Sur la vingtaine de SCPI lancées l’an dernier, certaines ont déjà distribué des dividendes. Et publié leur bulletin d’information au titre du 4e trimestre. Pierrepapier.fr les a scannés pour vous. Etat des lieux, à date.
L’année 2024, on le sait, a été riche sur le front des créations de SCPI, puisque près d’une vingtaine ont vu le jour l’an dernier. Conformément à la réglementation de l’ASPIM[1], ces dernières n’ont théoriquement pas le droit d’afficher un Taux de Distribution au titre de l’année 2024, ce dernier faisant référence à un exercice incomplet. Ces jeunes SCPI ne peuvent donc pas entrer dans le palmarès des meilleurs rendements 2024. Mais certaines d’entre elles ont néanmoins déjà distribué des dividendes….
6 jeunes SCPI lancées en 2024 ont déjà publié leur bulletin du 4e trimestre
Au-delà de la polémique autour du rendement annualisé, et du prix de référence pris en compte pour calculer la performance annuelle[2], il est donc intéressant de comparer les montants distribués par ces véhicules. Pierrepapier.fr a scanné les 18 SCPI agréées par l’AMF l’an dernier –dont certaines, comme MomenTime, chez Arkéa REIM, n’ont été commercialisées qu’en 2025-. Au 2 février 2025, 6 avaient publié leur bulletin du 4e trimestre 2024 (disponibles en cliquant sur le lien dans le tableau ci-dessous). Une 7e (Sofidynamic) avait annoncé un Taux de Distribution annualisé cible dans son bulletin du 3e trimestre. Ces SCPI « distributrices » sont souvent celles qui se sont lancées au cours du 1er semestre. Mais pas que… On notera, parmi celles qui ont déjà communiqué l’information, que Corum USA et Reason, pourtant créées en toute fin d’année, ont déjà procédé à des distributions…
Des rendements annualisés théoriques presque tous supérieurs à 9%
Evidemment, pour les raisons déjà évoquées dans un précédent article de pierrepapier.fr –momentum de marché, effet relutif du délai de jouissance, prix de référence (voir SCPI : les premiers rendements 2024 se dévoilent…),- mais également fort justement exposées par Jean-Christophe Antoine, président d’Atland Voisin, dans un article publié sur LinkedIn (voir « Comment analyser les performances des SCPI en 2024 ? »), tous ces nouveaux véhicules affichent des rendements annualisés très élevés. Pour l’heure, ils sont tous supérieurs -ou presque- à 9%. Rendez-vous en 2026 pour les Taux de Distribution 2025, officiels cette fois, des véhicules concernés…
Méthodologie
Le tableau ci-dessus synthétise les informations disponibles, à date. Il précise notamment les différents prix de la SCPI en 2024 (prix fondateur, prix sponsor, prix de souscription statutaire). Ainsi que le niveau des dividendes distribués en 2024 et le nombre de mois de distribution. Lorsque ces informations sont disponibles, il est possible de calculer le rendement théorique de l’exercice écoulé, pour un souscripteur ayant touché tous les dividendes, en divisant le montant des dividendes par le prix de la part. Pierrepapier.fr a retenu le prix de souscription « statutaire », pas le prix sponsor, ni le prix fondateur. Mais le calcul sur la base de ces deux autres prix est possible. Lorsque le gestionnaire a communiqué sur un Taux de Distribution annualisé théorique, l’information est également précisée. A noter que certains gestionnaires expliquent comment ce « TD » est obtenu (quel montant de dividende, quel prix de part…), d’autres non…
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[1] Depuis le 1er janvier 2022, l’ASPIM a fait évoluer l’indicateur de rendement de référence, en remplaçant le « DVM » par le taux de distribution. Le taux de distribution de la SCPI se définit par la division du dividende brut, avant prélèvement libératoire et autre fiscalité payée par le fonds pour le compte de l’associé, versé au titre de l’année (y compris les acomptes exceptionnels et quote-part de plus-values distribuées) par :
- Le prix de souscription au 1er janvier de l’année N pour les SCPI à capital variable;
- Le prix de part acquéreur moyen de l’année N-1 pour les SCPI à capital fixe.
Le texte publié en 2022 a fait l’objet d’une actualisation en février 2023, laquelle ajoute notamment (voir page 13 de la note actualisée) que « Il n’est pas possible d’annualiser le taux de distribution pour un fonds créé en cours d’année »…
[2] Une SCPI nouvellement lancée peut avoir affiché plusieurs prix au cours de son premier exercice. Elle a pu passer par une phase « fondateur », et donc afficher le prix payé par les premiers associés, avant son ouverture au public. Ce prix correspond généralement à la valeur nominale de la part, augmentée le cas échéant d’une prime d’émission. La SCPI a pu aussi prévoir, lors de son lancement, une phase « sponsor ». Le prix de souscription « sponsor » peut alors offrir une décote sur le prix de souscription statutaire, qui peut aller jusqu’à 10%. Selon que la société de gestion décide de retenir, comme prix de souscription de référence -théoriquement, le prix de la SCPI au 1er janvier-, le prix fondateur, le prix sponsor, ou le prix de souscription statutaire, le rendement affiché peut varier dans des proportions importantes.
