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    Forte progression du cash-flow d’Argan au premier semestre

    Par Christophe Tricaud20 juillet 20133 Mins de lecture
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    Centre-logistiqueLa foncière spécialisée dans le développement de centres logistiques améliore sa rentabilité alors que ses loyers connaissent une croissance à deux chiffres.

    Les revenus locatifs nets de la Foncière Argan du premier semestre 2013 s’élèvent à 30,4 millions d’euros, en progression de 25 % par rapport au premier semestre 2012. Le résultat opérationnel courant ressort à 28,1 millions d’euros, en progression de 28 % sur la période. La variation de juste valeur du patrimoine immobilier est légèrement négative de -0,9 M€ (contre +2,5 M€ au premier semestre 2012). Le résultat opérationnel après variation de juste valeur du patrimoine immobilier et résultat des cessions ressort à 27,2 millions d’euros, contre 20,4 M€ au premier semestre 2012. Le résultat net part du groupe après prise en compte du coût de l’endettement financier et impôt, s’établit à 16,5 millions d’euros, en progression de 48 % par rapport au premier semestre 2012. Les cash-flows courants générés ressortent à 28,3 millions d’euros, affichant une progression de 28 %, les cash-flows nets après endettement financier et impôt courant ressortent pour leur part à 17,8 millions en croissance de 36%.

    Au 30 juin 2013, la dette financière brute en capital relative au patrimoine livré s’établit à 590,8 millions d’euros. La LTV nette (Dettes financières nettes/ valeur d’expertise hors droits) ressort à 71,5%, en légère baisse par rapport au 31 décembre 2012 (71,8%).

    Au titre de l’amortissement du capital, Foncière Argan a remboursé 16,8 M€ au cours du 1er semestre 2013, et remboursera environ 35 millions au cours de l’exercice 2013.

    Le groupe rappelle qu’il n’est soumis à aucun respect de ratios ou covenants liés à la valorisation de son patrimoine, envers les établissements financiers dans le cadre de ses contrats de prêts. En effet, Foncière Argan a recours à un mode de financement spécifique, des emprunts amortissables sur une durée moyenne de 15 ans, contractés pour chaque opération.

    Le taux moyen de la dette au 30 juin 2013 est de 3,50 % et reste très sécurisé avec une exposition aux taux variable d’un tiers de la dette globale.

    à propos d’Argan
    Foncière Argan est une foncière spécialisée en immobilier logistique qui développe pour ses locataires des plateformes « clés en main » qu’elle finance, conçoit, fait construire et dont elle assure elle-même la gestion locative. Son positionnement de développeur-investisseur lui offre un profil unique et une expertise reconnue sur ce secteur d’activité. Foncière Argan détient un patrimoine valorisé 754 M€ HD fin 2012, en croissance de 23 % sur un an. Elle a opté pour le régime des SIIC au 1er juillet 2007.
    Au 30 juin 2013, le patrimoine s’établit ainsi à 1.160.000 m² (hors actifs immobiliers en cours de développement à cette date), comparé à 1.095.000 m² fin 2012. Sa valorisation progresse de 5%, passant de 753,5 millions d’euros fin 2012 à 790,8 millions d’euros hors droits, faisant ressortir un taux de capitalisation à 7,75 % hors droits (7,5 % droits compris), stable par rapport au 31 décembre 2012. Le taux d’occupation du patrimoine est de 98 %. Son âge moyen pondéré s’établit à 6,2 ans. Au cours de 12,65 euros, le 19 juillet 2013, sa capitalisation boursière ressort à 178,7 millions d’euros.

    pierrepapier.fr

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    Christophe Tricaud
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    Journaliste économique et spécialiste reconnu de l’immobilier coté en Bourse, il a rejoint le site pierrepapier.fr fin 2011 en tant que rédacteur en chef. Il a participé au lancement des Assises de la pierre papier et a créé les Prix de la Pierre Papier. Il est décédé en juin 2016 des suites d’une longue maladie.

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