La SCPI Primofamily, gérée par Praemia REIM France, publie son Bulletin Trimestriel du 2ᵉ trimestre 2025. Le document confirme la stabilité de la valeur du patrimoine (-0,2 % sur le semestre) et le maintien du prix de part à 204 €, dans un contexte immobilier marqué par la prudence des investisseurs et l’attentisme du marché résidentiel.
Collecte et souscriptions
Au 30 juin 2025, la capitalisation de Primofamily s’établit à 252,5 M€, stable depuis la fin 2024. Le nombre de parts reste inchangé à 1 237 661, tandis que les parts en attente de retrait atteignent 113 369, soit environ 9 % du total des parts émises. Le capital socialdemeure fixé à 185,6 M€, pour 2 161 associés, en légère hausse sur le trimestre. L’Assemblée Générale du 23 juin 2025 a autorisé la création d’un fonds de remboursement, qui permettra, à partir de fin 2025, le rachat des parts en attente depuis plus de douze mois, dans la limite de 200 parts par associé et par an.
Investissements et arbitrages
Aucune acquisition ni cession n’a été réalisée au cours du trimestre. La SCPI conserve un patrimoine de 119 immeubles, totalisant 92 854 m² pour 341 baux actifs. Le volume de loyers quittancés atteint 2,09 M€, en ligne avec les trimestres précédents. L’équipe de gestion envisage d’accroître la part de l’hôtellerie dans le portefeuille — typologie représentant déjà près de 59 % des actifs, et considérée comme la plus contributive en termes de rendement locatif. Une Assemblée Générale Extraordinaire sera convoquée pour valider cette évolution stratégique vers un positionnement plus marqué sur l’hôtellerie.
Activité opérationnelle
Au 30 juin, le taux d’occupation financier (TOF) ressort à 98,4 %, en légère hausse. Le trimestre a enregistré 10 nouveaux bauxcouvrant 602 m² (pour 93 K€ de loyers annuels) et 8 libérations (444 m², 87 K€ de loyers). La répartition sectorielle reste dominée par l’hôtellerie (58,8 %), suivie du résidentiel (14,1 %), des actifs mixtes résidentiel-commerce (17,7 %) et du commerce pur (9,4 %). Géographiquement, la SCPI demeure diversifiée entre la France (61,7 %) et l’Europe (38,3 %), avec des positions en Grèce (14,7 %), Irlande (14,4 %), Belgique (5 %), Espagne (3,9 %) et Italie (0,3 %).
Distribution et performance
La distribution trimestrielle reste fixée à 1,70 € brut par part, soit 3,40 € depuis le début de l’année. Cette somme se décompose en 0,77 € de revenus locatifs et 0,93 € de revenus financiers, sans fiscalité étrangère ni recours au report à nouveau. Le taux de distribution 2024 s’établissait à 3,66 %, avec un rendement prévisionnel 2025 maintenu entre 3,7 % et 3,8 %. Le TRI 5 ans (2020-2024) ressort à 2,61 %, reflétant la régularité du rendement dans un marché résidentiel européen stabilisé.
Valeur du patrimoine et structure financière
Les valeurs d’expertise à fin 2024 demeurent les références : valeur de reconstitution à 206,11 €, valeur de réalisation à 174,50 €, et valeur de retrait à 185,64 €. Le ratio d’endettement global, calculé selon la méthode ASPIM, est de 30,4 %, pour un effet de levier de 1,5. La trésorerie disponible s’élève à 6,2 M€, soit une couverture satisfaisante pour assurer la distribution et les dépenses d’exploitation courante.
Vie sociale et gouvernance
L’Assemblée Générale du 23 juin 2025 a approuvé la création du fonds de remboursement, dont la mise en œuvre sera précisée sur l’extranet des associés. La SCPI confirme par ailleurs son maintien du visa AMF n° 19-05 et sa durée statutaire de 99 ans, avec un capital maximum de 300 M€.
Conclusion et perspectives
Primofamily poursuit une stratégie axée sur la stabilité du rendement et la valorisation progressive du patrimoine résidentiel et hôtelier européen. La création d’un fonds de remboursement devrait améliorer la liquidité du marché des parts, tandis que la diversification géographique et sectorielle soutient la résilience du portefeuille. Le rendement cible 2025 reste orienté autour de 3,8 %, avec une politique prudente en matière d’arbitrages et d’endettement.
PRIMOFAMILY-BI-2025-T2