Le bal des dévalorisations du prix des parts de SCPI se poursuit. Aujourd’hui, c’est au tour d’AEW Patrimoine d’alimenter le marché des mauvaises nouvelles. En annonçant un nouveau recul (le 4e depuis 2023) du prix de Laffitte Pierre. En baisse, cette fois, de près de 20%…
Vivement fin septembre… Date à partir de laquelle on peut espérer que le bal 2024 des dévalorisations du prix des parts de SCPI, relancé en août dernier par HSBC REIM, prendra fin. Pour l’heure, il bat son plein… Après La Française REM, début septembre, BNP Paribas REIM, la semaine dernière, AEW Patrimoine alimente à son tour le marché des mauvaises nouvelles…
Des valeurs de reconstitution au 30 juin 2024 en baisse « modérée » pour les SCPI d’AEW Patrimoine
Le gestionnaire vient en effet lui aussi de publier les expertises des patrimoines de ses SCPI -à capital variable- réalisées à mi-année. Ces expertises, précise AEW Patrimoine, sont « conformes » à ses prévisions. Et « démontrent que la baisse des valeurs que connaît le marché immobilier depuis 2 ans s’atténue très sensiblement au premier semestre 2024 ». De fait, les variations des valeurs de reconstitution enregistrées par ses six SCPI sont d’une ampleur bien moindre qu’en 2023. Deux véhicules – AEW Diversification Allemagne et AEW Santé- affichent même des valeurs de reconstitution en hausse sur la période. Mais les deux SCPI les plus investies dans le secteur des bureaux continuent de souffrir. « Sans surprise, la valeur des actifs de bureau a connu un nouvel ajustement à la baisse », explique AEW Patrimoine.
Baisse de la valeur des patrimoines d’Atout Pierre Diversification et de Laffitte Pierre
La valeur de reconstitution d’Atout Pierre Diversification (51% de bureaux au 30 juin 2024) recule de -3,22%. Celle de Laffitte Pierre (69% de bureaux au 30 juin 2024), de -3,33%. Des replis là encore certes moins importants qu’en 2023. Période au cours de laquelle la valeur de reconstitution de Laffitte Pierre, par exemple, avait perdu plus de 17%. Obligeant d’ailleurs AEW Patrimoine à dévaluer, en avril dernier, et pour la 3e fois, le prix de souscription de cette SCPI. Mais des replis qui imposent néanmoins de nouveau, tout du moins pour Laffitte Pierre, une baisse de prix. La nouvelle valeur de reconstitution de Laffite Pierre, au 30 juin 2024 (323,02 €), positionnait en effet le prix de la SCPI (367 € depuis le 4 avril 2024) en situation de très forte surcote : +13,62%. Bien au-delà, donc, du tunnel réglementaire de +/- 10%.
Nouvelle baisse du prix de souscription de Laffitte Pierre, qui cumule un repli de plus de 34% depuis 2023
Le 4e ajustement du prix de souscription de Laffite Pierre, effectif depuis le 16 septembre, matérialise une nouvelle baisse de -19,62%… Portant le recul de la valeur de cette SCPI, depuis son premier ajustement en avril 2023, à -34,44%… Laffitte Pierre devient donc la SCPI ayant subi la plus forte dévalorisation depuis 2023. Battant le record établi la semaine dernière par Accimmo Pierre, chez BNP Paribas REIM (-31,22%). Cet ajustement sera-t-il le dernier ? Cette fois, AEW Patrimoine a visiblement anticipé d’éventuelles nouvelles mauvaises surprises. Le nouveau prix de souscription de Laffitte Pierre (295 €) est maintenant en situation de forte décote. De -8,67% par rapport à la dernière valeur de reconstitution. Ce qui n’était pas le choix fait lors de la précédente dévalorisation, en avril dernier. A l’issue de laquelle le prix de souscription de Laffitte Pierre restait en situation de forte surcote (+9,83%).
En attendant Praemia REIM…
Cette recherche du « juste prix » -et, surtout, d’un prix qui éviterait de nouvelles baisses- n’a pas été menée à son terme pour Atout Pierre Diversification. Dont la surcote du prix de souscription, compte tenu de la nouvelle baisse de la valeur de reconstitution, est passée à +6,87%. Rappelons que tous les gestionnaires n’ont pas encore communiqué sur leurs valeurs d’expertises au 30 juin 2024. Le dernier en date, outre AEW Patrimoine, est Aestiam. Qui n’annonce pas, pour sa part, de modification dans les prix des SCPI, lesquelles demeurent toutes en situation de décote ou à l’équilibre. Parmi les prochaines publications attendues, celle de Praemia REIM (ex-Primonial). A suivre encore, donc…
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A propos d’AEW(i)
Au 30 septembre 2023, AEW gérait en Europe 38,1 Mds€ d’actifs immobiliers pour le compte de nombreux fonds et mandats, dont 22 SCPI et 2 OPCI grand public en France représentant plus de 10,6 Mds€, qui classent AEW parmi les cinq plus grands acteurs de l’épargne immobilière intermédiée en France. AEW en Europe compte plus de 495 collaborateurs répartis dans 10 bureaux et détient un long track record dans la mise en œuvre réussie, pour le compte de ses clients, de stratégies d’investissement core, value added et opportuniste. Ces cinq dernières années, le groupe AEW a effectué des opérations immobilières d’acquisition et d’arbitrage pour un volume total de plus de 21,9 Mds€ en Europe.
- Information extraite d’un document officiel de la société.
