Close Menu
    X (Twitter) YouTube LinkedIn
    samedi 24 mai
    • Qui sommes-nous ?
    • Contact
    LinkedIn X (Twitter) YouTube
    Pierrepapier.fr
    • Accueil
    • Actualités
      • SCPI
      • OPCI
      • SIIC
      • OPCVM immobiliers
      • Crowdfunding immobilier
      • Les analyses
      • Le Best-Of de Pierre Papier
    • Placements
      • SCPI
        • Qu’est-ce qu’une SCPI ?
        • Parlez-vous SCPI ?
        • La fiscalité des SCPI
        • L’aventure des SCPI
      • OPCI
        • Qu’est-ce qu’un OPCI ?
        • Comment investir en OPCI
        • La fiscalité des OPCI
      • SIIC
        • Qu’est-ce qu’une SIIC ?
        • La fiscalité des SIIC
        • Glossaire
      • OPCVM immobiliers
        • Qu’est-ce qu’un OPCVM immobilier ?
        • Comment investir en OPCVM immobiliers
        • La fiscalité des OPCVM immobiliers
        • Glossaire
      • Crowdfunding immobilier
        • Qu’est-ce que le crowdfunding immobilier ?
        • Comment investir dans le crowdfunding immobilier ?
        • Crowdfunding immobiler : les acteurs
        • Le statut juridique des plateformes de crowdfunding immobilier
        • Crowdfunding immobilier : quels risques ?
        • La fiscalité du crowdfunding en pratique
        • Crowdfunding immobilier, les chiffres clés
    • Indicateurs
      • SCPI
        • Les chiffres clés des SCPI
        • Les performances des SCPI
        • Les frais des SCPI
        • La capitalisation des SCPI
        • La collecte des SCPI
        • La cartographie des SCPI “entreprise”
        • La cartographie des SCPI “résidentiel”
        • La liquidité des SCPI
        • Les sociétés de gestion des SCPI
        • Toutes les SCPI “entreprise”
        • Toutes les SCPI “résidentiel”
      • OPCI
        • Les chiffres clés des OPCI
        • Les performances des OPCI
        • La capitalisation des OPCI
        • La collecte des OPCI
        • Les sociétés de gestion d’OPCI
        • Tous les OPCI
      • SIIC
        • Les chiffres clés des SIIC
        • Les performances des SIIC
        • La capitalisation des SIIC
        • Les dividendes des SIIC
        • Toutes les SIIC
      • CROWDFUNDING IMMOBILIER
      • IMMOBILIER
    • Tout savoir
      • Guide de l’investisseur
      • La mécanique des placements
      • Comprendre les placements
      • Le podcast de l’investisseur intelligent
      • Parlons avec les experts (Vidéos)
      • Parlons avec les acteurs du marché (Podcasts)
      • Conseils pour les conseillers en gestion de patrimoine
      • Définitions clés
    • Acteurs
      • Les partenaires
      • Les régulateurs
      • Les associations professionnelles
    • Guy Marty
      • Les billets Radio Immo
      • Histoires extraordinaires
      • Anecdotes
      • Analyses
    • SCPI en direct
      • SCPI en direct
      • Rapports annuels des SCPI
      • Bulletins trimestriels des SCPI
    Pierrepapier.fr
    Actualité
    logo

    Octobre noir pour les foncières

    Par Frédéric Tixier1 décembre 20168 Mins de lecture
    Partagez sur :
    Facebook Twitter LinkedIn Email

    Vialatte-presseEn octobre, les indices immobiliers ont bien plus souffert que les indices de référence, notamment européens. L’indice de performance globale Euronext IEIF REIT Europe a perdu 7,5% sur le mois, l’indice Euronext IEIF SIIC France 4,9%. Sur un an, ce dernier affiche toutefois toujours une performance positive (+4%). L’analyse d’Aurore Vialatte, analyste senior Immobilier Coté à l’IEIF.

    Le mois d’octobre a été dominé par un mouvement de panique en Europe et particulièrement sur les valeurs immobilières suite aux rumeurs évoquant un possible durcissement de la politique monétaire européenne. En effet, au début du mois, l’idée selon laquelle la BCE pourrait réduire d’environ 10 Mds€ par mois le montant de ses rachats d’actifs a fait chemin, entraînant avec elle une forte volatilité des marchés boursiers. Le Président de l’Institution européenne a dû préciser lors de son discours de la mi-octobre que la politique actuelle n’avait pas vocation à être modifiée eu égard aux conditions économiques. Malgré des données économiques encourageantes pour le 3e trimestre, l’instabilité politique générale, notamment en raison des échéances électorales à venir en France, en Italie, en Allemagne et la montée des inquiétudes sur l’économie chinoise a eu raison de l’optimisme des investisseurs.

    Toujours le statu quo Outre-Atlantique – La Fed a, une nouvelle fois, opté pour le statu quo, arguant du fait qu’elle ne voulait pas déstabiliser les marchés peu de temps avant les élections présidentielles américaines. Néanmoins, une remontée des taux d’un quart de point en décembre semble désormais plus que probable, les conditions économiques attendues par la Banque centrale américaine étant désormais réunies depuis plusieurs mois. Ainsi, la croissance du PIB au 3e trimestre a atteint 2,9% en rythme annuel (après 1,4% au trimestre précédent), le marché de l’emploi américain s’est ressaisi et retrouve son niveau de 4,9% (contre 5% précédemment), les créations de postes dans le secteur privé, publiées par l’enquête ADP, ont été révisées fortement à la hausse à 202 000 en septembre (contre 154 000 emplois en première estimation) et atteignent 147 000 en octobre. Du côté des indicateurs conjoncturels, la majorité des données confirment la bonne santé de l’économie américaine. En effet, tandis que l’indice ISM des services est en fort recul à 54,8 (57,1 en septembre), tous les autres indicateurs indiquent une amélioration de l’activité économique. L’indice PMI manufacturier est en nette accélération atteignant 53,4 en octobre (51,5 en septembre), l’indice PMI des services atteint 54,8 (52,3 en septembre) et l’indice ISM manufacturier progresse également à 54,5 (53 en septembre). Les consommateurs, quant à eux, se montrent moins optimistes qu’au cours du mois précédent avec un indicateur de confiance du Conference Board en recul à 98,6 (104,1 en septembre) mais les ventes au détail bondissent de 2,7% en septembre en données annualisées.

    Tendances mitigées sur l’immobilier américain – Sur le marché immobilier, les données sont assez contradictoires et empêchent une véritable tendance de se détacher. Tandis que les permis de construire augmentent significativement (+7,6%) à 1,225 million d’unités en rythme annualisé en septembre (1,139 en août), les ventes de logements sursautent dans l’ancien (5,47 millions contre 5,33 millions en août) mais ralentissent à nouveau dans le neuf (-2,6%) à 593 000 unités en septembre (609 000 en août, en rythme annualisé). Les mises en chantier reculent nettement de 9% et s’établissent à 1,05 million en septembre (1,15 million en août), soit leur plus bas niveau depuis mars 2015. Les professionnels du secteur immobilier s’interrogent comme le montre l’évolution négative de l’indice NAHB qui est de 63 en octobre après 65 en septembre.

    Dégradation des économies nippones et chinoises – En Asie, le mois d’octobre est venu confirmer la dégradation des économies nippones et chinoises. Au Japon, bien que la croissance au 3e trimestre reste positive (+0,5% après +0,2% au trimestre précédent), des inquiétudes se font grandissantes en raison notamment du manque de dynamisme de l’économie et surtout de l’inflation qui reste atone. Ainsi, le gouvernement a revu à la baisse ses prévisions d’inflation estimant ne pas atteindre son objectif de 2% avant 2018. Le président de la Banque centrale a annoncé qu’il prendrait les mesures nécessaires à l’atteinte de son objectif d’inflation même si cela signifiait abaisser les taux déjà en territoire négatif. Il a toutefois entendu les inquiétudes du secteur bancaire sur les conséquences d’une telle décision en assurant qu’il tiendrait compte des avantages et des inconvénients de la mesure avant de la prendre. Les grandes entreprises manufacturières japonaises sont également inquiètes et ont revu leurs perspectives de bénéfices à la baisse. D’ailleurs, le principal indicateur du climat des affaires nippon stagne à 6 au 3e trimestre, tout comme au 2e trimestre. Enfin, les statistiques du commerce extérieur publiées renforcent l’état d’esprit général avec un recul des exportations pour le 12e mois consécutif en septembre à 53 Mds€ (-7% après -9,6% en août), étayant le manque de dynamisme de l’économie, et une baisse des importations à 48,6 Mds€ (-16%), illustrant l’atonie de la demande intérieure. Du côté des statistiques chinoises, la situation n’est guère plus réjouissante. En effet, les doutes quant à la robustesse de l’économie sont de plus en plus persistants. Bien que la croissance au 3e trimestre ait atteint 6,7%, elle reste dépendante de la généreuse politique de crédit, une envolée des prix dans l’immobilier et des dépenses publiques plus que jamais abondantes. Or les nécessaires réformes structurelles, notamment pour pallier la surcapacité industrielle, et la maîtrise de l’endettement public comme privé, peinent à se faire sentir. Même si les indicateurs conjoncturels indiquent une légère amélioration comme l’augmentation de l’indice PMI manufacturier à 51,2 (50,1 en septembre) ou celle de l’indice PMI des services à 52,4 (52 en septembre), la progression des bénéfices des entreprises montre clairement un ralentissement (+7,7% en septembre après +19,5% en août). Quant aux exportations, elles continuent de ralentir mais de manière plus prononcée avec -10% en septembre sur un an (184,5 Mds$), tandis que les importations repartent à la baisse avec -1,9% (142,5 Mds$).

    Révision à la baisse en Europe – En Europe, alors que l’impact du Brexit sur les économies ne se matérialise pas dans les chiffres publiés, l’éventualité d’un divorce difficile (Hard Brexit) entre le Royaume-Uni et l’Union européenne pèse sur les marchés. On notera par exemple la chute de 16% de la livre sterling par rapport au mois de juin. Côté statistiques, la croissance au 3e trimestre en zone euro s’est stabilisée à +0,3% (+1,6% sur un an). Cela confirme la révision à la baisse des prévisions du FMI d’une croissance de 1,7% en 2016. La conjoncture paraît s’améliorer comme l’indique le redressement de l’indice PMI manufacturier de la zone euro à 53,5 en octobre (contre 52,6 en septembre) ainsi que celui de l’indice PMI du secteur des services à 52,8 en octobre (52,2 en septembre). En France, bien que la croissance reste molle avec +0,2% sur le trimestre (après -0,1% au trimestre précédent), les indicateurs conjoncturels sont contradictoires. L’indice PMI manufacturier remonte à 51,2 en octobre (contre 49,7 en septembre) tandis que l’indice PMI des services perd son avancée à 51,4 (contre 53,3 en septembre). Enfin, l’Allemagne consolide son avancée avec un indice PMI manufacturier de 55 en octobre (contre 54,3 en septembre) et un indice PMI des services à 54,2 (après 50,9 en septembre).

    Amélioration du moral des investisseurs – Du côté du moral des acteurs, bien que la situation actuelle ne soit pas optimale, les perspectives économiques tendent vers une amélioration. Aussi, l’indicateur du sentiment économique ZEW des investisseurs en zone euro se redresse à 8,5 (après 5,6 en septembre), celui publié par la Commission Européenne (CE) s’améliore et se situe à 106,4 en octobre (contre 104,9 en septembre). De même, l’indice du climat des affaires de la zone euro se stabilise à 0,6 (contre 0,45 en septembre) tout comme en France, à 102. Côté consommateurs, la confiance se consolide avec un indice atteignant -8 (contre -8 en septembre) en Europe.

    Fort recul des indices immobiliers – Au mois d’octobre, les indices immobiliers ont bien plus souffert que les indices de référence notamment européens. En effet, l’indice de performance globale Euronext IEIF REIT Europe a perdu 7,5% sur le mois d’octobre, tandis que l’indice Dow Jones Stoxx Europe 50 affiche un recul de 0,9%. L’indice Euronext IEIF SIIC France a une performance négative de -4,9%, alors que l’indice CAC 40 repasse en positif avec +1,5% sur le mois. Sur un an, l’indice immobilier français Euronext IEIF SIIC France affiche toutefois une performance positive de +4% tandis que les autres indices conservent des performances négatives. L’indice Euronext IEIF REIT Europe perd 22% sur un an, l’indice CAC 40 baisse de 4,4% et l’indice Dow Jones Stoxx Europe 50 recule de 9,4%.

    A propos de l’IEIF
    Créé en 1986, l’Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière est un organisme d’étude et de recherche indépendant qui met à disposition des décideurs immobiliers des outils de veille, d’analyse et de prévision. Il a pour vocation d’être un incubateur d’idées pour la profession et un cercle de réflexion des professionnels de l’immobilier et de la finance. L’IEIF s’articule autour de quatre pôles d’activité : les marchés immobiliers (Tertiaire et Logement) ; les fonds immobiliers non cotés (SCPI-OPCI) ; les fonds immobiliers cotés (SIIC-REITs) ; le Club Analyse et Prévision. Aurore Vialatte est Analyste Senior Immobilier Coté à l’IEIF.

    IEIF
    Share. Facebook Twitter LinkedIn Email
    Previous ArticleImmobilier d’entreprise : 28 Md€ investis en 2016
    Next Article Timide remontée des loyers en fin d’année, selon CLAMEUR
    Avatar photo
    Frédéric Tixier
    • X (Twitter)

    Journaliste financier, il a collaboré à de nombreux magazines et quotidiens (Les Echos, La Tribune, Le Monde, Option Finance, l’Agefi, MTF, La Vie Financière, 60 Millions). Très tôt passionné par la digitalisation, il a été au début des années deux-mille le directeur éditorial du projet de banque en ligne Zebank (devenue Egg). Il est conseil éditorial auprès de banques et de sociétés de gestion françaises et internationales. Son ambition : apporter les meilleures informations et surtout des analyses précises, pointues, pertinentes permettant aux Conseils de renforcer la qualité de leurs services

    Articles qui pourraient vous intéresser

    Jean-François Charrier, Axipit

    « La gestion active des portefeuilles n’a jamais été aussi cruciale … »

    23 mai 2025 Podcast d'expert
    Consultim Edouard Fourniau

    « L’immobilier est au cœur de la stratégie du groupe Consultim… »

    21 mai 2025 Vidéo d'expert
    Datacenters

    Data centers : une classe d’actifs qui monte en puissance

    20 mai 2025 Etude d'expert
    Abonnez-vous à la newsletter Pierre Papier !
    loader

    Veuillez renseigner votre adresse email pour vous inscrire*

    J'accepte de recevoir vos e-mails et confirme avoir pris connaissance de votre politique de confidentialité et mentions légales."

    Les dernières actualités
    Jean-François Charrier, Axipit

    « La gestion active des portefeuilles n’a jamais été aussi cruciale … »

    23 mai 2025
    Consultim Edouard Fourniau

    « L’immobilier est au cœur de la stratégie du groupe Consultim… »

    21 mai 2025
    Datacenters

    Data centers : une classe d’actifs qui monte en puissance

    20 mai 2025
    Collecte SCPI, OPCI, UC Immobilières

    SCPI, OPCI, UC immobilières : une collecte « stabilisée » au 1T 2025

    19 mai 2025
    Déclaration d’impôts 2025

    Le guide fiscal des SCPI, pour bien déclarer vos revenus en 2025

    19 mai 2025
    En direct des SCPI

    La SCPI Patrimonia Capital & Rendement publie son Bulletin Trimestriel pour 1T 2025

    La SCPI Patrimonia Capital & Rendement, gérée par Patrimonia Capital, publie son Bulletin Trimestriel pour…

    En savoir +

    La SCPI Imarea Pierre publie son Bulletin Trimestriel pour le 1T 2025

    La SCPI Imarea Pierre, gérée par BNP Paribas REIM, publie son Bulletin Trimestriel pour le…

    En savoir +

    La SCPI Wemo One entre sur le marché italien avec un McDonald’s à Rome

    La SCPI Wemo One, gérée par Wemo REIM, poursuit son expansion européenne avec une première…

    En savoir +

    La SCPI Eden publie son Bulletin Trimestriel pour 1T 2025

    La SCPI Eden, gérée par Advenis REIM, publie son Bulletin Trimestriel pour le 1er trimestre…

    En savoir +
    Newsletter Pierre Papier
    loader

    Veuillez renseigner votre adresse email pour vous inscrire*

    J'accepte de recevoir vos e-mails et confirme avoir pris connaissance de votre politique de confidentialité et mentions légales."

    • SCPI
    • OPCI
    • SIIC
    • OPCVM IMMOBILIERS
    • CROWDFUNDING IMMOBILIER
    • LES PARTENAIRES
    • QUI SOMMES-NOUS ?
    Suivez Pierre Papier
    • Twitter
    • YouTube
    • LinkedIn
    Copyright © 2025. Réalisé par The First Blossom. / Mentions légales.

    Type above and press Enter to search. Press Esc to cancel.

    Gérer le consentement aux cookies
    Nous utilisons des cookies pour optimiser notre site web et notre service.
    Fonctionnel Toujours activé
    Le stockage ou l’accès technique est strictement nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de permettre l’utilisation d’un service spécifique explicitement demandé par l’abonné ou l’utilisateur, ou dans le seul but d’effectuer la transmission d’une communication sur un réseau de communications électroniques.
    Préférences
    Le stockage ou l’accès technique est nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de stocker des préférences qui ne sont pas demandées par l’abonné ou l’utilisateur.
    Statistiques
    Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement à des fins statistiques. Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement dans des finalités statistiques anonymes. En l’absence d’une assignation à comparaître, d’une conformité volontaire de la part de votre fournisseur d’accès à internet ou d’enregistrements supplémentaires provenant d’une tierce partie, les informations stockées ou extraites à cette seule fin ne peuvent généralement pas être utilisées pour vous identifier.
    Marketing
    Le stockage ou l’accès technique est nécessaire pour créer des profils d’utilisateurs afin d’envoyer des publicités, ou pour suivre l’utilisateur sur un site web ou sur plusieurs sites web ayant des finalités marketing similaires.
    Gérer les options Gérer les services Gérer {vendor_count} fournisseurs En savoir plus sur ces finalités
    Préférences
    {title} {title} {title}