Corum sera une nouvelle fois sans conteste le gestionnaire de SCPI le plus rentable. Corum Origin et Corum XL, ses deux véhicules phares, annoncent des rendements 2018 de respectivement 7,28% et 7,91%. Contre une performance attendue pour l’ensemble du marché de l’ordre de 4,4%…
Corum va de nouveau truster les premières places des classements SCPI. La jeune société de gestion – elle s’est lancée en 2011 – vient de dévoiler les rendements 2018 de ses deux SCPI, Corum Origin et Corum XL. Et les résultats sont pour le moins décoiffants…
7,91% pour Corum XL
Comme en 2017, la benjamine (Corum XL, lancée en avril 2017) fait mieux que son ainée. Elle affiche un rendement de 7,91% en 2018, contre 6,58% – en annualisé – sur l’exercice précédent. La SCPI, plus ouverte encore à l’international que Corum Origin, est allée chercher une partie de cette performance exceptionnelle au Royaume-Uni, qui représentait 59% de son portefeuille fin 2018. Pour le président de Corum, Frédéric Puzin, le pays offre actuellement une forte capacité de rebond. Pour lui, l’effet Brexit a déjà été anticipé par les investisseurs, et l’on peut donc « considérer que le prix de l’immobilier et le cours de la livre sont aujourd’hui en bas de cycle », écrit-il dans son dernier éditorial. En tout cas, les résultats sont là. Corum XL aura versé l’an dernier – sous forme d’acomptes mensuels – un dividende de 14,85 € par part (7,91% de rendement DVM, donc), et ses associés auront en outre bénéficié d’une revalorisation du prix de la part de 1,02% en avril dernier. Et pour 2019, la société de gestion annonce déjà un dividende prévisionnel de 9,45 €…
Et 7,28% pour Corum Origin
Côté Corum Origin, la SCPI « historique » de Corum lancée en 2012, la performance est tout aussi impressionnante. A 7,28%, elle atteint un sommet jamais franchi auparavant, en dépit des excellents résultats affichés les années précédentes. Elle est d’ailleurs reconnue comme exceptionnelle – et à priori non reproductible en 2019 – par la société de gestion. Sur les 7,28% de rendement, 6,83% sont en effet issus des loyers payés par les locataires, 0,10% d’une plus-value réalisée sur la vente d’un immeuble, et 0,35% des résultats non distribués les années précédentes. Or, cette réserve de résultat est désormais vide : Corum a en effet décidé, début 2018, de ne plus alimenter le « report à nouveau » et de distribuer l’intégralité des résultats de l’année aux associés, afin notamment que ceux-ci soient imposés « sur les revenus qu’ils ont effectivement perçus »¹. Le dividende 2018 ressort à 77,68 € par part (7,28% de rendement), sachant que là aussi, les porteurs de parts de Corum Origin, auront eux aussi bénéficié d’une revalorisation du prix de leur part (+1,42%) en juin dernier. Pour 2019, la SCPI annonce un dividende prévisionnel de 64,5 €.
Une collecte annuelle de 533 M€
La délivrance de tels résultats s’est en outre réalisée dans un contexte de forte collecte. Corum Origin a engrangé 346 M€ de souscriptions nettes l’an dernier et Corum XL 187 M€, soit une collecte globale de 533 M€. La première a multiplié ses encours par 1,3, la seconde par 5… Corum, qui affiche aujourd’hui une capitalisation de plus de 2 Md€, a toutefois l’intention de limiter, comme l’an dernier, le flux des souscriptions sur Corum Origin (à 350 M€) afin de tenir son objectif de rendement annuel 2019 : 6%.
Frédéric Tixier
A propos de Corum(i)
CORUM est une société de gestion, filiale du groupe BUTLER CORUM, spécialisée dans l’épargne immobilière et le crédit aux entreprises. CORUM commercialise trois produits d’épargne : CORUM Origin, la SCPI de référence, investie dans 12 pays de la zone euro ; CORUM XL, première SCPI à être investie en zone euro et au-delà ; et CORUM Eco, un fonds qui finance les projets de développement de grandes entreprises européennes. BUTLER CORUM est implanté à Paris, Amsterdam, Vienne, Londres, Dublin, Lisbonne et Singapour. Le groupe gère plus de 2,5 milliards d’euros d’actifs.
CORUM Origin et CORUM XL sont gérées par CORUM Asset Management, société de gestion de portefeuille indépendante, agréée par l’AMF sous le numéro GP-11000012 le 14 avril 2011. Les encours sous gestion de CORUM Asset Management sont de 2 milliards d’euros au 15 janvier 2019.
(i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société
[1]La SCPI est une société fiscalement transparente. Chaque associé est donc personnellement redevable de l’impôt sur la part des bénéfices qui lui revient, en fonction de sa quote-part dans la société, que ces bénéfices lui aient été distribués ou mis en réserve.
