Foncière Atland vient de publier ses comptes 2021. Les actionnaires seront mieux rémunérés, grâce à une nouvelle hausse du dividende par action (+16,7%). Le bénéfice net est en revanche de nouveau en retrait. Mais le modèle « multi-métiers » dont se réclame aujourd’hui Foncière Atland fait preuve de résilience. La sortie du régime SIIC, confirmée, ne devrait pas avoir d’impact majeur pour les actionnaires.
« La performance 2021 confirme la pertinence du positionnement du groupe en tant qu’acteur global de l’immobilier ». Et permet de proposer « un dividende de 1,75 € par action, en progression de 16,7% » par rapport à l’exercice précédent, explique Foncière Atland dans le communiqué présentant ses comptes annuels, publié le 24 mars dernier.
Dividendes en hausse, résultat net en repli
Le groupe dirigé par Georges Rocchietta augmente donc de nouveau le montant des dividendes distribués à ses actionnaires. Tout en affichant, comme l’an dernier également, un résultat net récurrent[1] en repli (5,63 € par action, vs 6,59 € en 2020). Rien d’aberrant, toutefois, compte tenu du faible niveau de distribution pratiqué jusqu’alors par la foncière, celle-ci préférant capitaliser une grande partie de ses résultats pour financer sa croissance. Mais aussi en raison de résultats opérationnels, certes en baisse car « ternis par des décalages de l’activité de promotion » comme le souligne Foncière Atland, mais qui restent de bonne facture. Les trois piliers du modèle Atland – gestion pour compte propre, gestion pour compte de tiers, promotion-construction – ne progressent toutefois pas au même rythme.
Progression des revenus de l’activité de foncière pour compte propre
Les revenus tirés du patrimoine détenu en propre (un peu moins de 140 M€) sont en progression (+29%), à 7,7 M€. Ils sont tirés à la hausse par la prise à bail de deux actifs immobiliers, fin 2020 et courant 2021. L’activité fait preuve de résilience, avec des taux d’occupation toujours élevés (plus de 95%), et des loyers stables, à périmètre constant. Mais ce rebond n’a que peu d’impact, l’activité foncière proprement dite ne représentant que moins de 5% du chiffre d’affaires global. Le pôle gestion d’actifs pour compte de tiers (près de 20% du chiffre d’affaires), enregistre quant à lui une hausse de la collecte. Celle des SCPI gérées par Atland Voisin progresse de 10%, à 522 M€. Ce sont essentiellement les SCPI Epargne Pierre (396,4 M€) et MyShareSCPI (55,2 M€) – cette dernière étant gérée en partenariat avec AXA Drouot – qui concentrent les souscriptions nettes engrangées.
Hausse des commissions de gestion d’Atland Voisin
Fundimmo, l’activité de crowdfunding, a elle aussi obtenu de bons résultats, avec une collecte en hausse de 44% (70,4 M€). Le montant des honoraires perçus par Atland Voisin est donc en progression (+17%). Avec un rééquilibrage de bon aloi entre commissions de souscription et commissions de gestion, ces dernières, plus récurrentes, représentant dorénavant plus de 50% de l’ensemble. Les revenus tirés de l’activité asset management sont toutefois en léger repli (32,3 M€, -7%), ce retrait « s’expliquant exclusivement par des honoraires perçus en 2020 à la suite de la cession d’une participation minoritaire », précise Atland. Le pôle promotion, qui avait tiré l’activité en 2020, est en revanche en repli. Son chiffre d’affaires passe de 147 à 122 M€, soit un recul de 17% qui s’explique, selon Atland, « principalement par les décalages d’opérations résidentielles liés aux retards dans l’obtention des permis de construire ».
Baisse sur 2021 de l’activité promotion, mais hausse des opérations à venir
Le pipeline de projets est en revanche en progression (+17%, à environ 800 M€), ce qui garantit la stabilité du chiffres d’affaires sur les trois prochaines années. De manière plus globale, le groupe met en avant une hausse de 22% de ses actifs sous gestion (2,9 Md€ fin 2021, dont 2,4 Md€ en gestion pour compte de tiers), une structure financière « solide » (avec un ratio de dette de 33%), et une nouvelle progression de l’actif net[2] à 49,3 € par action (+11,5%), justifiant la hausse du dividende proposée. Atland confirme par ailleurs sa sortie du régime SIIC, annoncée le 3 mars dernier. Du fait du renforcement de la participation de Georges Rocchietta, et du dépassement du seuil de détention de 60% par le « concert Atland » qui en résulte, la foncière ne respectera plus en effet les conditions pour conserver ce statut fiscal.
Foncière Atland sort du statut SIIC
Pour le groupe, comme pour la plupart des analystes, cette sortie ne devrait toutefois pas avoir d’impact majeur sur l’évolution du résultat net récurrent. Compte tenu, effectivement, « du poids croissant dans le cash-flow des autres métiers déjà soumis à l’impôt sur les sociétés ». Atland laisse en outre entendre qu’il envisage de maintenir « un niveau de distribution comparable aux années passées »…
Lire aussi
SCPI Atland Voisin : des rendements compris entre 4,85% et 5,53% en 2021
Foncière Atland : dividende par action en progression de 7,1%
Foncière Atland dépasse les 2 milliards d’actifs sous gestion
A propos de Foncière Atland(i)
Partenaire immobilier des entreprises, Foncière Atland est un acteur global de l’immobilier de 230 collaborateurs, qui intervient sur les marchés de l’immobilier d’entreprise et du logement au travers de ses activités de foncière, gestionnaire de fonds et de développeur d’immobilier résidentiel. Au 31 décembre 2020, Foncière Atland et ses filiales gèrent pour compte propre et compte de tiers un patrimoine immobilier de 2,4 milliards d’euros hors droits.
A propos d’Atland Voisin(i)
Pionnier en matière de placement immobilier collectif, avec la création d’Immo Placement dès 1968, Atland Voisin gère 4 SCPI en immobilier d’entreprise pour le compte de 36 000 associés et 1 OPCI professionnel, ainsi sur des mandats de gestion, qui représentent 2,9 Md€ d’actifs sous gestion (au 31/12/2021). Atland Voisin est filiale de Foncière Atland, Société d’Investissement Immobilier Cotée.
(i) Information extraite d’un document officiel de la société
[1] Hors amortissements.[2] ANR EPRA.
