Blackstone est en pole position, avec près de 420 Md€ sous gestion. Les dix premiers gestionnaires trustent à eux seuls 41% de l’encours mondial. Estimé à 4 100 Md€ fin 2021 par les associations professionnelles internationales. Chiffres…
Nouveau record pour les actifs immobiliers sous gestion au niveau mondial. Selon la dernière enquête réalisée par les principales associations professionnelles internationales[1], leurs encours ont franchi le cap des 4 000 milliards d’euros fin 2021. A 4 100 Md€, ils affichent une progression de près de 25% par rapport à fin 2020 (3 300 Md€).
Actifs immobiliers mondiaux : 4 100 Md€ en 2021
La preuve, selon les commentateurs de ce sondage, de la « persistance d’un fort appétit pour l’immobilier en tant que classe d’actifs ». Les encours qui lui sont dédiés par les investisseurs institutionnels ont plus que doublé depuis 2015. L’étude souligne que ce sont les investissements en immobilier non coté qui représentent l’essentiel des actifs sous gestion. Fin 2021, ils cumulaient 84,8% des encours. Le solde est investi en immobilier coté et produits dérivés. Les fonds immobiliers non cotés restent d’ailleurs le produit préféré au niveau mondial. Avec un encours de 2 000 Md€, ils captent 49,5% de l’ensemble des actifs immobiliers non cotés. Les fonds investis en dettes immobilières représentent environ 9% du total des actifs non cotés, comme l’an dernier. Ce qui, estime l’étude, démontre « l’importance continue des produits de dette dans les portefeuilles immobiliers ».
Les 10 premiers gestionnaires trustent 41% des encours immobiliers
La croissance des encours sous gestion profite en priorité aux plus grands acteurs mondiaux. Les 10 premiers gestionnaires mondiaux représentent 41 % de l’encours total. Contre 37 % en 2020. Leur encours moyen est de 169 Md€. Les 36 premières sociétés de gestion (sur un total de 143 référencées), soit le 1er quartile, concentrent 79% des encours. L’encours moyen de l’ensemble du marché est aussi en progression : 28,6 Md€, contre 21,5 Md€ fin 2020. Ce qui témoigne donc d’une croissance néanmoins « généralisée ». Le premier gestionnaire mondial est toujours Blackstone. Avec 419,3 Md€ d’encours sous gestion au niveau mondial, il s’impose également régionalement. Blackstone est en effet le seul gestionnaire de fonds à figurer dans le top 10 du classement dans les trois grandes régions (Amérique, Europe, Asie).
Blackstone, premier gestionnaire mondial et européen
Viennent ensuite Brookfield (221,1 Md€), en 2e position mondiale. Puis Prologis (189,6 Md€), PGIM (184,5 Md€) et Nuveen (133,8 Md€). Tous maintiennent leur rang de 2020. La deuxième partie du top 10 regroupe MIM (131,2 Md€), CBRE Investment Management (112,9 Md€), AXA IM Alts (107,3 Md€), et UBS (100,9 Md€). A la 10e place, GLP fait son entrée dans le top 10 mondial, avec 93,7 Md€ d’encours. Au niveau européen, on retrouve donc Blackstone, en 1ère position avec 85,7 Md€. Suivi cette fois par Swiss Life (85,4 Md€). Puis par AXA IM Alts (82,7 Md€), Union Investment (54,8 Md€) et abrdn (48,5 Md€). NN Investment Partners entre pour la première fois dans le top 10 européen, à la sixième place, avec 48,4 Md€. Viennent ensuite Credit Suisse Asset Management (47,8 Md€), DEKA Immobilien Investment GmbH (47,5 Md€). Puis PATRIZIA (46,4 Md€). Et, enfin, UBS (45,3 Md€).
Les stratégies globales de plus en plus privilégiées
Un autre sondage réalisé par les 3 associations professionnelles[2] observe que les stratégies globales sont de plus en plus privilégiées par les investisseurs. Celles privilégiant des actifs nord-américains sont restées dominantes en 2021 (38%). Devant les stratégies européennes (34%), ou asiatiques (16%). Mais la part des stratégies mondiales est en forte progression. Alors qu’elles ne représentent encore que 12% des encours, elles ont recueilli 56 Md€ sur les 254 Md€ levés en 2021. Soit plus de 22% des fonds levés l’an dernier. Ce qui suggère, note l’étude, que « les investisseurs et les gestionnaires souhaitent profiter d’économies d’échelle ». Et « que le marché a peut-être atteint un certain niveau de saturation ». Au-delà duquel encore plus de diversification devient impératif…
Lire aussi
Immobilier d’entreprise : plus de 5 Md€ investis au 1er trimestre 2022
Les fonds immobiliers ont investi 2,1 Md€ au 1er trimestre 2022
Performances des placements : le critère sectoriel prend encore plus d’importance
About INREV(i)
INREV, the European Association for Investors in Non-Listed Real Estate Vehicles, was launched in May 2003 as a forum for investors and other participants in the growing non-listed real estate vehicles sector. The association represents and reflects an industry with a total value of €4.1 trillion and INREV members deliver €385 billion of stimulus to the real economy of Europe. INREV has 490 members which include 118 of the largest institutional investors as well as 40 of the 50 largest real estate fund managers, plus banks and advisors across Europe and elsewhere. The non-profit association is focused on increasing the transparency and accessibility of non-listed vehicles, promoting professionalism and best practice, and sharing knowledge. It is based in Amsterdam, the Netherlands.
About NCREIF(i)
Based in Chicago, the National Council of Real Estate Investment Fiduciaries (NCREIF) is the American association of institutional real estate professionals who share a common interest in their industry. This includes investment managers, plan sponsors, academicians, consultants, appraisers, CPA’s and other service providers who have a significant involvement in institutional real estate investments. They come together to address vital industry issues and to promote research. NCREIF acts as a non-partisan collector, processor, validator and disseminator of real estate performance information, including several quarterly indices.
About ANREV(i)
ANREV is the Asian Association for Investors in Non-Listed Real Estate Vehicles, a not-for-profit organisation based in Hong Kong. ANREV’s agenda is driven by the members, in particular the investors, and is focused on improving transparency and accessibility of market information, promoting professionalism and best practices, sharing, and spreading knowledge. Fund managers, investment banks, lawyers and other advisors provide support in addressing key issues facing the Asian non-listed private equity real estate fund markets.
ANREV is part of a global alliance together with the European Association for Investors in Non-Listed Real Estate Vehicles (INREV) and the National Council of Real Estate Investment Fiduciaries (NCREIF), which works with the other regional associations to advance the global agenda of transparency, accessibility and professionalism and increased harmonisation across the non-listed real estate industry.
(i) Information extraite d’un document officiel de la société
[1] « The Fund Manager Survey 2022 », publiée par l’ANREV, l’INREV et le NCREIF[2] « ANREV/INREV/NCREIF Capital Raising Survey »
