Le groupe Paref vient de publier ses comptes semestriels. Le résultat net consolidé au 30 juin 2016 s’établit à 5,9 M€, versus 4,6 M€ au 30 juin 2015. L’activité « foncière » est plutôt atone, les revenus locatifs ne progressent que de 2,1%. C’est la gestion pour compte de tiers (Paref Gestion) – bond de +58,7% des commissions – qui tire la croissance.
Paref, foncière à la fois présente sur le créneau de l’investissement immobilier pour compte propre et pour compte de tiers, a présenté mercredi 14 septembre après la clôture des marchés des comptes semestriels en légère croissance.
Forte hausse des commissions de souscription
Ce sont une nouvelle fois les revenus tirés de l’activité de gestion pour compte de tiers (Paref Gestion) qui progressent le plus significativement. Sur le 1er semestre 2016 commissions de gestion et de souscription, à 7,4 M€, progressent de 58,7% par rapport à la même période en 2015. Une hausse qui s’explique par la hausse des encours collectés, notamment sur la SCPI Novapierre Allemagne (44,8 M€ au 1S 2016 vs 24 M€ au 1S 2015). Novapierre Allemagne représente plus de 80% des commissions de souscription (4,5 M€ sur un total de 5,4 M€), et une part également importante des commissions de gestion (2 M€ au total, vs 1,8 M€ en 2015). Au final, les actifs gérés pour compte de tiers progressent sensiblement à 1 181 M€ (contre 1 079 M€ au 31 décembre 2015).
Revenus locatifs et valeur patrimoniale en faible progression
Les loyers générés par l’activité pour compte propre (Paref) sont en faible augmentation par rapport à l’exercice précédent (+2,1%). C’est l’acquisition de l’immeuble de Gentilly en 2015 qui explique principalement cette progression. A périmètre constant, les loyers reculent de 3,5%, « essentiellement du fait d’une renégociation sur l’immeuble de Pantin », explique la foncière. Le taux d’occupation des immeubles est également en légère diminution, à 94% vs 94,3% à fin décembre. En ajoutant la vacance locative de l’immeuble Gaïa – qui pèse sur la rentabilité depuis plus de 3 ans maintenant-, le taux d’occupation tombe à 81,3%. Coté valorisation immobilière, le patrimoine du groupe s’établit à 159 M€ au 30 juin 2016, contre 156 M€ fin décembre, sachant que la SCPI Interpierre, dans laquelle Paref ne détient plus que 27,8%, n’est plus consolidée que par mise en équivalence.
Hausse des résultats nets
Au final, « la valeur du patrimoine progresse de +1,7% à périmètre constant ce qui, malgré le détachement du dividende, permet aux fonds propres de passer de 88,4 M€ à 89,9 M€ en six mois » écrit Invest Securities dans le flash qu’il a consacré à la valeur. Le résultat net consolidé part du groupe (5,9 M€) est en hausse par rapport au 30 juin 2015 (4,6 M€), mais le résultat net récurrent est une nouvelle fois en recul. Rappelons que ce résultat net récurrent était de 3,3 M€ en 2015, 7 M€ sur l’année 2014 et de 6,4 M€ en 2013. L’ANR EPRA, à 88,1 € par action, gagne 3,3 € par action depuis le 31 décembre 2015.
Pour l’avenir, Paref, qui vient d’embaucher Gilles Champignon en tant que directeur général de la filiale Paref Gestion, en remplacement de Thierry Gaiffe -dont la nomination en tant directeur général de Fiducial Gérance vient d’être rendue publique-, promet de « poursuivre la stratégie de montée en gamme des actifs de la foncière », et une gestion active qui « permettra de maintenir un taux d’occupation à un niveau élevé ». Sur l’activité gestion pour compte de tiers, Paref « cherchera à capitaliser sur le succès de Novapierre Allemagne en proposant de nouveaux produits », et notamment sur le « marché allemand ».
En Bourse, le cours de Paref gagnait 1,17% le lendemain de la publication des résultats, à 60,70 €. Vendredi 16 septembre, il accusait un repli de 1,07% en clôture, à 60,05 €.
A propos de Paref(i)
Le groupe PAREF se développe sur deux secteurs d’activités complémentaires. L’investissement commercial et résidentiel : PAREF détient divers immeubles commerciaux en région parisienne et en province, ainsi que des immeubles d’habitation à Paris acquis en usufruit temporaire. Et la gestion pour compte de tiers : PAREF Gestion, filiale de PAREF agréée par l’AMF, gère 6 SCPI et 3 OPPCI. Au 30 juin 2016, le groupe PAREF détient un patrimoine immobilier de 159 M€ et gère 1 181 M€ d’actifs pour compte de tiers.
(i) Information extraite d’un document officiel de la société
