Close Menu
    X (Twitter) YouTube LinkedIn
    mercredi 9 juillet
    • Qui sommes-nous ?
    • Contact
    LinkedIn X (Twitter) YouTube
    Pierrepapier.fr
    • Accueil
    • Actualités
      • SCPI
      • OPCI
      • SIIC
      • OPCVM immobiliers
      • Crowdfunding immobilier
      • Les analyses
      • Le Best-Of de Pierre Papier
    • Placements
      • SCPI
        • Qu’est-ce qu’une SCPI ?
        • Parlez-vous SCPI ?
        • La fiscalité des SCPI
        • L’aventure des SCPI
      • OPCI
        • Qu’est-ce qu’un OPCI ?
        • Comment investir en OPCI
        • La fiscalité des OPCI
      • SIIC
        • Qu’est-ce qu’une SIIC ?
        • La fiscalité des SIIC
        • Glossaire
      • OPCVM immobiliers
        • Qu’est-ce qu’un OPCVM immobilier ?
        • Comment investir en OPCVM immobiliers
        • La fiscalité des OPCVM immobiliers
        • Glossaire
      • Crowdfunding immobilier
        • Qu’est-ce que le crowdfunding immobilier ?
        • Comment investir dans le crowdfunding immobilier ?
        • Crowdfunding immobiler : les acteurs
        • Le statut juridique des plateformes de crowdfunding immobilier
        • Crowdfunding immobilier : quels risques ?
        • La fiscalité du crowdfunding en pratique
        • Crowdfunding immobilier, les chiffres clés
    • Indicateurs
      • SCPI
        • Les chiffres clés des SCPI
        • Les performances des SCPI
        • Les frais des SCPI
        • La capitalisation des SCPI
        • La collecte des SCPI
        • La cartographie des SCPI “entreprise”
        • La cartographie des SCPI “résidentiel”
        • La liquidité des SCPI
        • Les sociétés de gestion des SCPI
        • Toutes les SCPI “entreprise”
        • Toutes les SCPI “résidentiel”
      • OPCI
        • Les chiffres clés des OPCI
        • Les performances des OPCI
        • La capitalisation des OPCI
        • La collecte des OPCI
        • Les sociétés de gestion d’OPCI
        • Tous les OPCI
      • SIIC
        • Les chiffres clés des SIIC
        • Les performances des SIIC
        • La capitalisation des SIIC
        • Les dividendes des SIIC
        • Toutes les SIIC
      • CROWDFUNDING IMMOBILIER
      • IMMOBILIER
    • Tout savoir
      • Glossaire
      • Guide de l’investisseur
      • La mécanique des placements
      • Comprendre les placements
      • Le podcast de l’investisseur intelligent
      • Parlons avec les experts (Vidéos)
      • Parlons avec les acteurs du marché (Podcasts)
      • Conseils pour les conseillers en gestion de patrimoine
      • Définitions clés
    • Acteurs
      • Les partenaires
      • Les régulateurs
      • Les associations professionnelles
    • Guy Marty
      • Les billets Radio Immo
      • Histoires extraordinaires
      • Anecdotes
      • Analyses
    • SCPI en direct
      • SCPI en direct
      • Rapports annuels des SCPI
      • Bulletins trimestriels des SCPI
    Pierrepapier.fr
    Actualité

    Forte hausse des encours sous gestion pour Paref

    Par Frédéric Tixier16 mars 20165 Mins de lecture
    Partagez sur :
    Facebook Twitter LinkedIn Email

    paref-immeuble-le-gaia-nanterreLa branche gestion d’actifs de la foncière contribue plus largement aux résultats qu’en 2014. L’ensemble des commissions, souscriptions et gestions progresse de près de 40%. Les actifs sous gestion bondissent de 49,5% et franchissent la barre du milliard d’euros, à 1 079 M€, notamment en raison du succès rencontré par la SCPI Novapierre Allemagne. L’actif net réévalué par action est en hausse. Paref prévoit le versement d’un dividende de 3 € par action, comme en 2014.

    Les clignotants sont en voie de verdissement pour Paref. La direction du groupe met en avant, outre la forte progression des encours gérés, trois points saillants d’amélioration : un taux d’occupation en légère progression (92,8%, versus 92,4% fin 2014, hors immeuble Gaïa, qui reste, comme l’an dernier, sans locataire) ; la contribution importante des immeubles récemment acquis à la formation du résultat ; et une amélioration significative de la structure financière.

    Forte progression des encours sous gestion – Les actifs détenus ou gérés par le groupe sont de fait en forte hausse : +41,7% à 1 217 M€, principalement sous l’effet de la hausse des encours de la gestion pour compte de tiers (+49,5%, à 1 079 M€). Ces derniers ont notamment bénéficié d’une collecte toujours aussi importante sur la SCPI Novapierre Allemagne (42,2 M€ collectés en 2015, plus de 85 M€ depuis son lancement), de la reprise des souscriptions sur Interpierre France (10,9 M€) et de la création d’un nouvel OPPCI (200 M€ en gestion administrative). Le patrimoine détenu en propre par le groupe s’apprécie pour sa part de 6%, à 186 M€ – essentiellement en raison des acquisitions de l’année, pour 14 M€ – et affiche un taux de rendement brut global des actifs, immédiat et potentiel, de 9,1%.

    Chiffre d’affaires et résultats en hausse – Le chiffre d’affaires consolidé est lui aussi en progression, de 12% à 26,2 M€. Les revenus locatifs sont en légère hausse. En consolidé, ils s’établissent à 17 M€, contre 16,6 M€ en 2014. Une hausse qui s’explique effectivement par les revenus supplémentaires générés par les acquisitions du 1er semestre 2015 (directement par Paref, ou via Interpierre France), et une année complète de loyers pour un immeuble (à Levallois) acquis en 2014. Mais, sous l’effet d’une baisse des revenus des usufruits d’habitation (qui ne représentent plus que 1% du patrimoine du groupe) et surtout d’une hausse des charges d’exploitation (5,2 M€, contre 4,7 M€ en 2014 et en 2013), les revenus locatifs nets sont en léger retrait, à 11,8 M€ contre 11,9 M€ en 2014. L’activité de gestion pour compte de tiers est quant à elle boostée par la progression de la collecte. Les commissions de souscriptions augmentent de 60% (5,6 M€ vs 3,5 M€ en 2014), et les commissions de gestion de 12% (3,7 M€ vs 3,3 M€). L’impact sur le résultat est toutefois moins important, du fait d’une hausse des charges d’exploitation liées notamment au lancement de la SCPI Novapierre Allemagne (11,1 M€, dont 3,7 M€ de rétrocessions sur commissions, versus 8,4 M€ en 2014).

    Résultat récurrent en progression, mais dividende inchangé – Au final, les résultats net part du groupe (5,4 M€) et net récurrent (7,6 M€) sont en progression par rapport à 2014 (respectivement 1,1 M€ et 7 M€), même si ces hausses s’expliquent pour une large part par l’amélioration du coût de la dette et la baisse des taux d’intérêt. La proposition d’un dividende identique à celui distribué l’an dernier (3 € par titre) étonne donc les analystes qui, comme Invest Securities, considèrent que « l’amélioration de la rentabilité et du bilan (LTV[1] de 40%) justifierait amplement une distribution supérieure à 47 % du résultat net récurrent ». Cette stratégie de faible distribution est justifiée par la direction du groupe qui préfère, comme l’explique Alain Perrollaz, le Président du Directoire, « se benchmarker sur le résultat récurrent plutôt que sur le résultat social », et semble visiblement attendre que le « problème Gaïa[2] » soit résolu avant d’envisager le versement d’un dividende plus conséquent.

    Une « option gratuite » – Comme la probabilité d’une mise en location de l’immeuble est loin d’être nulle (et augmente a priori du fait des efforts de promotion conséquents mis en place par le groupe), Invest Securities va même jusqu’à considérer qu’il s’agit d’une « option gratuite », qui pourrait selon lui « doper le résultat récurrent de 15 % ». Pour l’heure, la valorisation de Paref, avec un cours proche de 56 euros (55,89 € le 16 mars en clôture), est « l’une des plus basses du secteur », comme l’écrit encore Invest Securities, offrant une décote de l’ordre de 28,5 % sur l’ANR Triple Net (78,4 €) et de 41 % sur l’ANR de remplacement (95 €)…

    Télécharger le communiqué

    A propos du groupe Paref (i)
    Le groupe Paref se développe sur deux secteurs d’activités complémentaires. L’investissement commercial et résidentiel : Paref détient divers immeubles commerciaux en région parisienne et en province, ainsi que des immeubles d’habitation à Paris acquis en usufruit temporaire. Et la gestion pour compte de tiers : Paref Gestion, filiale de Paref agréée par l’AMF, gère 5 SCPI et 2 OPPCI.
    Au 31 décembre 2015, le groupe Paref détient un patrimoine immobilier de 186 M€ et gère 1 079 M€ d’actifs pour compte de tiers.
    (i) Cette information est extraite d’un document officiel de la société

    [1] Taux d’endettement financier net sur actifs immobiliers.
    [2] L’immeuble Gaïa, situé en péri-Défense (92), est détenu à 50 % par Paref aux côtés du promoteur GA. Paref était parvenue à louer un plateau de cet immeuble l’an dernier, mais le locataire a finalement rejoint sa maison mère (en payant une indemnité d’éviction). Pour l’heure, Gaïa reste donc vide, et pèse négativement sur le TOF du groupe (83,5% avec Gaïa, 92,8% hors Gaïa).

    Paref
    Share. Facebook Twitter LinkedIn Email
    Previous Article1,5 Md€ d’actifs sous gestion pour l’OPCI Axa Selectiv’Immo
    Next Article Immobilier d’entreprise : 443 Md$ d’investissements potentiels au niveau mondial
    Avatar photo
    Frédéric Tixier
    • X (Twitter)

    Journaliste financier, il a collaboré à de nombreux magazines et quotidiens (Les Echos, La Tribune, Le Monde, Option Finance, l’Agefi, MTF, La Vie Financière, 60 Millions). Très tôt passionné par la digitalisation, il a été au début des années deux-mille le directeur éditorial du projet de banque en ligne Zebank (devenue Egg). Il est conseil éditorial auprès de banques et de sociétés de gestion françaises et internationales. Son ambition : apporter les meilleures informations et surtout des analyses précises, pointues, pertinentes permettant aux Conseils de renforcer la qualité de leurs services

    Articles qui pourraient vous intéresser

    immobilier d'entreprise

    Investissements en immobilier d’entreprise: ça patine au 2T 2025, selon ImmoStat

    8 juillet 2025 Etude d'expert
    Prix de part des SCPI

    Trois SCPI annoncent des prix de parts révisés à la hausse

    7 juillet 2025 Performance
    Immobilier Etats-Unis

    « Immobilièrement, les opportunités sont indéniablement plus intéressantes aujourd’hui aux États-Unis… »  

    4 juillet 2025 Podcast d'expert
    Abonnez-vous à la newsletter Pierre Papier !
    loader

    Veuillez renseigner votre adresse email pour vous inscrire*

    J'accepte de recevoir vos e-mails et confirme avoir pris connaissance de votre politique de confidentialité et mentions légales."

    Les dernières actualités
    immobilier d'entreprise

    Investissements en immobilier d’entreprise: ça patine au 2T 2025, selon ImmoStat

    8 juillet 2025
    Prix de part des SCPI

    Trois SCPI annoncent des prix de parts révisés à la hausse

    7 juillet 2025
    Immobilier Etats-Unis

    « Immobilièrement, les opportunités sont indéniablement plus intéressantes aujourd’hui aux États-Unis… »  

    4 juillet 2025
    SCPI santé d’Euryale

    SCPI « santé » : une offre encore marginale, mais qui s’enrichit d’une nouvelle référence

    2 juillet 2025
    Sarah Sisombat, gérante SCPI Eden

    « Pas de frais d’entrée signifie que la performance doit être visible dès l’acquisition… »

    1 juillet 2025
    En direct des SCPI

    PERIAL AM renomme ses SCPI pour renforcer la cohérence et la lisibilité de son offre

    PERIAL Asset Management annonce une refonte de l’identité de ses fonds SCPI pour renforcer la…

    En savoir +

    Magellim REIM renforce sa stratégie résidentielle haut de gamme à Paris

    Magellim REIM poursuit sa stratégie d’investissement résidentiel de prestige en réalisant une nouvelle acquisition dans…

    En savoir +

    Osmo Énergie franchit le cap des 50 M€ de collecte

    La SCPI Osmo Énergie, gérée par Mata Capital IM, dépasse les 50 M€ de capitalisation…

    En savoir +

    La SCPI Comète vise 8 % de taux de distribution pour 2025

    La SCPI Comète, gérée par Alderan, relève son objectif de taux de distribution 2025 de…

    En savoir +
    Newsletter Pierre Papier
    loader

    Veuillez renseigner votre adresse email pour vous inscrire*

    J'accepte de recevoir vos e-mails et confirme avoir pris connaissance de votre politique de confidentialité et mentions légales."

    • SCPI
    • OPCI
    • SIIC
    • OPCVM IMMOBILIERS
    • CROWDFUNDING IMMOBILIER
    • LES PARTENAIRES
    • QUI SOMMES-NOUS ?
    Suivez Pierre Papier
    • Twitter
    • YouTube
    • LinkedIn
    Copyright © 2025. Réalisé par The First Blossom. / Mentions légales.

    Type above and press Enter to search. Press Esc to cancel.

    Gérer le consentement aux cookies
    Nous utilisons des cookies pour optimiser notre site web et notre service.
    Fonctionnel Toujours activé
    Le stockage ou l’accès technique est strictement nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de permettre l’utilisation d’un service spécifique explicitement demandé par l’abonné ou l’utilisateur, ou dans le seul but d’effectuer la transmission d’une communication sur un réseau de communications électroniques.
    Préférences
    Le stockage ou l’accès technique est nécessaire dans la finalité d’intérêt légitime de stocker des préférences qui ne sont pas demandées par l’abonné ou l’utilisateur.
    Statistiques
    Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement à des fins statistiques. Le stockage ou l’accès technique qui est utilisé exclusivement dans des finalités statistiques anonymes. En l’absence d’une assignation à comparaître, d’une conformité volontaire de la part de votre fournisseur d’accès à internet ou d’enregistrements supplémentaires provenant d’une tierce partie, les informations stockées ou extraites à cette seule fin ne peuvent généralement pas être utilisées pour vous identifier.
    Marketing
    Le stockage ou l’accès technique est nécessaire pour créer des profils d’utilisateurs afin d’envoyer des publicités, ou pour suivre l’utilisateur sur un site web ou sur plusieurs sites web ayant des finalités marketing similaires.
    Gérer les options Gérer les services Gérer {vendor_count} fournisseurs En savoir plus sur ces finalités
    Préférences
    {title} {title} {title}