Les institutionnels ont très fortement réduit le niveau de leurs investissements dans le secteur résidentiel au deuxième trimestre 2022. C’est le plus mauvais score depuis 2019. L’ensemble du 1er semestre 2022 s’affiche en repli de 18% par rapport au 1S 2021. Explications.
Les dernières données compilées par le groupement ImmoStat dédié au secteur de l’immobilier résidentiel[1] chiffrent à 3,7 Md€ les sommes investies par les investisseurs institutionnels sur ce segment de marché[2] au 1er semestre 2022. Un chiffre en recul de 18% par rapport au 1S 2021. Il s’explique principalement par une violente contraction des investissements au 2e trimestre. Où seuls 566 M€ ont été déployés. Contre 3,1 Md€ au 1er trimestre…
Un marché empreint d’incertitude
« Entre manque d’offre et contexte économique et financier chahuté, le marché est empreint d’incertitudes », estime CBRE dans son commentaire des chiffres ImmoStat. « Le marché du résidentiel connaît un ralentissement conjoncturel après un début d’année sur les chapeaux de roue », avance pour sa part BNP Paribas Real Estate. Lequel se montre de fait relativement optimiste. « Plusieurs portefeuilles importants devraient néanmoins être finalisés au cours du 2e semestre. Permettant un rattrapage en fin d’année », anticipe le conseil. Pour ce dernier, les 3,7 Md€ investis au cours des six premiers mois de l’année « confirment une fois de plus la résilience » du secteur résidentiel. Mais aucun commentateur ne s’attend désormais à ce que le volume investi en 2022 batte les records établis… Pour mémoire, l’an dernier, le marché résidentiel avait attiré 7,4 Md€. Soit 7,6% de plus qu’en 2020. Et 88% de plus qu’en 2019…
Immobilier résidentiel : un méga-deal à 2,4 Md€, mais au 1T 2022
En 2021, le marché avait été animé par de grosses transactions. Ce fut aussi le cas au 1T 2022. Grâce notamment à l’acquisition, par CNP Assurances, d’un portefeuille de 7 600 logements à loyers abordables auprès de CDC Habitat. Montant de l’opération : 2,4 Md€. Rien de tel au 2T 2022. L’opération la plus importante s’est élevée à 56 M€. « Il s’agit de l’acquisition par CZ Invest d’un immeuble dans le 16e arrondissement de Paris auprès d’une indivision familiale », précise BNP Paribas RE. Sur l’ensemble du semestre, c’est néanmoins l’investissement en logement classique et intermédiaire qui demeure très largement majoritaire. Il totalise environ 3 Md€.
Le résidentiel géré poursuit sa montée en puissance
L’autre segment de ce marché – le résidentiel géré – poursuit quant à lui sa montée en puissance. Selon les chiffres d’ImmoStat, il s’établit à 640 M€ depuis le début de l’année. Le chiffre du 2T (282 M€) est certes en retrait par rapport à celui du 1T (358 M€). Mais le 1er semestre 2022 affiche néanmoins un volume deux fois supérieur à celui du 1ersemestre 2021. Le 1S 2022 a plus particulièrement été propice à l’investissement dans les résidences gérées pour seniors (333 M€) et étudiantes (263 M€). Le coliving, qui s’était distingué en 2021 (près de 400 M€ investis au total), n’a recueilli que 43 M€ sur le 1er semestre.
Le neuf représente près des trois quarts des volumes investis
Quel que soit le segment de marché, ce sont en tout cas systématiquement les opérations en VEFA qui se distinguent. « Le neuf représente en effet près des trois quarts du volume investi au 2e trimestre », souligne CBRE. Qui estime que l’attrait de plus en plus marqué « pour les régions et pour le géré reflète par ailleurs l’intérêt pour la dynamique démographique française. Et pour des rendements plus élevés ». Reste à savoir si les conditions du marché confirmeront cet engouement…
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A propos d’Immostat(i)
ImmoStat est un groupement d’intérêt économique (GIE) créé en 2001 par les principaux conseils en immobilier d’entreprise : BNP Paribas Real Estate, CBRE, JLL et Cushman & Wakefield. Grâce à ses règles communes de traitement, le GIE ImmoStat restitue des informations harmonisées à ses membres et fournit des statistiques homogènes sur l’offre, la demande et les prix aux acteurs de l’immobilier, qu’ils soient utilisateurs ou investisseurs. Cette initiative originale renforce la lisibilité du marché et dote l’Ile-de-France d’un véritable organe de place qui contribue à son attractivité à l’international.
A propos de BNP Paribas Real Estate(i)
BNP Paribas Real Estate est un leader international de l’immobilier, offrant à ses clients une large gamme de services couvrant l’ensemble du cycle de vie d’un bien immobilier : Promotion, Transaction, Conseil, Expertise, Property Management et Investment Management. Avec 5 000 collaborateurs et en tant qu’entreprise « à guichet unique », BNP Paribas Real Estate accompagne propriétaires, locataires, investisseurs et collectivités grâce à son expertise locale, dans près de 30 pays (à travers ses implantations et son réseau d’alliances) en Europe, au Moyen-Orient et en Asie. BNP Paribas Real Estate fait partie du groupe BNP Paribas, leader mondial de services financiers.
A propos de CBRE(i)
CBRE, société cotée du Fortune 500 et du S&P 500 dont le siège social est à Dallas, est la plus grande société de services et d’investissement en immobilier commercial au monde (sur la base du chiffre d’affaires 2021). La société emploie plus de 100 000 personnes au service de clients dans plus de 100 pays. CBRE s’adresse à différentes typologies de clients et offre une large gamme de services intégrés, notamment la gestion des installations, des transactions et des projets, la gestion immobilière, la gestion des investissements, l’évaluation et la valorisation, la location de biens immobiliers, le conseil stratégique, la vente de biens immobiliers, les services hypothécaires et les services de développement.
(i) Information extraite d’un document officiel de la société
[1] Pour renforcer la fiabilité de ce nouvel indicateur, les membres du GIE ImmoStat (BNP Paribas Real Estate, CBRE, Cushman & Wakefield et JLL) se sont associés à trois partenaires très présents sur le marché résidentiel : BPCE Solutions immobilières, FONCIA Valorisation et IKORY.
[2] Il s’agit du volume global des actifs résidentiels en bloc acquis pendant une période donnée par des acteurs en vue de retirer un rendement financier de la détention du bien acquis. Le chiffre comprend l’ensemble des actifs résidentiels vendus en bloc ; qu’ils soient des logements locatifs classiques ou intermédiaires ; les résidences étudiantes et seniors (hors Ehpad) ; ainsi que les résidences de coliving, et des actifs résidentiels mixtes. Sont exclus de cet indicateur les logements sociaux purs.
