Les OPCI ont réalisé une collecte nette de 1,25 Md€ au 1er semestre, soit 1,5 fois plus que sur l’ensemble de l’année 2014. Leur succès auprès des particuliers se confirme, essentiellement via les contrats d’assurance vie.
Ils ne font pas encore jeu égal avec les SCPI, mais presque… Avec 1,25 Md€ de collecte nette au 1er semestre – contre 1,86 M€ pour leurs grandes sœurs historiques -, les OPCI grand public sont en tout cas en train de monter en puissance dans l’univers de la pierre-papier.
Explosion de la collecte
L’explosion de leur collecte (1,5 fois supérieure à celle de l’ensemble de l’année 2014) est d’autant plus remarquable qu’elle n’est drainée que par 11 véhicules d’investissement, le premier ayant vu le jour il y a moins de huit ans. Rappelons d’ailleurs qu’en 2014, les souscriptions en OPCI avaient dépassé celles des OPCVM immobiliers, pourtant eux aussi en hausse, et collecté, au final, plus d’argent frais que les SIIC, ces dernières n’ayant levé que 684 M€ auprès de leurs actionnaires. Au 30 juin 2015, la capitalisation des OPCI grand public (3,28 Md€) s’établissait, logiquement, en forte hausse (+60,57 %) par rapport au 31 décembre 2014 (2,04 Md€). Un encours qui reste toutefois encore bien inférieur à celui des SCPI (35 Md€), mais commence à se rapprocher de celui des OPCVM immobiliers (10,3 Md€ au 31 mars 2015).
Le moteur « assurance vie »
Le succès rencontré par les OPCI s’explique à la fois par des performances constantes et régulières (+45,3 %[1] entre juillet 2008 et fin 2014), mais également par un effort commercial accru des sociétés de gestion et des distributeurs. La nature hybride, immobilière et financière, des OPCI et un cadre juridique qui les rapprochent des OPCVM facilitent en effet leur commercialisation dans le cadre des contrats d’assurance vie. Des qualités appréciées à la fois par les souscripteurs et les distributeurs qui voient dans l’OPCI l’une des alternatives possibles aux fonds en euros. Aucun chiffre officiel ne circule sur la part des OPCI commercialisés via l’assurance vie, mais la plupart des professionnels s’accordent à reconnaître que le pourcentage est assez proche de 100 %…
Palmarès des sociétés de gestion.
Selon les données collectées par l’IEIF pour l’ASPIM, la société de gestion qui a le plus collecté au cours du dernier semestre est, comme en matière de SCPI, Amundi Immobilier, avec une collecte nette de 755,14 M€ (60,6 % du total), en progression de plus de 55 % par rapport aux fonds recueillis au premier semestre 2014. Amundi creuse toutefois encore plus l’écart avec le second du classement, AXA REIM, qui ne collecte qu’un peu plus de la moitié des capitaux recueillis par son concurrent (396,39 M€). Le différentiel se creuse encore plus avec les autres sociétés de gestion d’OPCI, Ciloger, La Française REM et BNP Paribas REIM qui, a elle trois, représentent moins de 8 % de l’ensemble de la collecte du semestre… A noter que deux établissements, Swiss Life REIM France et NAMI-AEW Europe, accusent une légère décollecte nette de leurs OPCI grand public, de respectivement 451 057 € sur Swisslife Dynapierre et 340 102 € sur Fructifrance Immobilier. En termes de capitalisation, les OPCI d’Amundi confirment leur pole position avec un encours de 1,67 Md€ (49,6 % du total de la capitalisation des OPCI), suivis par ceux d’AXA REIM (1,11 Md€).
Diversification des patrimoines
Rappelons qu’à la fin 2014, l’actif net cumulé des OPCI comptait pour 67 % d’immobilier – dont 56,7 % d’actifs non cotés, et un peu moins de 11 % d’actions de sociétés foncières cotées -. Les obligations représentaient 18 % de l’actif net et les liquidités près de 14 %. L’allocation sectorielle du compartiment immobilier est d’ailleurs assez proche de celle des SCPI. Les bureaux représentent plus des 2/3 des surfaces et des valeurs vénales, suivis par les commerces, pour environ le quart des actifs, le solde se répartissant entre les autres types d’actifs (logistiques, murs d’hôtels, locaux d’activités…), voire un peu d’immobilier résidentiel.
[1] Indice IEIF OPCI grand public – Base 100, juin 2008.
Article en rapport
Nouvelle collecte historique pour les SCPI au 1er semestre 2015
