La SCPI PERIAL Grand Paris, gérée par PERIAL Asset Management, publie son Bulletin Trimestriel pour le 1er trimestre 2026 : dans un marché francilien des bureaux qui reste difficile, PERIAL AM a suspendu la variabilité du capital en février et ouvert un marché secondaire en avril 2026, tout en procédant à des cessions d’actifs pour réduire la dette, et l’acompte sur dividende du trimestre s’établit à 4,06 € par part.
Collecte et marché des parts
La collecte du trimestre est quasi nulle, avec seulement 5 parts souscrites pour 2 290 € collectés et 1 seul retrait. Face à l’incapacité de la collecte à absorber les demandes de sortie, PERIAL AM a suspendu temporairement la variabilité du capital le 25 février 2026 et ouvert, depuis le 2 avril, un marché secondaire régulé par confrontation mensuelle des ordres d’achat et de vente. La capitalisation s’établit à 1,1 Md€ au 31/03/2026, pour 2 296 667 parts.
Cessions et arbitrages
Deux immeubles ont été cédés en janvier 2026 : l’immeuble « Condamine » à Paris (664 m², 5,5 M€ HD, immeuble structurellement vacant cédé avec plus-value) et l’immeuble « Cassin » à Nice (80 m², 160 k€ HD, actif non stratégique en région). Ces ventes s’inscrivent dans la stratégie de cession d’actifs peu stratégiques afin de réduire la dette et de financer les travaux de relocation.
Activité locative et taux d’occupation
Le taux d’occupation financier (TOF) s’établit à 84,4 % au 31/03/2026, pour un patrimoine de 91 immeubles (dont 95,2 % de bureaux), 321 baux et 296 236 m², concentrés à 95,8 % en Île-de-France. L’activité locative est déséquilibrée : 8 relocations (1 621 m², 309 k€) contre 10 libérations (3 918 m², 1,0 M€) et 2 renouvellements (342 m², 146 k€). Les loyers encaissés au 1er trimestre s’élèvent à 14,6 M€ HT.
Distribution et rendement
L’acompte brut du 1er trimestre 2026 s’établit à 4,17 € par part (dont 3,47 € de revenus locatifs, 0,59 € de revenus financiers et 0,11 € d’impôts payés par la SCPI). Le taux de distribution 2025 est de 4,80 % et le TRI depuis la création de 9,43 %. L’objectif de distribution 2026 est estimé à environ 20 € brut par part (revenus non garantis), représentant un point bas pour 2026 et probablement 2027.
Valeur du patrimoine et des parts
La valeur de réalisation (actif net) par part ressort à 327,65 € au 31/12/2025 (contre 334,55 € au 30/06/2025) et la valeur de reconstitution à 423,34 € par part (contre 431,22 €). Le taux d’endettement s’établit à 35,0 % (plafond statutaire : 40 %), avec un taux d’intérêt moyen de 3,02 % et une durée résiduelle moyenne de 2,2 ans.
Autres informations
L’Assemblée Générale se tiendra le 11 juin 2026 au 10 rue du Débarcadère, Paris 17e. Le rapport annuel sera disponible uniquement sous forme digitalisée. Sur le plan ESG, l’alignement à la taxonomie européenne est passé de 3,59 % à 37,54 % entre 2025 et 2026, avec 26 % des bureaux certifiés BREEAM In-Use et 83 % de dette durable sur l’assiette éligible. Des travaux de biodiversité sur l’immeuble « Morane Saulnier » à Vélizy ont généré une hausse de 44 % du score biodiversité.
Perspectives
La distribution devrait atteindre un point bas autour de 20 € brut par part en 2026, probablement reconduit en 2027. La mise en place du marché secondaire vise à organiser les échanges de parts en parallèle des actions d’asset management engagées (cessions ciblées, travaux de valorisation, efforts de relocation). Un renforcement de la distribution à horizon deux ans est envisagé sous réserve de la concrétisation de ces actions.
