La SCPI spécialiste des murs de commerce d’Inter Gestion vise le cap des 100 M€ de capitalisation en 2018. Elle vient de procéder à l’acquisition d’un portefeuille de magasins exploités par l’enseigne Jardiland, pour 24 M€. La SCPI affiche un taux de rendement de 5,07% en 2017.
Cristal Rente, la seule SCPI de rendement gérée par Inter Gestion, qui affichait il y a de cela quelques mois d’ambitieux objectifs (100 M€ de capitalisation en 2018, 300 M€ à l’horizon 2020), déroule son programme d’investissement.
Importante acquisition – Elle vient de finaliser l’acquisition, comme annoncé dans son dernier bulletin trimestriel, d’un portefeuille de magasins exploités par l’enseigne Jardiland, cédé par Foncière des Murs (désormais filiale de Foncière des Régions). Cristal Rente précise dans son communiqué que « l’enseigne Jardiland, actuellement présente sur 192 points de vente en France, est en passe de rejoindre le groupe InVivo qui, avec Gamm Vert et Delbard, devrait constituer un géant de la jardinerie de taille européenne ». La transaction, d’un montant de 24 M€ acte en main, est particulièrement importante pour la SCPI qui réalise ainsi, en une seule opération, plus du double du montant total des acquisitions signées en 2017 (10 M€).
Diversification – Elle marque aussi la volonté de Cristal Rente de poursuivre sa stratégie de diversification sectorielle. La SCPI occupe en effet un créneau bien spécifique : spécialiste des murs de commerce, mais également investie en actifs complémentaires tels que parkings (3,06%), résidences gérées (1,2%), crèches, locaux d’activités, ou entrepôts (7,34%), elle privilégie les implantations provinciales exploitées par de grandes enseignes nationales. Outre la distribution alimentaire, le bricolage et donc la jardinerie, segments sur lesquels elle est déjà présente, elle envisage d’étendre son champ d’action aux grandes chaînes nationales de restauration. Cristal Rente, qui ne détenait fin 2017 aucun actif hors de France – et à 95,59% située en province -, a également l’intention de s’ouvrir à l’international. Une stratégie validée par les associés lors de la dernière assemblée générale, et qui justifie d’autant plus l’objectif d’un triplement de la capitalisation de la SCPI d’ici 3 ans, l’augmentation des capitaux sous gestion lui permettant d’accéder plus aisément – et dans des conditions de diversification des risques adéquates – à des actifs d’une taille supérieure à ceux qu’elle détient aujourd’hui.
Collecte en progression – La SCPI avait réussi à doubler de taille entre 2015 et 2016, passant de 23,5 M€ à 46,2 M€. La collecte engrangée en 2017, qui s’est d’ailleurs accélérée au dernier trimestre (6,9 M€, sur un total annuel de 26,2 M€), lui permet d’afficher une progression de plus de 60% de sa capitalisation (73,4 M€ à fin 2017). Et d’espérer effectivement franchir le cap des 100 M€ au cours de l’exercice 2018. Pour doper sa collecte, Cristal Rente ne manque pas d’arguments : une gestion locative de qualité – avec un taux d’occupation financier en quasi constante amélioration, et actuellement aux alentours de 98% -, un rythme d’investissement en phase avec la collecte, et un rendement brut sur actifs investis assez élevé (supérieur à 7%), du fait de ses implantations provinciales. Des critères qui lui permettent de maintenir un haut niveau de distribution (5,07% en 2017), en progression par rapport à 2016 (5,03%), ce qui est assez exceptionnel à l’échelle du marché. Le prix de la part, revalorisé en juillet dernier de 1,54% (1 056 €), équivaut à 95,5% de la valeur de réalisation à fin 2017.
Frédéric Tixier
A propos d’Inter Gestion(i)
Inter Gestion est une société de gestion de SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) créée en 1990. La société gère actuellement des SCPI de type fiscal (Malraux, Robien, Scellier, déficit foncier) et de rendement. Acteur reconnu, la société s’est toujours démarquée par sa gestion prudente et son sens de l’innovation afin de capter la performance des marchés de niche. Inter Gestion a obtenu le statut de société de gestion de portefeuille en février 2012.
(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société
