La SCPI Pierval Santé, gérée par Euryale, publie son Bulletin Trimestriel pour le 3ᵉ trimestre 2025. Le trimestre confirme la solidité du modèle d’investissement en immobilier de santé, avec une collecte soutenue, des acquisitions ciblées, un TOF élevé et une distribution maintenue grâce à une stratégie active et sélective. La valeur de reconstitution demeure stable, confirmant la résilience du portefeuille.
Collecte et souscriptions
Au 3T 2025, la SCPI réalise une collecte brute de 6 M€, portant la collecte cumulée depuis le début d’année à plus de 30 M€. Les parts en attente de retrait s’élèvent à 48,9 M€, soit 1,48 % de la capitalisation, un niveau inférieur à la moyenne du marché (2,7% selon ASPIM). Le trimestre enregistre 29 138 parts souscrites et 29 138 parts retirées pour un total de 16 182 025 parts.
Investissements, arbitrages et projets
Le trimestre est marqué par 4 acquisitions pour 32,2 M€ :
- un cabinet de kinésithérapie à Paris (3,2 M€)
- un hôpital de jour à Kervignac (1,3 M€)
- deux EHPAD neufs en Italie (13,3 M€ et 14,4 M€)
Deux livraisons totalisant 48 M€ sont réalisées, dont une résidence seniors à Rambouillet et un EHPAD au Royaume-Uni. Aucune cession n’est intervenue ce trimestre.
Activité opérationnelle
Le portefeuille compte 254 actifs pour 1 150 444 m² de surface gérée, dont 68 116 m² vacants. Le taux d’occupation financier atteint 94,83 %, reflétant une performance locative robuste.
Distribution et rendement
La SCPI verse un dividende de 2,08 €/part, incluant 0,23 € de plus-value liée à une cession passée.
Net de fiscalité étrangère, la distribution ressort à 1,80 €/part, identique au trimestre précédent.
Valeur du patrimoine et valeur des parts
- Prix de souscription : 204 €
- Valeur de retrait : 182,56 €
- Valeur de reconstitution au 30/06/2025 : 199,19 € (stable vs 199,18 € fin 2024)
Le délai de jouissance est ramené à 1 mois depuis le 1er juillet 2025.
Autres informations
La SCPI compte 60 688 associés et une capitalisation de 3,3 Mds€ . Annonces clés : dématérialisation des bordereaux au 1T 2026 et évolution du traitement des retraits.
Conclusion et perspectives
Pierval Santé confirme un modèle défensif, orienté vers des actifs de santé neufs ou récents et des baux longs. La montée en puissance des actifs livrés devrait soutenir progressivement le rendement, avec une normalisation attendue au 4T 2025. La stratégie reste centrée sur la résilience, la sélectivité et la création de valeur long terme sur un marché de santé structurellement porteur.
