Les SCPI de Foncia Pierre Gestion : des TRI à 10 ans toujours très au-delà de la moyenne du marché

La filiale du groupe Foncia spécialiste de la gestion de SCPI, qui figure parmi les rares gestionnaires publiant le « TRI » moyen de ses SCPI, réussit une nouvelle fois à maintenir ce taux plus de 2,6% au-dessus de la moyenne du marché. Foncia Pierre Gestion affiche désormais une capitalisation supérieure au milliard d’euros.

Même s’ils s’érodent d’année en année, les TRI¹ (taux de rentabilité interne) des SCPI de Foncia Pierre Gestion restent dans le haut de la fourchette.

Toujours en 1^ère position des rendements à 10 ans – Le Patrimoine Foncier, la SCPI « historique » de la société de gestion dirigée par Danielle François-Brazier, lancée en 1968, continue même à occuper la 1^ère position sur 10 ans, avec un taux de rendement de 12,22% sur la période. Il convient d’ailleurs de noter que seules 5 SCPI, sur les 55 nées avant 2007, réussissent encore à afficher des TRI à 10 ans supérieurs à 10%. Parmi elles figurent une SCPI désormais gérée par Paref Gestion (Cifocoma 2), et 3 autres gérées par Fiducial Gérance. Les 4 plus anciennes SCPI de Foncia Pierre Gestion affichent quant à elle un TRI moyen sur la même période de 9,48%, une nouvelle fois très au-delà de la moyenne du marché (6,87% selon les chiffres de l’IEIF). Elles n’échappent toutefois pas à l’érosion des taux de rendement qui frappent l’ensemble du secteur, leurs TRI moyen (11,75% à fin 2014, 11,03% à fin 2015, 10,46% à fin 2016…) reculant de manière très significative d’une année sur l’autre.

Amélioration du taux de distribution de Cap’Hebergimmo – Ce qui n’empêche certaines SCPI de la société de gestion d’améliorer ou de maintenir leur taux de distribution annuel. C’est le cas notamment de Cap’Hebergimmo, la SCPI spécialisée sur les secteurs de l’hôtellerie et du tourisme d’affaires, dont le DVM passe de 4,80% en 2016 à 4,97% en 2017, en dépit d’une forte collecte nette (26,7 M€, contre 1,3 M€ en 2016). Pierrevenus maintient quant à elle un taux de distribution inchangé par rapport à 2016. Foncia Pierre Gestion réussit d’ailleurs encore une fois à placer l’ensemble de ses 5 SCPI au-dessus de la moyenne des SCPI d’entreprises (4,43%, selon l’IEIF). Notons néanmoins le recul sensible du dividende de Patrimoine Foncier, régulièrement primée par les Assises de la Pierre-Papier, qui passe de 5,05% en 2016 à 4,48% en 2017. La SCPI à capital fixe, qui a engagé de lourds travaux de réhabilitation sur ses trois plus importants immeubles parisiens, a en effet décidé de limiter sa distribution au seul résultat de l’exercice, afin de « reconstituer sa trésorerie ».

Collecte brute en hausse – Foncia Pierre Gestion réalise par ailleurs une excellente année sur le plan de la collecte. Avec une collecte brute de 130 M€ (117,6 M€ de collecte nette), elle progresse de 30 M€ par rapport à 2016, en raison notamment de l’explosion des souscriptions sur Cap’Hebergimmo. Ayant atteint son objectif de dépasser le milliard d’euros en termes de capitalisation (1,07 Md€ au 31 décembre 2017), elle compte poursuivre sa croissance, en procédant notamment à « des augmentations de capital régulières » sur ses SCPI Placement Pierre (dont l’ouverture du capital est toujours en cours) et Foncia Pierre Rendement, et en poursuivant « le développement de Cap’Hebergimmo », la seule SCPI à capital variable de la gamme avec Pierrevenus.

Frédéric Tixier

A propos du groupe Foncia Pierre Gestion⁽ⁱ⁾
Depuis près de 30 ans, le Groupe Foncia développe, au travers de sa filiale Foncia Pierre Gestion, une compétence reconnue dans le domaine de la gestion des SCPI, et en particulier des SCPI de rendement. Foncia Pierre Gestion gère 5 SCPI réputées pour le niveau et la régularité de leurs performances, et souvent saluées par la presse économique et patrimoniale, détenues par plus de 17 500 porteurs de parts, propriétaires d’un patrimoine de près de 500 lignes d’actifs immobiliers (commerces, bureaux). Ce patrimoine, régulièrement évalué par des experts indépendants, représente une valeur d’expertise de plus de 980 millions d’euros hors droits. Il a procuré en 2017 à chaque détenteur de part un rendement moyen allant de 4,48 % à 4,98 % avant impact fiscal.
(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société

[1] Le taux de rentabilité interne (TRI) calcule la rentabilité d’un investissement dans des parts de SCPI en tenant compte de l’évolution de la valeur de la part et des revenus fonciers distribués (hors impôts) sur la période d’analyse.