La SCPI Iroko Zen, gérée par Iroko, publie son 22e Bulletin Trimestriel d’Information du 1er trimestre 2026. Avec une capitalisation avoisinant 1,499 Md€, un TOF de 97,11 % et quatre nouvelles acquisitions pour 85,4 M€ hors droits, la SCPI poursuit son déploiement européen tout en affichant une distribution de 3,53 € bruts par part sur le trimestre.
Collecte et souscriptions
La collecte nette atteint 124 M€ au T1 2026, avec 633 383 parts souscrites et 22 163 parts retirées, dont aucune en attente. Le nombre d’associés progresse à 29 350 (+2 085) pour un total de 7 348 432 parts net de retrait. La capitalisation ressort à 1,499 Md€ au 31/03/2026.
Investissements, cessions et arbitrages
Quatre acquisitions ont été réalisées pour 85,4 M€ hors droits à un taux AEM moyen de 7,55 % : bureaux à Londres (24,83 M€, Cinch Cars, WALB 5,5 ans), locaux d’activités à Nancy (4,24 M€, WALB 7,2 ans), retail park à Finowfurt (33,11 M€, WALB 8,12 ans) et bureaux à Dublin (23,17 M€, WALB 5,3 ans). Le pipeline sous exclusivité dépasse 300 M€ hors droits à des taux compris entre 7 % et 9,50 %.
Activité opérationnelle
Le TOF s’établit à 97,11 % au 31/03/2026, avec 91,51 % de locaux occupés hors franchise et 2,04 % de vacance en recherche de locataire. Les loyers encaissés sur le trimestre atteignent 28,1 M€. Le portefeuille compte 177 actifs, 411 locataires sur 1 108 742 m², avec un WALT de 8,7 ans, un WALB de 7,3 ans et un LTV de 25,07 %. Parmi les faits notables : renouvellement du bail MediaMarkt à Séville (+21 % de loyer, 5 ans ferme), renouvellement Gifi à Avignon (6 ans, 1 500 m²) et commercialisation d’une cellule vacante à Brie-Comte-Robert.
Distribution et rendement
La distribution brute du T1 2026 s’élève à 3,53 € par part, dont 0,45 € d’impôt étranger prélevé à la source, soit un dividende net de 3,08 €. Les versements bruts mensuels s’échelonnent entre 1,17 € et 1,18 €. Les objectifs cibles retenus à l’AG sont : TRI et PGA cibles à 6 % sur 10 ans, taux de distribution cible à 5,5 %.
Valeur des parts
Au 31/03/2026, le prix de souscription et la valeur de retrait s’établissent à 204 €. Au 31/12/2025, la valeur de réalisation ressort à 185,90 € et la valeur de reconstitution à 213,94 €. La valorisation du patrimoine hors droits atteint 1,751 Md€.
Autres informations
L’AG s’est tenue le 16 avril 2026. Parmi les résolutions adoptées : allongement à 6 ans du délai de commission de retrait (effectif au 1er septembre 2026), nomination de FORVIS MAZARS comme commissaire aux comptes, et modification des objectifs de performance cible. Iroko UK a été officiellement lancé avec un CEO dédié basé à Londres.
Perspectives
La société de gestion vise les 2 Md€ de capitalisation et dispose d’un pipeline supérieur à 300 M€ sous exclusivité. L’asset management actif et les renouvellements en cours auprès de neuf locataires devraient contribuer à maintenir le TOF à un niveau élevé sur les prochains trimestres.
