l’année 2012. Retraité des effets mécaniques liés à la mise en place du financement et aux cessions 2011 et 2012, l’objectif de la société est d’atteindre une croissance du résultat des opérations en 2012 supérieure à 8%. En février 2012, le management avait indiqué s’être fixé un objectif de croissance pour l’exercice 2012 compris entre +6% et +8% par rapport à 2011. Il a, par ailleurs, proposé au conseil d’administration de verser un acompte sur dividende de 0,25 euro par action.
pierrepapier.fr
A propos de Mercialys
Mercialys est l’une des principales sociétés françaises exclusivement présentes dans les centres commerciaux. Au titre de l’exercice 2011, Mercialys a enregistré des revenus locatifs pour un montant de 161 millions d’euros et un résultat net part du Groupe de 147,4 millions d’euros.
Elle détient 117 actifs pour une valeur estimée au 30 juin 2012 à 2,7 milliards d’euros droits inclus. Mercialys bénéficie du régime des sociétés d’investissements immobiliers cotées (« SIIC ») depuis le 1er novembre 2005 et est cotée sur le compartiment A d’Euronext Paris sous le symbole MERY, depuis son introduction en bourse le 12 octobre 2005. Le nombre d’actions en circulation au 30 juin 2012 est de 92 022 826 actions. Il était également de 92 022 826 actions au 31 décembre 2011. Le 24 juillet 2012, au cours de 15,18 euros, la capitalisation boursière de Mercialys s’élevait à 1,4 milliard d’euros.
