Close Menu
    X (Twitter) YouTube LinkedIn
    samedi 19 juillet
    • Qui sommes-nous ?
    • Contact
    LinkedIn X (Twitter) YouTube
    Pierrepapier.fr
    • Accueil
    • Actualités
      • SCPI
      • OPCI
      • SIIC
      • OPCVM immobiliers
      • Crowdfunding immobilier
      • Les analyses
      • Le Best-Of de Pierre Papier
    • Placements
      • SCPI
        • Qu’est-ce qu’une SCPI ?
        • Parlez-vous SCPI ?
        • La fiscalité des SCPI
        • L’aventure des SCPI
      • OPCI
        • Qu’est-ce qu’un OPCI ?
        • Comment investir en OPCI
        • La fiscalité des OPCI
      • SIIC
        • Qu’est-ce qu’une SIIC ?
        • La fiscalité des SIIC
        • Glossaire
      • OPCVM immobiliers
        • Qu’est-ce qu’un OPCVM immobilier ?
        • Comment investir en OPCVM immobiliers
        • La fiscalité des OPCVM immobiliers
        • Glossaire
      • Crowdfunding immobilier
        • Qu’est-ce que le crowdfunding immobilier ?
        • Comment investir dans le crowdfunding immobilier ?
        • Crowdfunding immobiler : les acteurs
        • Le statut juridique des plateformes de crowdfunding immobilier
        • Crowdfunding immobilier : quels risques ?
        • La fiscalité du crowdfunding en pratique
        • Crowdfunding immobilier, les chiffres clés
    • Indicateurs
      • SCPI
        • Les chiffres clés des SCPI
        • Les performances des SCPI
        • Les frais des SCPI
        • La capitalisation des SCPI
        • La collecte des SCPI
        • La cartographie des SCPI “entreprise”
        • La cartographie des SCPI “résidentiel”
        • La liquidité des SCPI
        • Les sociétés de gestion des SCPI
        • Toutes les SCPI “entreprise”
        • Toutes les SCPI “résidentiel”
      • OPCI
        • Les chiffres clés des OPCI
        • Les performances des OPCI
        • La capitalisation des OPCI
        • La collecte des OPCI
        • Les sociétés de gestion d’OPCI
        • Tous les OPCI
      • SIIC
        • Les chiffres clés des SIIC
        • Les performances des SIIC
        • La capitalisation des SIIC
        • Les dividendes des SIIC
        • Toutes les SIIC
      • CROWDFUNDING IMMOBILIER
      • IMMOBILIER
    • Tout savoir
      • Glossaire
      • Guide de l’investisseur
      • La mécanique des placements
      • Comprendre les placements
      • Le podcast de l’investisseur intelligent
      • Parlons avec les experts (Vidéos)
      • Parlons avec les acteurs du marché (Podcasts)
      • Conseils pour les conseillers en gestion de patrimoine
      • Définitions clés
    • Acteurs
      • Les partenaires
      • Les régulateurs
      • Les associations professionnelles
    • Guy Marty
      • Les billets Radio Immo
      • Histoires extraordinaires
      • Anecdotes
      • Analyses
    • SCPI en direct
      • SCPI en direct
      • Rapports annuels des SCPI
      • Bulletins trimestriels des SCPI
    Pierrepapier.fr
    Billet d'humeur

    Une concurrence bien peu loyale pour la générosité des SIIC

    Par Frédéric Tixier29 mars 20123 Mins de lecture
    Partagez sur :
    Facebook Twitter LinkedIn Email

    019On reconnaît traditionnellement comme un atout des sociétés foncières, le fort rendement procuré à leurs actions par des dividendes généreux. Cette importante distribution des bénéfices a d’ailleurs été consacrée par le régime fiscal de transparence des Sociétés d’investissement immobilier cotées (SIIC). Les SIIC ont l’obligation de distribuer 85 % de leurs revenus locatifs nets et 50% des plus-values de cessions.

    Cette obligation de distribution est le pendant de la transparence fiscale. On exonère les SIIC d’impôts sur les sociétés et on saisit l’impôt chez leurs actionnaires qui encaissent leurs dividendes. Logique ! C’est au nom de cette logique que la loi de finances 2012 a exclu les SIIC des PEA à compter du 21 octobre dernier (les titres présents dans les PEA à cette date sont autorisés à y demeurer). La morale fiscale est sauve même si du coup on crée une catégorie d’actions particulière toujours néfaste et difficile à comprendre pour les investisseurs, particulièrement les institutionnels dont les neurones sont paresseux.

    Ce cadre fiscal et la volonté de certaines SIIC d’offrir un titre attractif en Bourse permet à certaines sociétés, souvent celles qui souffrent d’une forte décote de leur cours de Bourse sur leur valeur d’actif net, d’offrir des rendements alléchants, parfois supérieur à 7 %… le rendement d’Affine ressort ainsi à 8,3 %, celui de Tour Eiffel à plus de 10 %.

    Aujourd’hui, les forts rendements ne sont pourtant plus l’apanage des seules foncières. La crise des marchés financiers depuis 2008 et le coup de tabac de 2011 ont tellement fait baisser les cours de bourse de beaucoup de sociétés que leur dividende, souvent maintenus malgré la déprime des cours de Bourse, procure eux aussi des rendements très élevés.

    Au sien du CAC 40, l’action Unibail-Rodamco procure un rendement de 5,4 % sur la base d’un dividende versé en 2012 de 8 euros et d’un cours de Bourse de 148 euros, en date du 29 mars. Appréciable, soit ! Mais loin d’être le plus fort du panier des 40 valeurs composant l’indice de référence de la Place parisienne. Les actions Bouygues et EDF « donnent » plus de 6 %, Vivendi et GDF Suez plus de 7 %. La palme revenant à France Telecom avec un rendement de 12,2 %.

    Cela ne veut pas dire que le sort des actionnaires de ces champions du rendement soit enviable. Le copieux dividende de l’opérateur Telecom historique est bien peu de chose si on garde en tête le recul de son cours de bourse de près de 30 % en un an. Il est loin de compenser la perte en capital…

    Les actionnaires d’Unibail-Rodamco s’en sortent beaucoup mieux puisque leur titre n’a cédé que 1,23 % au cours des 12 derniers mois. Leur performance globale est donc positive. Ils sont d’ailleurs bien les seuls parmi les actionnaires des champions du rendement du CAC 40.

    Christophe Tricaud

    Pierrepapier.fr

    Share. Facebook Twitter LinkedIn Email
    Previous ArticleGérard Auffray crée la Maison de l’Epargne
    Next Article Démission de Joaquin Rivero, administrateur et ex-PDG et de Gecina
    Avatar photo
    Frédéric Tixier
    • X (Twitter)

    Journaliste financier, il a collaboré à de nombreux magazines et quotidiens (Les Echos, La Tribune, Le Monde, Option Finance, l’Agefi, MTF, La Vie Financière, 60 Millions). Très tôt passionné par la digitalisation, il a été au début des années deux-mille le directeur éditorial du projet de banque en ligne Zebank (devenue Egg). Il est conseil éditorial auprès de banques et de sociétés de gestion françaises et internationales. Son ambition : apporter les meilleures informations et surtout des analyses précises, pointues, pertinentes permettant aux Conseils de renforcer la qualité de leurs services

    Articles qui pourraient vous intéresser

    Année 2022 : inflation or not inflation ?

    Année 2022 : inflation or not inflation ?

    4 janvier 2022 Chroniques

    Mieux vaut un gros qui roupille…

    28 juillet 2016 Actualité

    Les foncières c’est dans la poche… la dernière poche de rendement

    5 février 2015 Billet d'humeur
    Abonnez-vous à la newsletter Pierre Papier !
    loader

    Veuillez renseigner votre adresse email pour vous inscrire*

    J'accepte de recevoir vos e-mails et confirme avoir pris connaissance de votre politique de confidentialité et mentions légales."

    Les dernières actualités
    SCPI Fiducial Gérance

    SCPI : un outil utile, efficace, et concret de financement de l’économie locale

    18 juillet 2025
    SCPI REASON

    « L’épargne ne s’achète pas, elle se constitue… »

    17 juillet 2025
    Charles Gave

    « Pour que son épargne rapporte, il vaut mieux s’en occuper soi-même…»

    16 juillet 2025
    Marché du financement de l'immobilier

    Nouveau repli pour le marché du financement de l’immobilier

    15 juillet 2025
    Praemia Reim Antoine Depigny et Xavier Cheval

    « Notre force repose sur la profondeur de notre engagement dans ce secteur… »

    11 juillet 2025
    En direct des SCPI

    Une première acquisition pour la SCPI Elysées Grand Large de HSBC REIM

    La SCPI Elysées Grand Large, récemment lancée par HSBC REIM, réalise sa première acquisition. L’opération…

    En savoir +

    La SCPI Novaxia NEO renforce sa présence en Espagne avec un hôtel à Saragosse

    Novaxia Investissement annonce une nouvelle acquisition pour la SCPI Novaxia NEO à Saragosse, cinquième ville…

    En savoir +

    MNK Partners sécurise un actif prime à Dublin pour la SCPI Reason

    MNK Partners poursuit le développement de la SCPI Reason avec l’acquisition d’un actif immobilier situé…

    En savoir +

    Immorente muscle sa stratégie d’investissement avec une ligne de crédit ESG de 125 M€

    La SCPI Immorente, gérée par Sofidy, annonce la mise en place d’une ligne de crédit…

    En savoir +
    Newsletter Pierre Papier
    loader

    Veuillez renseigner votre adresse email pour vous inscrire*

    J'accepte de recevoir vos e-mails et confirme avoir pris connaissance de votre politique de confidentialité et mentions légales."

    • SCPI
    • OPCI
    • SIIC
    • OPCVM IMMOBILIERS
    • CROWDFUNDING IMMOBILIER
    • LES PARTENAIRES
    • QUI SOMMES-NOUS ?
    Suivez Pierre Papier
    • Twitter
    • YouTube
    • LinkedIn
    Copyright © 2025. Réalisé par The First Blossom. / Mentions légales.

    Type above and press Enter to search. Press Esc to cancel.

    Gérer le consentement aux cookies
    Nous utilisons des cookies pour optimiser notre site web et notre service.
    Fonctionnel Toujours activé
    Le stockage ou l’accès technique est strictement nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de permettre l’utilisation d’un service spécifique explicitement demandé par l’abonné ou l’utilisateur, ou dans le seul but d’effectuer la transmission d’une communication sur un réseau de communications électroniques.
    Préférences
    Le stockage ou l’accès technique est nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de stocker des préférences qui ne sont pas demandées par l’abonné ou l’utilisateur.
    Statistiques
    Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement à des fins statistiques. Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement dans des finalités statistiques anonymes. En l’absence d’une assignation à comparaître, d’une conformité volontaire de la part de votre fournisseur d’accès à internet ou d’enregistrements supplémentaires provenant d’une tierce partie, les informations stockées ou extraites à cette seule fin ne peuvent généralement pas être utilisées pour vous identifier.
    Marketing
    Le stockage ou l’accès technique est nécessaire pour créer des profils d’utilisateurs afin d’envoyer des publicités, ou pour suivre l’utilisateur sur un site web ou sur plusieurs sites web ayant des finalités marketing similaires.
    Gérer les options Gérer les services Gérer {vendor_count} fournisseurs En savoir plus sur ces finalités
    Préférences
    {title} {title} {title}