La SIIC Paref vient de publier ses comptes 2021. Une première étape dans son plan de transformation, et la forte progression de son résultat net (+35%), lui permettent d’envisager le versement d’un dividende deux fois plus élevé qu’en 2020.
Le groupe Paref commence à recueillir les fruits de son plan de transformation. Outre des indicateurs financiers de plus en plus solides, l’évolution du modèle de la SIIC se traduit notamment par le rééquilibrage très net entre ses diverses sources de revenus. Même si cette situation résulte davantage, cette année, d’une baisse des commissions de gestion tirées de l’activité de gestion pour compte de tiers, la progression des actifs sous gestion (+14%), et la très nette amélioration de l’activité locative pour compte propre, confortent les ambitions de développement paneuropéen du groupe.
Forte amélioration du taux d’occupation sur l’activité pour compte propre
Sur l’activité foncière proprement dite, Paref a poursuivi sa stratégie de recentrage sur des actifs de taille plus significative. Et principalement situés dans le Grand Paris. Elle a cédé deux actifs l’an dernier, générant d’importantes plus-values. La valeur de son patrimoine s’est apprécié de 6,8%, à périmètre constant. Surtout, la SIIC améliore très significativement son taux d’occupation financier. Celui-ci passe de 81,1% fin 2020 à 92,6% fin 2021. Cette hausse s’explique notamment par la hausse du taux d’occupation de l’immeuble Le Gaïa (de 64% à 84%), un actif qui pèse lourdement sur l’activité du groupe depuis 2013. Elle devrait d’ailleurs s’en débarrasser au cours de l’exercice 2022[1]. L’amélioration de ce ratio n’impacte toutefois pas le niveau des revenus locatifs nets. Qui baissent de 5% (à 8 M€) par rapport à l’exercice précédent (stables à périmètre constant).
Une collecte en SCPI de nouveau en recul
Sur l’activité de gestion pour compte de tiers, logée dans Paref Gestion, le bilan est aussi plus contrasté. Pour la deuxième année consécutive, la collecte des fonds sous gestion est en net retrait. Le montant total des souscriptions brutes s’établit à 101 M€. Soit 33% de moins qu’en 2020 (151 M€), année où cette collecte avait déjà diminué de 43% (267 M€ en 2019). Paref explique ces résultats par « la décision de suspendre la collecte sur Novapierre Allemagne 2 au 1er trimestre ». Mais également par « le ralentissement de l’appétit des investisseurs pour certaines typologies d’actifs ». Ce qui a nuit notamment à la SCPI Interpierre. Le groupe souligne en revanche « le fort intérêt rencontré par la SCPI Interpierre Europe Centrale ». Et le rebond des souscriptions (+82%) au profit de la SCPI Novapierre Résidentiel.
Un rééquilibrage des revenus source de « création de valeur »
Conséquence de cette chute globale de la collecte: les commissions de souscription accusent un repli de 33% par rapport à 2020. Les commissions de gestion, en revanche, progressent très nettement, de 17%. Cette hausse, qui s’explique notamment par l’augmentation des actifs sous gestion (+14%), « n’a pas totalement compensé la baisse des commissions de souscriptions », comme le reconnaît Paref. Au total, les commissions tirées de l’activité de gestion pour compte de tiers reculent de 12%. Si ce recul peut sembler pesant, à court terme, il est en revanche porteur pour l’avenir. « La création de valeur du groupe va pouvoir se poursuivre du fait du rééquilibrage des revenus », explique Magali Volet, le directeur financier, la directrice financière ? notamment grâce à « davantage de commissions de gestion, plus stables dans la durée ».
Paref : un dividende historique de 4,70 € par action
L’exercice 2021 s’avère d’ailleurs déjà positif pour les actionnaires. Le résultat net publié par le groupe (11 M€, ou 7,3 € par action) est en hausse de 35% par rapport à 2020. Il s’explique par une amélioration des charges financières, la revalorisation des actifs et les plus-values sur cessions générées. Paref annonce en conséquence le versement d’un dividende « historique » de 4,70 € par action (+104% vs 2020). Fin 2021, le groupe gérait 196 M€ d’actifs en compte propre. Et 2 501 M€ pour le compte de tiers institutionnels ou particuliers (+14% vs 2020). Il maintient son objectif de développement « en tant qu’acteur paneuropéen en matière d’investissement immobilier avec des fortes capacités opérationnelles ».
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A propos du groupe Paref(i)
Paref se développe sur deux secteurs d’activités complémentaires : (i) investissement au travers de la société immobilière SIIC Paref principalement dans l’immobilier d’entreprises en région parisienne (0,2 Md€ de patrimoine au 31 décembre 2021) et (ii) gestion pour compte de tiers au travers de Paref Gestion (1,8 Md€ de fonds gérés au 31 décembre 2021), société de gestion agréée par l’AMF et Paref Investment Management (0,7 Md€ au 31 décembre 2021). Paref est une société foncière SIIC, cotée sur le compartiment C de Euronext Paris.
(i) Information extraite d’un document officiel de la société
[1] Promesse de vente signée le 21 janvier 2022.