Euryale publie le bilan du premier trimestre 2026 de ses deux SCPI spécialisées dans l’immobilier de santé, Pierval Santé et Euryale Horizons Santé. Les deux véhicules affichent une activité soutenue, dans un secteur dont les volumes d’investissement européens atteignent 2,7 Mds€ au T1 2026.
Un secteur porté par des moteurs structurels de long terme
L’immobilier de santé bénéficie de fondamentaux décorrélés des cycles économiques classiques : vieillissement démographique, réorganisation des systèmes de soins, essor de l’ambulatoire et développement des technologies médicales. En 2025, les volumes d’investissement européens dans ce secteur ont atteint un pic historique de 20 Mds€, avant de se normaliser à 2,7 Mds€ au T1 2026, selon CBRE. Les besoins immobiliers évoluent vers des actifs spécialisés tels que cliniques, laboratoires et infrastructures dédiées à la santé mentale.
Pierval Santé : gestion active et indicateurs stables
Au T1 2026, Pierval Santé enregistre une collecte brute de 4,9 M€. Le portefeuille compte 252 actifs et plus de 1 000 locataires, majoritairement positionnés sur le médico-social à hauteur de 71,7 %. Le trimestre est marqué par une acquisition en Écosse pour 15,5 M€, un EHPAD neuf sécurisé par un bail ferme de 30 ans, et deux cessions pour 27,8 M€. La distribution s’établit à 1,84 € par part au T1 2026. Le taux d’occupation financier est de 94,59 %, la durée moyenne des baux dépasse 15 ans, le TRI sur 10 ans atteint 4,39 % et la PGA est stable à 4,06 %. Le label ISR a été renouvelé pour trois ans.
Euryale Horizons Santé : montée en puissance rapide
Lancée en 2025, la SCPI Euryale Horizons Santé affiche une capitalisation de 16 M€ au 31 mars 2026, après seulement dix mois d’existence. Elle se positionne sur les Life Sciences, la santé mentale et les infrastructures de soins spécialisés, avec une allocation cible entre Europe et Amérique du Nord. Au T1 2026, deux acquisitions au Royaume-Uni pour 6,7 M€ ont été réalisées dans le segment du supported living, sécurisées par des baux de 15 à 20 ans. La première distribution trimestrielle s’élève à 1,91 € par part, pour un taux de distribution cible de 7,50 % en 2026.
Perspectives et positionnement stratégique d’Euryale
David Finck, directeur général d’Euryale, souligne que l’immobilier de santé entre dans une nouvelle phase, portée par la transformation des parcours de soins, l’essor des Life Sciences et l’internationalisation des besoins en infrastructures. La stratégie d’Euryale repose sur la complémentarité de ses deux véhicules : Pierval Santé pour une approche patrimoniale de rendement durable, et Euryale Horizons Santé pour capter les segments émergents et les marchés internationaux.
