La SCPI gérée par Amundi Immobilier annonce, selon les termes du gestionnaire, « deux bonnes nouvelles » à ses associés. L’augmentation du prix de la part. Et l’obtention du label ISR. Son taux de rendement sur valeur de marché (TDVM) 2021 devrait toutefois être en retrait par rapport à 2020…
Elle procède quasiment chaque année à la revalorisation du prix de ses parts. En 2017 et en 2018, c’était à la date du 1er mai. En 2019, à celle du 1er avril. Et à celle du 1er mars en 2020. Contrairement aux exercices précédents, Rivoli Avenir Patrimoine, l’imposante SCPI de bureaux gérée par Amundi Immobilier, n’aura pas modifié son prix de souscription en 2021. En 2022, cette revalorisation est en revanche intervenue dès le 1er jour de l’année…
Revalorisation de 0,66% du prix de souscription le 1er janvier
Depuis 1er janvier 2022, la valeur des parts de « RAP » est en effet passée de 304 € à 306 €. Soit une progression de 0,66%. Moins importante que celles opérées au cours des années précédentes. Où les hausses oscillaient entre 2,88% (2017) et 2,01% (2020). Amundi Immobilier explique que cette revalorisation résulte de sa volonté « d’établir une valeur de la part au plus proche de la valeur d’expertise de la SCPI ». On peut donc supposer que le patrimoine de Rivoli Avenir Patrimoine s’est apprécié en 2021. Pour mémoire, fin 2020, la valeur de reconstitution de la SCPI ressortait à 308,84€. Ce qui conduisait alors à une décote du prix de souscription de l’époque (304 €) de l’ordre de 1,6%.
Un rendement global de 4,01% pour Rivoli Avenir Patrimoine en 2021
Il faudra attendre la publication des expertises à fin 2021 pour connaître le nouveau niveau de décote de la SCPI. Rappelons que sa valeur de reconstitution avait été révisée à la baisse l’an dernier. Elle était en effet de 319,30 € à fin 2019… Cette dépréciation devrait donc en partie être effacée par la progression 2021. En tout cas, pour les associés de RAP, cette opération est effectivement une bonne nouvelle. Elle permet à Amundi Immobilier d’annoncer un rendement global de 4,01% pour 2021. Correspondant donc à l’addition de la progression des parts de 0,66% (VPM) et d’un taux de distribution sur valeur de marché (TDVM) pronostiqué à 3,35%. Ce TDVM s’avérerait ainsi en deçà de son niveau 2020 (3,48%)…
Un taux de distribution en baisse par rapport à 2020
Amundi Immobilier ne donne pas encore le détail de la distribution au titre du 4e trimestre. Pour l’heure, la SCPI a distribué trois acomptes trimestriel de 2,50 € par part. Soit 7,5 € au total. Pour atteindre le niveau de distribution annoncé, le dernier acompte devra être d’au moins 2,67 € par part pour porter le dividende annuel à 10,17 €. Contre, rappelons-le, 10,50 € en 2020. Lors de cet exercice, Rivoli Avenir Patrimoine avait dû puiser dans ses réserves, comme bon nombre d’autres SCPI, pour maintenir le montant de la distribution à un niveau proche de celui des années précédentes (10,80 € en 2019 et 2018). Sur les 10,50 € distribués, 0,99 € était en effet issu de plus-values immobilières. Et 1,89 € de distribution exceptionnelle de report à nouveau. Au total, le dividende versé l’an dernier représentait 124,11 % du résultat net de la SCPI.
Remontée attendue du taux d’occupation financier
Il faudra donc là aussi attendre la publication du rapport annuel 2021 pour savoir avec précision d’où ont été issus les dividendes distribués au titre de cet exercice… Le gestionnaire, dans le dernier bulletin trimestriel de la SCPI (celui du 3T 2021), reconnaît quelques difficultés de gestion locative. Le taux d’occupation financier (TOF) est « en légère baisse par rapport au 1er semestre », explique Amundi Immobilier. Il est de fait passé de 83,57% fin mars à 82,74 % fin septembre 2021. Mais « les livraisons des immeubles achetés en VEFA et déjà loués, ainsi que la vente des immeubles partiellement vacants tels que l’immeuble Areva vont avoir un impact positif sur le taux d’occupation des prochains trimestres », espère le gestionnaire. Celui-ci souligne également une hausse du taux d’encaissement des loyers qui, à 93,13%, atteint « un niveau similaire à ceux que nous connaissions avant la crise du Covid ».
Le label ISR pour Rivoli Avenir Patrimoine
Si ses ratios de gestion ne sont pas au beau fixe, la SCPI aura toutefois réussi le tour de force de faire labelliser ISR un patrimoine comprenant un peu plus de 180 immeubles. Et d’une surface globale d’environ 670 000 m². Obtenu en décembre dernier, ce label récompense la démarche d’investisseur socialement responsable d’Amundi Immobilier et du groupe Amundi, qui revendique un statut de pionnier et de leader de l’investissement responsable en Europe[1]. A l’instar d’autres véhicules immobiliers grand public déjà labelisés chez Amundi Immobilier, tel qu’Opcimmo, Rivoli Avenir Patrimoine publie, au sein de son rapport annuel, le détail de ses performances extra-financières. Ainsi qu’un code de transparence détaillant l’ensemble de sa stratégie ISR. A noter que la SCPI Edissimmo, autre véhicule poids lourds du gestionnaire (3,9 Md€ de capitalisation), a elle aussi reçu le label ISR en décembre dernier.
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A propos d’Amundi Immobilier(i)
Amundi Immobilier, filiale dédiée dans la gestion d’actifs immobiliers d’Amundi (N°1 de l’asset management en Europe et dans le top 10 mondial), est spécialisée dans le développement, la structuration et la gestion de fonds immobiliers axés sur le marché européen. Avec 40 Mds d’euros sous gestion, elle est n°1 en France en collecte et en capitalisation pour les SCPI et OPCI grand public. Amundi Immobilier s’appuie sur de nombreux distributeurs pour la commercialisation de ses produits : réseaux bancaires, assureurs, conseillers en gestion de patrimoine, banques privées, courtiers en ligne. Amundi Immobilier développe également une gamme de produits de diversification patrimoniale (groupements forestiers, groupements viticoles, …).
(i) Information extraite d’un document officiel de la société
[1] Amundi gérait 378 milliards d’euros d’encours ESG à fin 2020 (sur les fonds ouverts en Europe, source Broadridge).