Le segment logistique continue de faire jeu égal avec celui des bureaux. Ces deux classes d’actifs ont trusté chacune environ 25% des investissements du 1er semestre. Mais la dynamique reste en faveur du secteur logistique. Datas.
Les investissements en immobilier logistique, au niveau européen, progressent plus vite que l’ensemble du marché. Selon les dernières données publiées par BNP Paribas RE, plus de 19 Md€ ont été investis en Europe au premier semestre 2025 dans cette classe d’actifs, sur un total d’environ 77 Md€, toujours selon les chiffres BNP Paribas RE.
La logistique représente plus du quart des investissements en Europe
Le secteur logistique et activités continue donc à faire jeu égal, ou presque, avec le secteur des bureaux, en termes de volume d’investissement. Depuis le début de l’année, l’un et l’autre trustent environ 25% de l’ensemble des flux investis. Mais si les bureaux « résistent », la logistique poursuit sa percée. Rappelons que, sur les 10 dernières années, le segment des bureaux affiche en effet une part de marché moyenne de 39%. Contre seulement 19% pour la logistique. On est donc loin de l’époque où les bureaux dominaient le marché de l’investissement. Rappelons également que, sur le seul marché français, le secteur de la logistique s’était hissé -brièvement- à la première place en volumes investis sur les 3 premiers trimestres de 2024.
Le Royaume-Uni : le marché logistique le plus dynamique au 1er semestre 2025
Ce n’est plus le cas au 1er semestre 2025, même si les données de BNP Paribas RE attestent d’un rebond particulièrement marqué pour le segment logistique en France au 2T. Les volumes investis dans l’Hexagone auraient bondi de +15% d’un trimestre à l’autre (T2 vs T1). Plaçant le marché français, en termes de dynamisme, au même niveau que le marché allemand (+15% également). Mais encore très loin derrière le Royaume-Uni (+71% sur le trimestre). Sur l’ensemble du 1er semestre 2025, les marchés les plus soutenus sont en revanche à rechercher du côté de la Pologne (+126% par rapport au 1S 2024), mais aussi, de l’Italie (+30%) ou de l’Espagne (+20%). Sur cette période, le Royaume-Uni reste bien positionné (+17%). L’Allemagne (-2%) et la France (-1%) sont en zone négative. Mais beaucoup moins que les Pays-Bas, dont le marché se replie de 49% sur l’ensemble du 1er semestre.
Les rendements du secteur logistique stabilisés
Pour expliquer l’amélioration globale du segment logistique en Europe, BNB Paribas RE évoque « un mouvement de correction des rendements qui est désormais arrivé à son terme dans la plupart des pays ». La contraction moyenne est en effet de seulement « 3 points de base au 2e trimestre ». Ceci génère un environnement « plus stable ». Et pousse certains investisseurs à se positionner, notamment via l’achat de portefeuilles d’actifs. Ce type d’opérations a représenté, précise le conseil en immobilier, « près de la moitié des transactions au Royaume-Uni ». En termes de taux de rendement « prime »[1], les disparités restent importantes d’un pays à l’autre. Ce taux est de 4,25% en Allemagne, et de 4,70% en France. L’Espagne s’en rapproche désormais, à 4,85% ; l’Italie est à 5,50%. En Europe de l’Est, les taux sont toujours plus attractifs, entre 6,25% en Pologne jusqu’à 8% et plus en Roumanie…
Baisse attendue de l’activité au 3e trimestre
Selon les dernières projections, cette fois du conseil en immobilier Savills, l’investissement européen a continué « de faire preuve de résilience au T3 2025 ». Ses chiffres préliminaires indiquent des volumes de transactions proches des 37 Md€, soit un léger repli par rapport au niveau du 3T 2024. Cette baisse « notable de l’activité » n’empêche pas Savills de tabler sur un 4e trimestre « solide », notamment en raison d’un appétit toujours aussi fort pour les segments résidentiel…et logistique.
Lire aussi
- Investissements en immobilier d’entreprise: nouvelle pause au 3T 2025
- Investissements : le retour en force du bureau et des commerces au 1T 2025
- Le paysage de l’immobilier logistique européen en pleine mutation
- Investissements en immobilier d’entreprise: -51% en 2023
- « 2024 sera l’année d’inflexion des conditions des marchés immobiliers en Europe… »
- Immobilier d’entreprise : le fort repli de 2023 confirmé
- Quels marchés immobiliers vont résister en 2024 ?
- Reprise « cyclique » des marchés immobiliers européen prime en 2024
A propos de BNP Paribas Real Estate(i)
BNP Paribas Real Estate est un leader international de l’immobilier, offrant à ses clients une large gamme de services couvrant l’ensemble du cycle de vie d’un bien immobilier. Promotion, Transaction, Conseil, Expertise, Property Management et Investment Management. Avec 4 500 collaborateurs et en tant qu’entreprise « à guichet unique », BNP Paribas Real Estate accompagne propriétaires, locataires, investisseurs et collectivités. Grâce à son expertise locale, dans 23 pays (à travers ses implantations et son réseau d’alliances) en Europe, au Moyen-Orient et en Asie. BNP Paribas Real Estate fait partie du groupe BNP Paribas, leader mondial de services financiers.
(i) Information extraite d’un document officiel de la société.
[1] Pour les entrepôts logistiques de plus de 5000 m².
