Le bilan 2024 des variations des prix de part des SCPI est plutôt sombre. 17 véhicules ont annoncé des baisses, souvent très importantes. 7 seulement ont affiché des hausses de leur prix de souscription. Etat des lieux, et commentaires, à date…
Le « bal des valorisations » n’est peut-être pas totalement achevé. Avec les expertises de fin d’année, qui ont déjà débuté, il est possible que la valeur des patrimoines de certaines SCPI soit encore revue à la baisse. Mais, en attendant cette nouvelle salve, ce sont plutôt, pour l’heure, les SCPI ayant procédé à la revalorisation de leur prix de souscription qui se distinguent.
Dernière revalorisation en date : la SCPI Alta Convictions, chez Altarea IM
Le 1er décembre dernier, la jeune SCPI Alta Convictions, gérée par Altarea IM, annonçait en effet une double bonne nouvelle. D’une part, l’augmentation du prix de sa part, celui-ci passant de 300 € à 305 €. Soit une progression de +1,67%. Et, d’autre part, la révision, là aussi à la hausse, de son objectif de distribution annuel. Fixé dorénavant à 6,5%, contre 6% précédemment. A noter qu’en dépit de son nouveau prix de souscription, Alta Convictions demeure en situation de décote. La valeur de ses parts reste en effet de près de 5% inférieure à sa valeur de reconstitution au 30 juin 2024 (320,80 €). Grâce à l’augmentation significative de la valeur du patrimoine de la SCPI depuis sa création. Altarea IM précise en effet que les valeurs d’expertises des actifs sous gestion ont en moyenne progressé de 7 % depuis leur acquisition…
Hausse aussi du prix de souscription de la SCPI Cristal Life, chez Inter Gestion REIM
Tout juste un mois plus tôt, c’est une autre -un peu moins- jeune SCPI qui procédait elle aussi à la revalorisation du prix de ses parts. Cristal Life, la SCPI dédiée aux activités essentielles lancée en 2021 par Inter Gestion REIM, rehaussait, pour la deuxième fois depuis sa création, son prix de souscription. Celui-ci passait, en date du 1er novembre, de 204 € à 206 €. Soit une progression de +0,98%. Inférieure, donc, à celle constatée un an plus tôt (+2%). Mais progression quand même… Cette nouvelle revalorisation était d’ailleurs attendue. Puisque l’évaluation du patrimoine de la SCPI menée au 30 juin dernier faisait ressortir une très forte décote (9,31%) entre la valeur de reconstitution à cette même date (224,93 €) et l’ancien prix de souscription.
Sept SCPI ont révisé à la hausse leur prix de souscription depuis le début de l’année 2024
A noter d’ailleurs que la hausse de ce dernier réduit certes la décote, mais de manière marginale. Le prix de souscription de Cristal Life reste en effet encore inférieur de 8,42% à sa « VR ». De quoi espérer, donc, une prochaine révision à la hausse… En attendant, ces deux SCPI viennent s’ajouter aux 5 autres véhicules qui, depuis le début de l’année 2024, ont procédé à une revalorisation du prix de leur part. Les hausses constatées sont assez modestes. Souvent inférieures à 1%. A l’exception d’une autre SCPI gérée par Inter Gestion REIM, Cristal Rente. Dont la hausse, actée en juillet dernier, atteignait 2,27%. Mais ces hausses, même modestes, restent malheureusement l’exception. Puisqu’elles font face à un nombre beaucoup plus conséquent de baisses…
Et 17 SCPI les ont baissé en 2024…
Avec la dernière en date, celle opérée par Amundi Immobilier en octobre dernier sur sa SCPI Genepierre – la 3e baisse depuis juillet 2023-, ce sont en effet au total 17 SCPI qui ont révisé, souvent drastiquement, leur prix de souscription depuis le début de l’année. L’ampleur des dévalorisations est sans commune mesure avec celle des revalorisations. Aucun repli n’est inférieur à 5%. Le plus élevé atteint 25%. Ce triste record est détenu par la SCPI Primopierre, chez Praemia REIM. Pire, si l’on ajoute les baisses effectuées depuis le début de la crise, Primopierre accuse un recul cumulé de près de 40% de la valeur de ses parts depuis début 2023… Deux autres SCPI, Laffitte Pierre, chez AEW Patrimoine, et Accimmo Pierre, chez BNP Paribas REIM France, affichent quant à elles des replis cumulés supérieurs à 30%. Quatre autres dépassent les 20%…
Un nouveau -et dernier ?- choc de valorisation attendu
En dépit de ces dévalorisations drastiques, plusieurs de ces SCPI, compte tenu de la composition de leur patrimoine-majoritairement bureaux-, risquent d’être contraintes de procéder à de nouveaux ajustements. Parce que les valeurs vénales de cette classe d’actifs, tout du moins pour certains d’entre eux, sont toujours orientées à la baisse. Et que le niveau de surcote résiduelle de quelques véhicules (supérieure à 9% pour au moins trois SCPI) ne leur permettrait pas d’absorber un nouveau – et espérons, dernier- choc de valorisation… Conduisant à annoncer de nouveaux ajustements de leur prix de souscription. Réponses d’ici la fin de l’année ou, plus probablement, début 2025.
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A propos d’Altarea IM(i)
Altarea Investment Managers est une nouvelle société de gestion agréée par l’Autorité des Marchés Financiers sous le n° GP-20230008 spécialisée dans la gestion de fonds immobiliers. Grâce à une équipe expérimentée, reconnue sur le marché, nous proposons à nos clients des solutions d’épargne immobilières. Altarea IM est adossée au groupe entrepreneurial Altarea, véritable expert de l’immobilier et leader de la transformation urbaine bas carbone.
A propos d’Inter Gestion REIM(i)
À la tête de plusieurs entités reconnues pour leur expertise dans le secteur de l’investissement, le Groupe Inter Gestion développe des SCPI depuis plus de 30 ans à travers sa filiale Inter Gestion REIM. La Société de gestion met aujourd’hui à disposition des investisseurs une gamme complète de fonds de rendement. Inter Gestion REIM s’est toujours démarqué par sa gestion prudente et sa capacité à capter la performance des marchés de niche. Elle commercialise aujourd’hui 2 SCPI, CRISTAL Rente et CRISTAL Life. Et gère un patrimoine de plus de 850 millions d’euros.
- Information extraite d’un document officiel de la société.
