La SCPI régionale gérée par Norma Capital a distribué un 1er acompte sur dividende 2020 inférieur à ses objectifs initiaux. Celui-ci reste toutefois supérieur au 1er acompte 2019. Forte d’une collecte en hausse, Vendôme Régions poursuit ses investissements. Elle vient d’acquérir un nouvel actif sur l’île de La Réunion.
Comme beaucoup de sociétés de gestion de SCPI, Norma Capital a préféré jouer la prudence. L’acompte sur dividende du 1er trimestre 2020 de la SCPI Vendôme Régions, fixé à 9,64 € par part, est en légère diminution « par rapport aux derniers acomptes perçus », comme l’explique la société de gestion dans le dernier bulletin trimestriel.
Rendement instantané de 5,9 % au 1er trimestre
Cet acompte est effectivement en retrait de 8,7 % par rapport à celui du 4e trimestre 2019 (10,56 €). Il reste néanmoins supérieur à celui versé au 1er trimestre 2019 (9,47 €). Le rendement instantané est en revanche en recul. Il s’établit à 5,90 %. Contre un rendement annuel de 6,10 % en 2019. Norma Capital estime d’ailleurs que le dividende devrait être compris entre 5,8 % et 6 % en 2020. Une estimation qui tient compte des demandes de décalage ou d’étalement des loyers, équivalentes à environ 20 % de la masse locative. La performance attendue reste, compte tenu du contexte post-Covid, toujours très élevée. Et obtenue, visiblement, dans des conditions financières relativement saines. Vendôme Régions utilise en effet l’effet de levier du crédit dans des proportions raisonnables. Celui-ci s’établissait à 12,61 % fin mars, en très légère progression par rapport à fin 2019 (11,25 %).
Une collecte de 28 M€ sur les trois premiers mois de l’année
La SCPI, historiquement lancée par Vendôme Capital Partners, passée dans le giron de Norma Capital en 2018, ne connaît pas non plus de problème de collecte. Tout du moins sur les 3 premiers mois de l’année. Vendôme Régions a recueilli au cours de cette période plus de 28 M€ de souscriptions nettes. Soit 1,5 M€ de plus qu’au 4e trimestre 2019. Et environ trois fois plus qu’au 1er trimestre 2019. Une collecte presque totalement investie, puisque la SCPI a réalisé 6 acquisitions au 1er trimestre 2020. Pour un total d’environ 22 M€. Vendôme Régions s’est portée acquéreur d’actifs en régions (à Nantes et à Chasseneuil-du-Poitou, notamment). Mais aussi à Paris, avec l’acquisition d’une boutique dans le 9e arrondissement.
Poursuite des acquisitions
La société de gestion n’a pas stoppé ses recherches durant le confinement. Elle vient en effet d’annoncer une nouvelle opération. Il s’agit d’un actif de commerce d’environ 1 000 m² situé à La Réunion. Cet immeuble livré en 2019 est loué par l’enseigne automobile Feu Vert, et est situé « dans une zone commerciale fortement prisée ». Ce premier investissement outre-mer répond à une volonté de « diversification sectorielle et géographique ». Fin mars, la SCPI, d’une capitalisation de 164 M€, était déjà bien diversifiée. Elle détenait déjà plus de 56 actifs, occupés par 118 locataires. Et affichait un taux d’occupation financier pour le moins rassurant (97 %). Mais Vendôme Régions n’est pas totalement épargnée par la crise…
Allongement du délai de jouissance
Son assemblée générale, pour des raisons sanitaires, a été repoussée en septembre. Et la société de gestion a préféré prendre les devants, pour préserver les intérêts de ses associés existants. Le délai de jouissance a en effet été rallongé. Il est désormais de 6 mois, contre 120 jours calendaires auparavant.
Frédéric Tixier
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A propos de Norma Capital(i)
Agréée par l’AMF depuis le 9 juin 2016, Norma Capital est une société de gestion de portefeuille détenue de manière décisive par son management. Sa maîtrise des véhicules réglementés, OPPCI et SCPI, et le savoir-faire lié lui permettent d’offrir à ses clients des capacités d’innovation, de flexibilité et de réactivité. Ses stratégies et leur mise en œuvre lui ont permis d’acquérir notoriété et reconnaissance dans la presse spécialisée notamment à travers ses produits grand public, la SCPI Vendôme Régions et la SCPI Fair Invest. Au-delà de ses produits grand public, Norma Capital propose aux investisseurs institutionnels et aux family offices une offre sur mesure pouvant intégrer l’ensemble des services de la chaîne immobilière : fund management, portfolio management, asset management et property management.
(i) Information extraite d’un document officiel de la société
